\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 98 Angang Steel Company Limited(000898) )
Visão geral do evento: em 30 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita de 136674 bilhões de yuans, um aumento anual de 35,45%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 6,925 bilhões de yuans, um aumento anual de 250,10%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 6,941 bilhões de yuans, com um aumento homólogo de 251,44%. Trimestralmente, em 2021q4, a empresa alcançou uma receita de 28,137 bilhões de yuans, uma diminuição anual de 5,36%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de -564 milhões de yuans, uma diminuição anual de 186,37%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de – 624 milhões de yuans, uma diminuição anual de 191,23%.
Observações: a produção de aço aumentou ligeiramente e a margem de lucro bruta aumentou
① volume: em 2021, a produção de aço aumentou 0,94% ano a ano, e o volume de vendas diminuiu 0,85% ano a ano. A empresa produziu 25,35 milhões de toneladas de ferro em 2021, um decréscimo homólogo de 2,01%; 26,47 milhões de toneladas de aço, uma diminuição anual de 0,04%; 24,8 milhões de toneladas de aço, um aumento de 0,94% em relação ao ano anterior; 24,4 milhões de toneladas de aço foram vendidas, uma diminuição de 0,85% em relação ao ano anterior, e a produção de aço e taxa de vendas foi de 98,39%.
② preço: a empresa implementou reforma de custos e aumentou a margem de lucro bruto. Em 2021, o preço das principais matérias-primas minério de ferro foi de + 49,06%, o preço do carvão principal de coque foi de + 80,75%, o preço do coque foi de + 50,08%, e o preço da sucata de aço foi de + 29,69%. No entanto, através da implementação da reforma de custos, a empresa estimou que o custo real por tonelada de aço aumentou apenas 36,20%, e o preço real de venda dos produtos aumentou cerca de 36,69%, resultando na margem de lucro bruto global da empresa subindo para 9,69% em 2021.
Foco central futuro: incentivo acionário e alto dividendo mostram confiança da empresa
① plano de incentivo de ações ajuda o desenvolvimento da empresa a longo prazo. Em termos de condições de avaliação de desempenho, a empresa faz exigências para o retorno de caixa do ativo total, lucro e produtividade do trabalho da principal indústria siderúrgica, o que irá promover a empresa a progredir com a espinha dorsal central, melhorar a capacidade de operação e gestão da empresa e eficiência de produção, ajudar a empresa a longo prazo e demonstrar a confiança da empresa no desenvolvimento futuro.
② alto rendimento de dividendos retorna aos acionistas. O plano de distribuição de lucros da empresa para 2021 toma como base o número total de 9402611828 ações com direitos de distribuição e distribui um dividendo de caixa de RMB 2,21 (incluindo impostos) a todos os acionistas da empresa para cada 10 ações, com um dividendo de caixa total de RMB 2,078 bilhões, representando 30,01% do lucro líquido atribuível aos acionistas das empresas listadas e uma taxa de juros de ações de 5,89%.
① vantagens notáveis na garantia estratégica de recursos. Em 2021, o índice de preços Proctor do minério de ferro subiu 49,06%, enquanto a mineradora do Grupo Anshan Iron and Steel dominou 8,8 bilhões de toneladas de recursos de minério de ferro; Tem uma capacidade de mineração e descascamento de 280 milhões de toneladas / ano, capacidade de beneficiamento de 65 milhões de toneladas / ano e capacidade de produção de concentrado de ferro de 22 milhões de toneladas, ficando em primeiro lugar na China. Além disso, o Grupo Angang tem uma base de minério de ferro kalala com uma produção anual de 8 milhões de toneladas na Austrália, o que fornece uma forte garantia de recursos para a produção e operação da empresa.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: a empresa se esforça para promover a otimização contínua da estrutura da variedade; Aprofundar o layout da cadeia industrial, e o desempenho deve manter o crescimento estável. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja RMB 7936 / 8571 / 9575 milhões por sua vez, e o PE correspondente ao preço de fechamento em 31 de março será 4x, 4x e 3x, será coberto pela primeira vez e receberá uma classificação “recomendada”.
Dica de risco: o preço das matérias-primas está subindo, a demanda a jusante é menor do que o esperado e a epidemia de covid-19 continua afetando.
