\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 372 Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) )
Evento:
Zhejiang Weixing New Building Materials Co.Ltd(002372) divulgou o relatório anual de 2021: durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 6,388 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,13%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,234 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 3,49%.
Principais pontos de investimento:
O volume de vendas dos principais produtos aumentou de forma constante e o desempenho operacional aumentou de forma constante. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 6,388 bilhões de yuans, um aumento anual de 25,13%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 1,234 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 3,49%. Em 2021, o volume de vendas dos tubos plásticos da empresa aumentou 12,34%. Devido à alta receita de PPR e PE com alto preço de venda, o preço médio de venda é alto. No entanto, desde 2020, afetado pelo aumento acentuado do preço do petróleo, o preço das matérias-primas da empresa tem estado em uma tendência ascendente. No entanto, devido à feroz concorrência no mercado, o aumento do preço das vendas do produto não conseguiu acompanhar o aumento das matérias-primas, e a margem de lucro bruto e lucro líquido da empresa diminuíram.
Varejo e Engenharia “tração nas duas rodas” para acelerar a expansão do mercado. Diferente de outras empresas líderes na indústria, os principais clientes da empresa são clientes C-end, de modo que a empresa tem grandes vantagens no negócio de varejo. A fim de compensar as desvantagens da extremidade de engenharia, a empresa propõe um modelo de marketing de “tração nas duas rodas” de varejo e engenharia. Em termos de negócios de varejo, a empresa fortaleceu o desenvolvimento de pontos de marketing preenchendo lacunas, preenchendo fraquezas e expandindo pontos fortes, acelerou o layout do mercado e efetivamente melhorou sua participação de mercado. Em 2021, as vendas dos mercados ocidental, central e sul da China aumentaram mais de 30% em relação ao ano anterior. Em termos de negócios de engenharia, a empresa reforçou de forma abrangente a expansão do negócio. Aderir ao princípio de “controle de risco em primeiro lugar”, cavar fundo em áreas centrais, acelerar o layout de mercados em branco e fracos e romper ativamente a cooperação estratégica de clientes-chave de alta qualidade para alcançar um desenvolvimento saudável. Beneficiando de projetos de infraestrutura e renovação urbana em larga escala, espera-se que a receita da empresa aumente ainda mais.
Previsão de lucros e notação de investimento. A empresa é uma empresa líder de tubulação PP-R na China e tem uma posição competitiva de liderança. a empresa é esperada para se beneficiar da melhoria da concentração da indústria. Prevemos que o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 será de 1,42 bilhão de yuans, 1,693 bilhão de yuans e 1,975 bilhão de yuans respectivamente, com EPS correspondente de 0,89 yuan, 1,06 yuan e 1,24 yuan respectivamente, e PE correspondente de 21,99x, 18,44x e 15,81x. Será classificado como “compra” pela primeira vez.
Aviso de risco: a demanda do mercado é menor do que o esperado; Aumento dos preços das matérias-primas; A concorrência industrial intensifica-se; A epidemia afetou repetidamente a economia; Mudanças adversas ocorreram no ambiente macro.
