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Evento: Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) anunciou o plano de incentivo à opção de ações 2022. O número total de opções de ações a serem concedidas neste plano de incentivo é de 4,81 milhões, representando cerca de 0,51% do capital social total da empresa no momento do anúncio deste projeto. O número de incentivos é de 285, incluindo gerentes de nível médio e espinha dorsal técnica (empresarial). O preço de exercício das opções de ações concedidas pelo plano de incentivo é de 29,27 yuan / ação. Acreditamos que este plano de incentivo reflete as expectativas positivas da empresa para a operação futura. Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) é bom em ajustar estratégias de negócios e expandir novas categorias de eletrodomésticos de cozinha.
O plano de incentivos propõe a avaliação do crescimento da renda: o ano de avaliação do exercício do plano de incentivos é 2022 ~ 2024, e a avaliação é realizada uma vez por ano contábil. A condição de desbloqueio é que a taxa de crescimento composto da receita operacional anual de 2022 a 2024 não seja inferior a 15% com base na receita operacional de 2021 Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) apresenta metas de crescimento mais elevadas para operações futuras. Por categoria, esperamos novas categorias, como máquinas de lavar louça e máquinas integradas de cozedura e vapor para impulsionar o crescimento da receita. De acordo com o anúncio, o rendimento total das máquinas de lavar louça e das máquinas integradas de cozedura e vapor em 2021h1 representa 10,0% do rendimento total do chefe, com uma proporção homóloga de + 3,7pct. Em termos de volume de remessas, estimamos que a taxa de crescimento anual da máquina de cozinhar e assar a vapor e máquina de lavar louça da empresa em 2021 seja de 50% + / 100% + Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) lançou a máquina integrada de vapor e cozimento e máquina de lavar louça, que estão em linha com os hábitos de uso dos consumidores chineses e melhoram sua posição no mercado. De acordo com a orvey, em 2021, a participação das vendas de varejo off-line da máquina all-in-one de vapor e panificação “marca chefe” foi de 34,8%, com um aumento homólogo de + 2,9pct, ficando em primeiro lugar no setor; A participação das vendas de varejo off-line da máquina de lavar louça embutida “marca boss” foi de 17,5%, com um aumento homólogo de + 8,0pct, ficando em segundo lugar na indústria. Acreditamos que a nova eletricidade da cozinha também é propícia para melhorar a taxa de vendas de apoio e o preço unitário do cliente.
Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) recentemente realizou uma nova conferência de produtos e lançou o fogão integrado da marca “boss”. Os produtos são caracterizados por zero acúmulo de óleo, sem desmontagem e lavagem, sucção suficiente (20m3 / min), grande poder de fogo (5.0kw), etc., entre os quais, o preço de varejo de cozimento e vapor (9yc03) e consumo e armazenamento (9yx03) é 13999 yuan e 9999 yuan respectivamente, O preço médio dos produtos integrados Aowei é 8421 yuan em 2021. Acreditamos que os fogões integrados estão atualmente no período de dividendos (de acordo com a indústria online, o volume de vendas na indústria aumentará 28% em 2021), Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) tem vantagens de marca e forte força financeira dos agentes. Estamos otimistas com a perspectiva de desenvolvimento futuro da categoria da empresa e impulsionamos o crescimento da receita.
Sugestão de investimento: como líder de eletricidade de cozinha high-end, Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) é bom em responder às mudanças na demanda do mercado e ajustar seus próprios produtos, canais e outras estratégias de negócios a tempo. Acreditamos que esta excelente capacidade de gestão de emergência é a base para o crescimento estável do desempenho da empresa. Esperamos que o EPS de Hangzhou Robam Appliances Co.Ltd(002508) de 2021 a 2022 seja de 1,41/2,31 yuan respectivamente, mantendo a classificação de investimento de Buy-A, e o preço alvo de seis meses é de 36,96 yuan, correspondendo a 16 vezes a relação P / E dinâmica em 2022.
Dica de risco: as vendas de imóveis caíram acentuadamente e a aceitação de novos produtos incorporados no mercado foi baixa
