\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 958 Orient Securities Company Limited(600958) )
A empresa do evento divulgou seu relatório anual de 2021.
A empresa alcançou uma receita operacional de 24,370 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 5,34%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,371 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 97,26%; Eps0 básico 73 yuan, um aumento anual de 92,11%; O Roe (média ponderada) foi de 9,02%, com um aumento homólogo de 4,17 pontos percentuais. O negócio de corretagem, a gestão de ativos, o alto aumento da receita líquida de juros e a redução das perdas por imparidade de crédito contribuíram conjuntamente para quase duplicar o crescimento do lucro líquido. Em 2021, a empresa acumulou perda de imparidade de crédito de 1,314 bilhão de yuans, uma diminuição homóloga de 66,18%. O lucro líquido da empresa de corretagem, investimento bancário, gestão de ativos, juros e negócios proprietários foi de 14,84%, 7%, 14,86%, 6,01% e 13,55%, respectivamente.
A transformação da gestão patrimonial foi aprofundada, e os resultados mostraram que a profunda reforma do mercado de capitais continuou, a negociação no mercado estava ativa e a renda do negócio de corretagem da empresa continuou a crescer. Em 2021, a empresa alcançou uma receita líquida de corretagem de 3,617 bilhões de yuans, um aumento anual de 38,00%; A quota de mercado da receita do negócio de corretagem foi de 1,74%, com um aumento homólogo de 0,12 pontos percentuais, ocupando o 20º lugar no setor. O número de clientes da empresa foi de 2,191 milhões, um aumento de 19% em relação ao final do ano anterior, e o total de ativos sob custódia foi de 902,8 bilhões de yuans, um aumento de 26% em relação ao final do ano anterior. A empresa continuou a aprofundar a transformação e atualização da gestão de riqueza e tomou a remessa de produtos financeiros como foco principal. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 566 milhões de yuans da venda de produtos financeiros em uma base de comissão, com um aumento anual de 45,06%, representando 13,15% da receita de corretagem. A escala de propriedade dos produtos patrimoniais da empresa foi de 64,712 bilhões de yuans, um aumento de 43% em relação ao final do ano anterior; O fundo de oferta pública misto de ações + ações tem uma escala de 42,4 bilhões de yuans, ocupando o sétimo lugar entre as empresas de valores mobiliários. A empresa obteve a qualificação do negócio de consultoria de investimento de fundos públicos para ajudar a transformação e atualização da gestão de riqueza.
A receita líquida de juros aumentou significativamente, a escala das duas instituições financeiras cresceu de forma constante, e o declínio da escala de penhor de ações foi afetado pelo aumento da receita de juros de depósitos interbancários e fundos financiados e pela diminuição da despesa de juros do financiamento da dívida. Em 2021, a empresa realizou uma receita líquida de juros de 1,464 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 87,93%. A escala de negociação de margem da empresa continuou a crescer, e a escala de negócios de garantia de ações diminuiu. Em 2021, o saldo de negociação de margem e empréstimo de títulos da empresa foi de 24,601 bilhões de yuans, um aumento de 9,03% em relação ao final do ano anterior; O saldo da promessa de ações foi de 11,759 bilhões de yuans, uma queda de 23,45% em relação ao final do ano anterior.
A escala do financiamento patrimonial aumentou significativamente, a reforma do sistema de registro abrangente tem sido constantemente promovida, e o sistema de mercado de capitais multi-nível está se tornando cada vez mais maduro. Em 2021, o negócio bancário de investimento da empresa alcançou uma receita operacional de 1,725 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 7,77%. Em 2021, a empresa concluiu 26 projetos de financiamento de ações, com um valor de subscrição de liderança de 39,053 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 128,62%. Nove projetos IPO foram principalmente subscritos, com uma escala de subscrição de 13,025 bilhões de yuans, um aumento anual de 27,26%, classificando o décimo na indústria. Em termos de refinanciamento, a empresa subscreveu um total de 17 emissões adicionais, alocações e obrigações convertíveis, com o valor principal de subscrição de 26,628 bilhões de yuans, um aumento significativo de 280,13% ano a ano, ocupando o oitavo lugar na indústria. O negócio de subscrição de obrigações corporativas liderou 293 projetos de subscrição, com um montante total de subscrição de 151846 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 14,86%. A empresa cultivou profundamente clientes de alta qualidade, otimizou continuamente a estrutura do cliente e atendeu mais de 100 clientes AAA de alta qualidade.
A marca de gerenciamento de ativos de Dongzheng tem vantagens significativas, e a escala de gerenciamento de ativos do fundo huitianfu atingiu uma nova alta.A empresa organizou grandes negócios de gerenciamento de ativos através da gestão de ativos Dongzheng e participação acionária no fundo huitianfu. Em 2021, a empresa alcançou um lucro líquido de 3,622 bilhões de yuans de negócios de gerenciamento de ativos, com um aumento anual de 46,94%, ficando em primeiro lugar na indústria. A escala total de gerenciamento de ativos confiados da empresa foi de 365929 bilhões de yuans, um aumento de 23% em comparação com o final do ano anterior, dos quais a escala de gerenciamento de fundos públicos foi de 269622 bilhões de yuans, um aumento de 35% em comparação com o final do ano anterior. A gestão de ativos de Dongzheng adere ao conceito de investimento de valor e concentra-se na gestão ativa. Nos últimos sete anos, a taxa de retorno da gestão ativa do investimento de ações é de 294,35%, ficando em primeiro lugar na indústria. O desempenho de investimento de médio e longo prazo do fundo Huitianfu permanece brilhante, e sua força abrangente está na vanguarda da indústria. Em 2021, o fundo huitianfu alcançou uma receita de 9,379 bilhões de yuans, um aumento anual de 41,18%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 3,263 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 27,13%; A escala de gerenciamento de ativos excedeu 1,2 trilhão de yuans, e a escala de fundos públicos financeiros não monetários excedeu 610 bilhões de yuans, ficando na vanguarda da indústria.
A receita do negócio de investimento da empresa diminuiu e acelerou a transformação das transações de vendas. Em 2021, a empresa realizou receita de negócios de investimento autônomo (excluindo receita de investimento em associadas e joint ventures) de RMB 3,301 bilhões, um decréscimo homólogo de 36,22%. O grande setor proprietário da empresa promove a transformação das transações de vendas representadas por ficc, derivativos, quantificação e market making em torno da direção de ir e reduzir a volatilidade. A escala principal nominal de derivados OTC da empresa atingiu 29,5 bilhões de yuans, um aumento de mais de 20 vezes em relação ao final do ano anterior.
A transformação de gestão patrimonial da empresa de sugestão de investimento continuou avançando, com resultados notáveis, e a licença de consultoria de investimento de fundos públicos foi aprovada. A empresa tem vantagens significativas e beneficiou totalmente do dividendo de desenvolvimento da indústria, organizando grandes negócios de gerenciamento de ativos através da gestão de ativos Dongzheng e participando do fundo huitianfu. Estamos otimistas sobre as perspectivas de desenvolvimento futuro da empresa. Combinado com os fundamentos da empresa e elasticidade do preço das ações, damos uma classificação “recomendada”. Depois de considerar a alocação, o EPS em 20222023 é de 0,74/0,88 yuan, correspondendo a 14,76x/12,51x PE em 20222023.
O risco indica o risco de que as flutuações do mercado tenham um grande impacto no desempenho.
