\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 132 Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) )
Eventos
Henan Hengxing Science & Technology Co.Ltd(002132) divulgou o relatório anual de 2021. Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 3,396 bilhões de yuans, um aumento de 19,9% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 140 milhões de yuans, um aumento de 14,8% ao mesmo tempo; Deduza o lucro líquido não atribuível à empresa-mãe de 118 milhões de yuans, um aumento de 27,16% ao mesmo tempo. A receita correspondente de 2021q4 foi de 872 milhões de yuans, um aumento de 17,27% ao mesmo tempo; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 49 milhões de yuans, uma diminuição de 32,24%.
Principais pontos de investimento
O desempenho estava alinhado com as expectativas, e a linha de diamantes aumentou em grandes quantidades
O desempenho da empresa está alinhado com as expectativas. Em termos de negócios de produtos metálicos: devido ao aumento na proporção de negócios de linha de diamante fotovoltaica, a receita do negócio de produtos metálicos foi de 3,064 bilhões de yuans, que diminuiu para 90% em comparação com o ano passado. Além disso, devido à epidemia no ano passado, a inundação em Henan e o aumento dos preços das commodities, a margem de lucro bruto das empresas tradicionais diminuiu 3pcts para 10% e a rentabilidade diminuiu. Linha Vajra: em 2021, o negócio da linha Vajra começou a expandir-se rapidamente, vendendo 8,05 milhões de quilômetros da linha Vajra, com um aumento homólogo de 230%, principalmente devido à rápida expansão da capacidade produtiva da empresa em paralelo com a transformação técnica. O preço unitário excluindo imposto da linha de diamante de vendas da empresa foi de 36,2 yuan / km, uma diminuição ano a ano de 6,4%, a receita total foi de 292 milhões de yuan, um aumento ano a ano de 209%, e a margem de lucro bruto foi de 43%, um aumento ano a ano de 29pcts, que foi a principal fonte incremental do aumento de lucro da empresa.
O layout integrado da linha de diamante reduzirá os custos e expandirá ainda mais a capacidade de produção
A empresa tem a tecnologia de processo central de toda a cadeia produtiva, desde fio-máquina até produtos acabados de fio diamantado. O fio amarelo e ônibus auto-fabricados trazem vantagens óbvias de custo para a empresa. Com a expansão adicional da capacidade de produção da empresa, ainda há espaço para redução contínua de custos na reutilização de I-wheel e recuperação de areia residual no futuro. A capacidade de produção anual atual da empresa é de cerca de 12 milhões de quilômetros. Espera-se que a empresa construa 46 milhões de quilômetros até o final do ano, e a participação de mercado deve aumentar ainda mais.
Silicone traz a segunda curva de crescimento da empresa
Atualmente, todo o processo do negócio de silício orgânico da empresa foi aberto, e produtos DMC que atendem às necessidades dos clientes foram produzidos e vendidos.Combinado com as vantagens de recursos da região ocidental, a produção de silício orgânico da empresa é esperada para ser de cerca de 80000 toneladas em 2022, formando um padrão de desenvolvimento da indústria principal duplo dominado por produtos metálicos e novos materiais químicos.
Previsão de lucros
Prevemos que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 6,320 bilhões de yuans, 7,720 bilhões de yuans e 8,569 bilhões de yuans respectivamente, e seu EPS será de 0,29, 0,46 e 0,51 yuan respectivamente. O PE correspondente do preço atual das ações será 18, 11 e 10 vezes respectivamente, dando-lhe uma classificação de investimento “recomendada”.
Dicas de risco
O preço do silício orgânico está para baixo, o progresso do projeto de silício orgânico é menor do que o esperado, a instalação da capacidade fotovoltaica é menor do que o esperado e o progresso dos projetos de investimento levantados é menor do que o esperado.
