\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 686 Opt Machine Vision Tech Co.Ltd(688686) )
Eventos
A empresa divulgou seu relatório anual de 2021: a receita operacional foi de 875 milhões de yuans, um aumento homólogo de 36,2%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de 303 milhões de yuans, um aumento homólogo de 24,0%. A receita da nova indústria de energia da empresa é rápida, o campo de aplicação da indústria eletrônica 3C é expandido e a receita é constante. A taxa de crescimento do lucro líquido foi inferior à da receita, principalmente devido ao aumento da proporção de novas receitas energéticas com margem de lucro bruto relativamente baixa, o que reduziu a margem de lucro bruto global; Ao mesmo tempo, a empresa continuou a aumentar a expansão do pessoal de P & D e vendas, e suprimiu o nível da taxa de juro líquida de curto prazo. O fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 173 milhões de yuans, um aumento anual de 80,6%; A empresa investiu 137 milhões de yuans em P & D, um aumento anual de 79,4%.
Principais pontos de investimento
A proporção de novas receitas da indústria energética aumentou significativamente
A nova receita da indústria de energia da empresa foi de 258 milhões de yuans, com um aumento anual de 242%. Os produtos da empresa são aplicados à detecção de defeitos, medição de dimensão e posicionamento de processos-chave. Os produtos e tecnologias da empresa foram reconhecidos pelos líderes do setor Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) , Byd Company Limited(002594) , favo de mel e outras empresas. Beneficiando do rápido desenvolvimento de novos veículos de energia, da explosão da demanda por baterias de energia e baterias de armazenamento de energia, e da promoção de novas tecnologias de bateria, como 4680, a capacidade terminal de bateria de lítio da China continua a aumentar, o que continuará a melhorar o espaço de mercado dos produtos de visão de máquina da empresa no campo da nova energia. A receita da indústria 3C da empresa foi de 518 milhões de yuans, um aumento anual de 4,39%. A demanda dos clientes finais do produto 3C para visão de máquina é de fábrica de montagem para fábrica de módulos, e a taxa de penetração dos produtos de visão de máquina da empresa em cadeias industriais relevantes continua a aumentar; O escopo de cooperação entre a empresa e os principais clientes de terminais foi continuamente expandido, e a linha de produtos de cooperação foi expandida de telefones celulares para tablets, fones de ouvido, relógios, etc. Considerando que o smartphone da Apple pode ser atualizado este ano para promover a atualização em lote de equipamentos de automação 3C, a demanda pelo sistema de visão de máquina da empresa no campo 3C deve aumentar significativamente este ano.
A indústria de visão de máquina ainda é uma pista dourada
A China tornou-se um dos mercados de visão de máquina de crescimento mais rápido no mundo. De acordo com o Relatório de Pesquisa de Mercado de Visão de Máquina da China, a escala da indústria de visão de máquina da China aumentou de 10,180 bilhões de yuans em 2018 para 14,42 bilhões de yuans em 2020. Graças ao rápido desenvolvimento de novas energias, eletrônicos automotivos, semicondutores e outras novas economias, a indústria transformadora está se transformando em alta velocidade, alta precisão e alta qualidade, e a escala da indústria visual ainda será melhorada. O relatório prevê que a escala do mercado aumentará de 18,1 bilhões de yuans em 2021 para 29,6 bilhões de yuans em 2023, com uma taxa de crescimento composto anual média de 28,0%. Como um fornecedor líder de peças centrais de visão de máquina na China, a expansão contínua da escala da indústria fornece uma oportunidade importante para a empresa alcançar o desenvolvimento de saltos. Comparado com as empresas financiadas pelo exterior, a empresa tem uma melhor compreensão da demanda e do mercado do cliente chinês, pode fornecer serviços flexíveis e personalizados, responder rapidamente à demanda do cliente, ciclo de oferta curto, vantagem de custo óbvia e a participação de mercado deve aumentar ano a ano.
Previsão de lucros
Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 1,16 bilhão de yuans, 1,53 bilhão de yuans e 1,99 bilhão de yuans respectivamente; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe é 408 milhões de yuans, 533 milhões de yuans e 679 milhões de yuans respectivamente, e o PE dinâmico correspondente do preço atual das ações é 37, 29 e 23 vezes respectivamente. Para a primeira cobertura, dê uma classificação “recomendada”.
Dicas de risco
O risco de atrito comercial afectar as exportações; Riscos de queda do preço do produto e queda da margem bruta de lucro; A indústria a jusante encontra-se em recessão ou em fraco crescimento; O risco de a tecnologia ser ultrapassada ou substituída.
