\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 038 Avicopter Plc(600038) )
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que realizou receita de 21,790 bilhões de yuans (+ 10,86%), lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 913 milhões de yuans (+ 20,53%), receita de 7,596 bilhões de yuans (+ 1,72%) e lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 294 milhões de yuans (+ 10,10%) no quarto trimestre do ano,
A receita do ramo Harbin aumentou rapidamente, e o lucro do ramo Jingdezhen aumentou rapidamente. De acordo com os segmentos relatados, a receita do segmento Harbin é de 10,557 bilhões de yuans (+ 11,31%), e o lucro total é de 326 milhões de yuans (+ 13,19%); A receita da filial Jingdezhen é de 10,702 bilhões de yuans (+ 8,44%), e o lucro total é de 6,96 (+ 24,73%); A receita do segmento Baoding foi de 812 milhões de yuans (+ 8,12%); A receita da filial de Tianjin foi de 9,5076 milhões de yuans (+ 14,19%). A receita da filial Harbin aumentou rapidamente, indicando que a entrega do produto foi suave, mas a margem de lucro e a taxa de crescimento do lucro foram menores do que a da filial Jingdezhen. No geral, o lado de lucro da empresa aumentou mais do que a receita, principalmente devido ao aumento da margem de lucro bruto da empresa em 0,96% para 12,43% ano a ano durante o período de relatório. No lado das despesas, devido ao ligeiro aumento da taxa de vendas, gestão e despesas financeiras, o aumento global foi de 0,27pct para 7,66%. A perda por imparidade no período de relatório aumentou 428343 milhões de yuans em relação ao ano anterior, principalmente devido à recuperação de alguns recebíveis antecipados no ano anterior e à mudança do método de medição desde 1 de abril de 21, e a provisão de dívidas ruins para as contas de partes relacionadas e clientes específicos.
Equilibre razoavelmente os recursos de produção e melhore constantemente a eficiência da produção. Durante o período de relatório, a empresa alcançou o objetivo de produção equilibrado de “1333”, formulando cientificamente o plano de recuperação, equilibrando razoavelmente os recursos de produção e fortalecendo o mecanismo de controle de todo o processo de produção e melhorando ainda mais a capacidade de produção e eficiência de produção. Portanto, o crescimento da receita trimestral da empresa mostrou as características de alto antes e baixo depois, e a proporção de recursos de produção, como estoque e aquisição de commodities, diminuiu constantemente. Durante o período de relatório, o fluxo de caixa operacional líquido da empresa foi de 1,45 bilhão de yuans, um aumento óbvio de – 685 milhões de yuans no mesmo período do ano passado, principalmente devido à diminuição do dinheiro pago para comprar bens e receber serviços de trabalho.
A demanda por aeronaves militares é forte, e o teste de voo e coleta de evidências da nova aeronave civil está avançando constantemente. No campo das aeronaves militares, como pedra angular para garantir o crescimento contínuo do desempenho da empresa, há um amplo espaço para produção em lote, modificação e atualização de novos helicópteros de uso geral, e as toneladas correspondentes de helicópteros de uso geral nos Estados Unidos e na Rússia representam mais da metade. No campo da aviação civil, a empresa fez todos os esforços para sprint para a certificação de aeronavegabilidade básica de helicópteros ac352, assinou dois acordos de compra de intenção com a empresa de helicópteros Qingdao e três ac311a, quatro ac312e e um ac313a com a empresa de desenvolvimento de aviação civil Tibet.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
De acordo com os dados do relatório anual da empresa, ajustar o EPS de 22-23 anos para 1,89 e 2,27 yuan (anteriormente 1,97 e 2,38 yuan), e adicionar o EPS de 24 anos para 2,70 yuan. Com referência à média de 22 anos 33 vezes avaliação de empresas comparáveis, dar o preço alvo de 62,37 yuan e manter a classificação de excesso de peso.
Dicas de risco
As ordens e o reconhecimento de receitas são inferiores ao esperado; O preço do produto é inferior ao esperado
