\u3000\u30003 China Zhenhua (Group) Science & Technology Co.Ltd(000733) 00073)
3 Tahoe Group Co.Ltd(000732) 021 tem um desempenho brilhante e continua a ser otimista sobre as vantagens de mercado da empresa
Em 2021, a receita foi de 8,258 bilhões de yuans, um aumento anual de + 159,41%; Deduza 824 milhões de yuans de lucro líquido não-pai, um aumento ano a ano de + 238,28%; A margem de lucro bruto do negócio principal foi de 17,68%, com um aumento homólogo de + 0,08pct Em 2021q4, o lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 310 milhões de yuans, um aumento de 38,88% sobre o terceiro trimestre. Em 2021, a empresa reforçou a cooperação com empresas líderes, como Cngr Advanced Material Co.Ltd(300919) e Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) para consolidar sua posição de liderança e explorar clientes corporativos de automóveis de primeira linha no exterior, com grande demanda e forte certeza. Aumentamos a previsão de lucro para 2022 / 2023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 chegue a 1,545 (+ 0,99) / 2,009 (+ 1,50) / 2,742 bilhões de yuans, EPS é de 3,05/3,97/5,41 yuan / ação respectivamente, e a relação P / E correspondente do preço atual das ações é 24,7/19,0/13,9 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fortalecer o padrão internacional de integração de “duplo ciclo” da China e acelerar a expansão da produção para apoiar a expansão dos negócios
Em 2021, a empresa alcançou vendas de produtos de 47000 toneladas, com um aumento homólogo de + 97%. Espera-se que o volume de remessas atinja 9 Shenzhen Ecobeauty Co.Ltd(000010) 0000 toneladas em 2022, com pedidos suficientes e aumento da produção e vendas. (1) A empresa organizou de forma abrangente o “ciclo duplo” na China e no exterior: estabeleceu relações de cooperação sólidas com empresas globais de bateria de energia de primeira linha e empresas de veículos, como SK, LG química, AESC e northwolt no mundo; O mercado chinês coopera estreitamente com a bateria de lítio AVIC e outros fabricantes de baterias de núcleo; (2) Expanda firmemente a produção: Changzhou fase II e Jiangsu fase IV projetos foram colocados em construção, e o projeto de base industrial europeia foi lançado oficialmente, tornando-se a primeira empresa de material positivo da China a entrar na capacidade de construção local na Europa; (3) O avanço pode ser atacado e a retirada pode ser defendida: após uma série de expansão da produção é concluída, a escala de capacidade aumentará significativamente.
A extensão da cadeia industrial resiste à pressão de custos e tecnologias de ponta apoiam a sustentabilidade do lucro
O preço das matérias-primas flutua em 2022, mas não achamos que a rentabilidade da empresa seja afetada.
(1) a empresa tem cooperação estratégica com fornecedores upstream, assina ordens de compra longas competitivas e desenvolve conjuntamente projetos de recursos upstream com fornecedores estratégicos para garantir canais de fornecimento competitivos de custo a longo prazo. Além disso, a aquisição é relativamente dispersa, não depende de um único fornecedor e tem forte capacidade anti risco.
(2) tecnicamente, o índice de desempenho do produto ultra-alto níquel ni98 foi altamente reconhecido por clientes estrangeiros; Acelere a pesquisa e desenvolvimento da tecnologia de bateria de lítio de estado sólido, completou o desenvolvimento de produtos e estabeleceu uma relação de cooperação estratégica com empresas líderes, realizando aplicações orientadas para o mercado e fornecimento de lotes; Concentre-se no fosfato de ferro de manganês de lítio e aproveite a altura dominante da tecnologia de material de bateria de próxima geração.
Dica de risco: o desenvolvimento da tecnologia de linha fina estagna, o custo diminui lentamente e a demanda por bolachas de silício a jusante é menor do que o esperado
