\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 535 Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) )
Relatório anual 2021:
Durante o período de relatório, a empresa alcançou uma receita operacional de 79519566 milhões de yuans, uma diminuição anual de 41,43%; O lucro total foi 2723540300 yuan, um aumento ano a ano de 86,92%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 2358865 milhões de yuans, um aumento anual de 109,51%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas após a dedução de lucros e perdas não recorrentes foi 608756400 yuan, uma diminuição homóloga de 26,84%; O lucro básico por ação foi de 1,57 yuan, um aumento homólogo de 109,33%. O lucro e perda não recorrentes da empresa no quarto trimestre foi de – 325 milhões de yuans, principalmente devido ao efeito de imparidade de T101
A indústria farmacêutica cresceu de forma constante, e a taxa de crescimento dos principais produtos de medicina tradicional chinesa foi considerável. Durante o período de relatório, o negócio de medicina tradicional chinesa da empresa realizou uma receita operacional de 508023300 yuan, um aumento anual de 13,74%; A margem bruta de lucro foi de 72,94%, um aumento de 2,25 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. A renda comercial de agentes químicos e drogas foi de 1255391100 yuan, uma diminuição anual de 23,78%; A margem bruta de lucro foi de 78,18%, queda de 5,29 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado.
O negócio de matérias-primas químicas alcançou uma receita operacional de 672956 milhões de yuans, um aumento anual de 25,55%; A margem bruta de lucro foi de 59,24%, um aumento de 8,68 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. A receita operacional do negócio da medicina biológica foi 251381500 yuan, um aumento ano a ano de 16,52%; A margem bruta de lucro foi de 65,35%, um aumento de 4,81 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. A receita comercial do negócio farmacêutico foi 1244401 milhões de yuans, uma diminuição anual de 82,53%; A margem bruta de lucro foi de 28,85%, um aumento de 18,83 pontos percentuais em relação ao mesmo período do ano passado. Afetadas pela compra centralizada, as vendas de Tiqing, Wenfei e outros produtos caíram, resultando no declínio da receita do setor farmacêutico químico. O crescimento considerável dos principais produtos de medicina tradicional chinesa da empresa e o rápido crescimento da API química e do negócio de medicina biológica impulsionaram o crescimento constante da indústria farmacêutica. A queda na receita do negócio farmacêutico deveu-se à alienação da comercialização Tasly Pharmaceutical Group Co.Ltd(600535) de sua subsidiária no ano passado.
Oleodutos ricos de P & D e inovação fornecem poder de desenvolvimento. Atualmente, a empresa possui 94 projetos de pesquisa, dos quais 46 são projetos de medicamentos inovadores classe 1, e 52 projetos entraram na fase clínica. Durante o período de referência, a empresa obteve o certificado de registro e o pedido complementar para 8 variedades, tais como grânulos kunxinning, comprimidos compostos Danshen dropping e indicações de rede de açúcar. Além disso, puyouke, produto pesado da empresa, é uma nova geração de drogas trombolíticas específicas. Atualmente, o ensaio clínico de fase III do produto para o tratamento de AVC isquêmico agudo foi concluído e submetido com sucesso para aprovação. A probabilidade de novas indicações foi aprovada em 2022. A adição de novas indicações ajudará a vendas rápidas e em grande escala do produto e aumentar o desempenho.
A incerteza epidêmica da Covid-19 aumenta e a demanda por tratamento catalítico. O modo de tratamento da pneumonia covid-19 no “plano de diagnóstico e tratamento para pneumonia por coronavírus novo” e o “consenso de especialistas sobre a prevenção e tratamento da pneumonia por coronavírus novo com medicina de patente chinesa” recentemente divulgados na China mais uma vez esclareceram o plano de tratamento para covid-19 com medicina de patente chinesa, e as pílulas de queda Huoxiang Zhengqi, injeção de Xingnaojing e outros produtos da empresa foram incluídos no plano de diagnóstico e tratamento. Actualmente, com Omicron ba O vírus do subtipo 2 se espalhou rapidamente no mundo, a incerteza da situação epidêmica da pneumonia covid-19 aumentou novamente e a demanda por tratamento catalítico.
Com o lançamento do 14º plano de cinco anos da medicina tradicional chinesa, a prosperidade da indústria vale a pena olhar para a frente. Em 29 de março, o escritório geral do Conselho de Estado emitiu o aviso do “14º plano de cinco anos” para o desenvolvimento da medicina tradicional chinesa. Ao mesmo tempo, o plano especifica que a escala de mercado da medicina tradicional chinesa no tratamento de doenças crônicas importantes, como doenças cardiovasculares e cerebrovasculares, será melhorada ainda mais. Comprimidos de queda compostos Danshen e outros produtos têm sido enraizados no campo cardiovascular por muitos anos. No campo da insuficiência cardíaca e infarto do miocárdio, a empresa ativamente layout e inovar a medicina tradicional chinesa mais comprimidos de ginseng, e a receita da medicina tradicional chinesa deve continuar a crescer.
Sugestão de investimento: esperamos que o EPS da empresa após a diluição de 2022 a 2024 (excluindo o impacto da conversão para capital social) seja de 0,83 yuan, 0,89 yuan e 1,00 yuan respectivamente, e as relações dinâmicas P / E correspondentes serão 18,09 vezes, 16,85 vezes e 14,95 vezes respectivamente. Como uma empresa moderna da medicina tradicional chinesa da marca chinesa, a empresa tem um bom layout no campo da inovação e da medicina tradicional chinesa. Atualmente, a indústria tradicional da medicina chinesa se beneficia do apoio duplo das políticas industriais e da demanda covid-19, e dá uma classificação da compra.
Dicas de risco: risco de política, risco de I & D e risco de mercado menor do que o esperado
