\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 058 Sailun Group Co.Ltd(601058) )
Em 2021, a receita da empresa atingiu um novo alto, o crescimento futuro da empresa foi determinado e a classificação de “compra” foi mantida
Em 1 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, que realizou uma receita de 17,998 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de + 16,84%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,313 bilhões de yuans, um aumento homólogo de -11,97%. Em 2021, sob os fatores adversos externos, como aumento dos custos de produção e frete marítimo alto, a empresa enfrentou as dificuldades e mostrou excelente capacidade operacional e gerencial. Combinado com a atual demanda interna e a propagação da epidemia e outros fatores externos, reduzimos a previsão de lucro para 20222023 e adicionamos uma nova previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 20,09 (-4,2), 2,681 (-5,07) e 3,040 bilhões de yuans respectivamente, e o EPS será de 0,66 (-0,13), 0,88 (-0,16) e 0,99 yuan / ação respectivamente. O preço atual da ação correspondente ao PE é de 15,1, 11,3 e 10,0 vezes respectivamente. Estamos otimistas sobre a liberação da capacidade de produção da empresa, a reparação gradual da demanda externa e a recuperação da demanda interna interna interna interna. O aumento gradual de pneus de ouro líquido impulsionará o crescimento contínuo do desempenho da empresa e manterá a classificação de “compra”.
Q4 realizou um lucro líquido de 246 milhões de yuans, um mês em declínio mensal, principalmente devido à pressão sobre as vendas e margem de lucro bruto
Q4 empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 311 milhões de yuans, um aumento mensal de + 4,0%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 246 milhões de yuans, um aumento mensal de – 9,2%. De acordo com os dados da operação, o volume de produção / vendas da empresa Q4 foi de 120494101531 milhões, com uma comparação de cadeia de + 25,8% / – 6,3%. A produção também recuperou com a melhoria da epidemia no Vietnã, mas o volume de vendas ainda estava sob pressão, mostrando um declínio em comparação com o Q3, e a margem de lucro bruto também caiu de 17,34% do Q3 para 15,08%. O preço médio do pneu único Q4 foi de 414 yuan / peça, acima de 32 yuan / peça em comparação com o preço médio do Q3. O preço das matérias-primas foi estável no Q4, e o preço geral da borracha natural, borracha sintética, preto de carbono e cabo de aço foi de + 0,22% mês a mês. Em todo o ano, o volume total de vendas dos pneus da empresa foi 436196 milhões, com um aumento anual de cerca de 2,07 milhões. O preço médio foi 368,92 yuan / peça, com um aumento anual de 33,68 yuan / peça. O aumento no volume e preço levou ao crescimento contínuo da receita da empresa.
Sob a expectativa de liberação de capacidade + “ouro líquido” + mitigação do frete marítimo, os líderes de pneus continuam se destacando
Em 2022, a base Camboja da empresa e Vietnã fase III continuarão a aumentar em volume. Com a recuperação da demanda, a utilização da capacidade da base de produção da China também aumentará, impulsionando conjuntamente o crescimento do desempenho da empresa. O pneu “ouro líquido” lançado pela empresa em 2021 tem excelente desempenho em economia de combustível e resistência ao desgaste, o que também ajuda a abrir o espaço para aumento de preços. Acreditamos que os últimos dois anos foram um grande ano para a empresa entrar em operação. Como líder de pneus, a lógica da empresa ir para o mundo permanece inalterada e seu crescimento é notável. A empresa mostrou excelente capacidade de negócios em 2021. Estamos otimistas de que a empresa vai se destacar e continuar sua natureza de liderança.
Dica de risco: a liberação da capacidade de produção é menor do que o esperado, a demanda a jusante está diminuindo e atritos comerciais como “duplo reverso” são intensificados
