\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 847 Yanker Shop Food Co.Ltd(002847) )
O desempenho do quarto trimestre continuou a melhorar mês após mês, e a transformação dos negócios alcançou resultados iniciais
Em 2021, a receita operacional foi de 2,282 bilhões de yuans (+ 16,47%), o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 151 milhões de yuans (-37,65%), e o lucro não líquido deduzido foi de 91 milhões de yuans (-51,73%). Entre eles, 2021q4 alcançou uma receita operacional de 654 milhões de yuans, um aumento anual de + 24,65% e um aumento mensal de + 15,92%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 73 milhões de yuans, um aumento anual de + 37,90% e um aumento mensal de + 156,21%. O efeito da transformação ativa da empresa mostrou que o quarto trimestre não só acelerou o crescimento homólogo da receita, como também recuperou significativamente a taxa de juros líquida. Mantemos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 20222023 é esperado para ser 308 / 417 milhões de yuans respectivamente, aumentar o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 é esperado para ser 607 milhões de yuans, correspondendo a EPS de 2,38 / 3,22 / 4,69 yuan respectivamente, e o preço atual da ação correspondente ao PE de 20222024 é 25,8 / 19,1 / 13,1 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
O crescimento dos principais itens grandes foi brilhante, e o afundamento dos canais de revendedores foi constantemente promovido
No lado do produto, em 2021, as categorias de produtos da empresa se concentrarão ainda mais na combinação de grandes itens principais, como lanches em alto mar, salgadinhos picantes de salmoura, cozimento de lazer, batatas fritas e frutas secas. Em 2021, uma série de novos produtos, como tofu de bacalhau, filé de caranguejo de bacalhau e salsicha COD, foram lançados sucessivamente, entre eles lanches de profundidade, frutas secas e alimentos vegetarianos. Em 2021, a receita aumentou 37,2% / 37,0% / 42,5% ano a ano, respectivamente. No lado do canal, a receita de vendas diretas, distribuição e comércio eletrônico foi de RMB 660 milhões / 14,8 milhões / 140 milhões respectivamente, com um aumento homólogo de 4,6% / 21,7% / 27,1%, respectivamente, e a proporção de receita foi de 28,9% / 65,0% / 6,1%, respectivamente. Em 2021, o número de concessionários aumentou significativamente, 98,8% em relação ao ano anterior, para 1749. Olhando para a frente para 2022, a empresa continuará a aprofundar a cooperação do canal e expandir-se para o mercado rural, para que os lanches Yanjin possam ser vistos em todos os lugares.
O desenvolvimento coordenado de pesagem a granel e carga quantitativa pode garantir o crescimento esperado do desempenho sob a transformação omni-channel
Olhando para a frente para 2022, a empresa continuará a promover a estratégia de negócios de “desenvolvimento colaborativo de produtos de pesagem a granel e produtos de carregamento quantitativo, e cobrindo todos os canais com diferentes combinações de produtos”. O número de novos pontos de vendas da divisão de negócios de sabor salgado está planejado para dobrar; A divisão de panificação planeja lançar 10000 novos balcões e desenvolver 35000 pontos de venda; O departamento de negócios de embalagens quantitativas se concentrará em 16 cidades principais e cobrirá 100000 terminais. As vantagens de todo o layout da cadeia industrial da empresa permanecem as mesmas, e o efeito de lidar com o impacto das mudanças de fluxo de canal através do layout de canal Omni é notável. Atualmente, os principais canais de supermercados de negócios da empresa estão afundando ainda mais, e o desenvolvimento contínuo de embalagens quantitativas, canais de distribuição e canais de comércio eletrônico promoverá a empresa a retornar ao alto crescimento.
Dica de risco: a expansão do canal é menor do que o esperado; A promoção de novos produtos é inferior ao esperado; O preço das matérias-primas aumentou acentuadamente.
