\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 73 Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) )
[assuntos]
Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. A empresa espera que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2022q1 seja de RMB 233280 milhões, com um aumento homólogo de 50% – 80%, e o lucro líquido deduzido do lucro não líquido seja de RMB 232278 milhões, com um aumento homólogo de 51,7% – 82,3%. O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe aumentou significativamente ano a ano, e também alcançou crescimento positivo mês a mês (2021q4), principalmente devido a 1) a alta perspectiva da indústria de semicondutores de energia e a continuação da demanda downstream A empresa segurou firmemente a oportunidade de substituição doméstica, rapidamente liberou a capacidade de produção, promoveu o desenvolvimento de novos produtos e abriu o campo de aplicação downstream; 2) A empresa reforçou a construção da marca, promoveu a promoção paralela de marcas “Yangjie” e “MCC”, promoveu a cooperação com grandes grupos multinacionais, duplicou a receita de vendas da marca MCC ano a ano, e melhorou a margem de lucro bruto geral; 3) A receita de vendas de SiC e a maioria dos produtos aumentou em mais de 100% ano a ano.
[comentários]
Cultive profundamente a indústria de semicondutores de potência Yangzhou Yangjie Electronic Technology Co.Ltd(300373) concentra-se na fabricação de chips e dispositivos de semicondutores de potência, embalagem de circuito integrado e testes e outros negócios. atualmente, os principais produtos são todos os tipos de chips de dispositivo eletrônico de potência, MOSFETs, IGBT e carboneto de silício JBS, módulos de alta potência, pequenos diodos de sinal e triodos, diodos de potência, pontes retificadoras, etc. os campos de aplicação downstream incluem eletrônicos de consumo, segurança, controle industrial, automóvel e nova geração de energia. Atualmente, a empresa formou nove equipes principais de P & D, incluindo equipe de P & D de SiC, equipe de P & D de IGBT, equipe de P & D de MOSFET, equipe de P & D de design de bolacha, equipe de P & D de embalagem WB, equipe de P & D de embalagem de clipes, equipe de P & D de processo novo, centro de serviço técnico e equipe de P & D de nitreto de gálio, que fornecem uma forte garantia para o desenvolvimento de novos produtos e inovação técnica do gargalo.
Extensão vertical, fornecimento estável de matérias-primas. Em setembro de 2021, a empresa assinou o acordo de investimento do projeto com o Comitê de Gestão da Zona de Desenvolvimento Econômico de Sichuan Ya’an sobre o investimento e construção do projeto de expansão de material de cristal único semicondutor, com um investimento total de não menos de 700 milhões de yuans, que será concluído em três fases e cinco anos. Este investimento estrangeiro ajudará a empresa a expandir ainda mais a construção da linha de produção de material de cristal único semicondutor, melhorar a capacidade de produção de haste de silício de cristal único, bolacha epitaxial de silício de cristal único e bolacha de polimento de silício de cristal único, tornar-se uma das poucas empresas de grande escala integrando fabricação de bolacha de silício de cristal único, design e fabricação de chips, design de dispositivos, embalagem e testes, vendas de terminais e cadeia industrial vertical de serviço na China, e garantir o fornecimento de matérias-primas.
Previsão de lucros. A empresa formou vantagens centrais, tais como vantagens técnicas, vantagens da cadeia industrial, vantagens do cliente, vantagens da gestão da qualidade, vantagens da gestão de marketing e fornecimento em larga escala. Impulsionado pelas políticas de nova infraestrutura, pico de carbono e neutralização de carbono, comunicação 5g, novos veículos de energia e armazenamento de energia fotovoltaica abriram um modo de crescimento de alta velocidade para promover o rápido desenvolvimento da indústria de semicondutores de potência. Esperamos que a receita da empresa de 2021 a 2023 seja de 4,4/56,5/7 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 7,6/9,8/1,13 bilhões de yuans, o EPS será de 1,61/2,07/2,39 yuan / ação, e o PE correspondente ao preço atual das ações será 46,11/35,75/30,92 vezes, dando à empresa uma classificação de “excesso de peso”.
[dicas de risco]
Os avanços tecnológicos IGBT e SiC foram menores do que o esperado, a expansão da capacidade foi menor do que o esperado e a concorrência da indústria intensificou-se.
