\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 043 Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) )
Conclusão fundamental
Capacidade + expansão de canal impulsiona o rápido crescimento dos negócios de alimentos. Por um lado, a expansão da capacidade de produção apoia o crescimento sustentado e rápido do negócio de alimentos. Meizhou base de produção de alimentos congelados rápido foi colocada em produção experimental em 21q3, e a capacidade de produção em 22 anos é esperado para acelerar a liberação; O projeto de construção de alimentos ultracongelados de fase II de Xiangtan continuou a promover, estabelecendo uma base de capacidade de produção para o crescimento futuro de alimentos ultracongelados. Por outro lado, os canais offline são aprofundados verticalmente e expandidos horizontalmente, e os canais online são continuamente fortalecidos, trazendo novo incremento no mercado. A empresa acelerou o layout de lojas de varejo em torno de grandes comunidades, ruas comerciais e grandes centros de transporte na província de Guangdong, e apreendeu o mercado de consumo comunitário; Fora da província, o número de revendedores aumentou para 395 (excluindo o exterior) no final do século XXI, com foco em investir recursos para desenvolver o mercado da China Oriental; Otimize a combinação de recursos na plataforma de marketing online.
Explore uma nova rodada de layout nacional de negócios de catering. No 21º ano, a empresa enfrentou a tendência e abriu e reabriu um total de 7 lojas de marca de catering, e concluiu a aquisição de 6 lojas taojumen Haiyue; Até o final do século XXI, 21 / 8 / 2 / 1 lojas de marcas de restaurantes Guangzhou Restaurant Group Company Limited(603043) , taotaoju, xingyuecheng e Weilai foram operadas diretamente pela empresa, e 22 lojas franqueadas taotaoju foram autorizadas a ser operadas por terceiros. No futuro, a empresa promoverá ordenadamente o layout de “taotaoju” e outras lojas de restauração em cidades-chave fora de Guangzhou na China Oriental, China central e distrito de Dawan, e promoverá o negócio de restauração para mover-se gradualmente para todo o país; Ao mesmo tempo, continuaremos a renovar algumas lojas antigas, atualizar lojas através do sistema, melhorar a experiência gastronômica dos consumidores e melhorar continuamente a imagem da marca.
A perspectiva de desenvolvimento de novos negócios vale a pena olhar para a frente. Há um vasto espaço de mercado para legumes pré-fabricados. De acordo com dados do ncbd, a escala de mercado de legumes pré-fabricados na China pode chegar a 313,6 bilhões de yuans / + 24% em 21 anos (dos quais o C-end responde por 20% e o b-end responde por 80%). A empresa explora ativamente o negócio de vegetais pré-fabricados e sobrepõe as “dez medidas para acelerar o desenvolvimento de alta qualidade da indústria de vegetais pré-fabricados de Guangdong” recentemente lançadas pela província de Guangdong. O desenvolvimento acelerado do negócio de vegetais pré-fabricados vale a pena olhar para a frente.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa chinesa homenageada pelo tempo com o desenvolvimento coordenado de “alimentos + restauração” indústrias principais duplas. Manteve uma tendência de crescimento constante nos últimos anos, alcançou crescimento contrário sob a situação epidêmica, e mostrou forte resiliência empresarial. Estima-se que o EPS da empresa em 22-24 anos será de 1,16 / 1,38 / 1,70 yuan respectivamente, e o PE correspondente do último preço da ação será de 19 / 16 / 13 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Dica de risco: a duração da epidemia excede as expectativas, os riscos de segurança alimentar e o risco de aumento dos preços das matérias-primas.
