\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 007 Appotronics Corporation Limited(688007) )
Principais pontos de investimento:
Appotronics Corporation Limited(688007) possui ALPD original ® Tecnologia de exibição a laser e construir uma barreira profunda da patente. A industrialização da exposição a laser é difícil ignorar as patentes da empresa, então Guangfeng desfruta plenamente do dividendo do desenvolvimento da indústria. Em termos de comercialização de tecnologia, o negócio b-end da empresa entrou no período de colheita de conquistas e se tornou um parceiro das soluções de fabricação de veículos da Airbus e Huawei, enquanto o C-end gradualmente se tornou um forte ponto de crescimento.
Appotronics Corporation Limited(688007) :ALPD ® Os inventores de tecnologia entram gradualmente no período de colheita de conquistas. 1) A empresa foi criada em 2007
ALPD de fantasia em ® A tecnologia de exibição a laser fluorescente revolucionou os problemas de desempenho e custo encontrados na industrialização da exibição a laser. ALPD ® Como a principal tecnologia de fonte de luz de exibição a laser, a empresa agarra firmemente as patentes principais através do sistema de proteção de propriedade intelectual, tornando difícil para os concorrentes contornar as patentes da empresa. Philips, Texas Instruments e outras empresas citaram patentes da empresa por mais de 600 vezes. 2) Em termos de ritmo de industrialização, a empresa estabeleceu uma joint venture com empresas principais subdivididas para acelerar a comercialização da tecnologia.
Fim C: Laser TV + micro investimento dual wheel drive, duplo aumento na receita e lucro, e construir a segunda curva de crescimento. A projeção tem as vantagens de alto desempenho de custo e tela grande, enquanto o laser pode compensar a falta de brilho da fonte de luz LED, e o espaço incremental de TV a laser e micro projeção a laser é amplo. Em 2021 e início de 2022, lançou duas novas TVs a laser e quatro produtos de micro investimento a laser, reconhecidos pelo mercado. A taxa de crescimento da indústria de fontes de luz laser deve ser de 44-44% em 2020, que deve ser o pico da indústria de fontes de luz laser escassas. Em termos de lucro, a marca privada da fengmi representou mais de 50% da receita total da fengmi pela primeira vez em 2021. Com a construção de marcas independentes, a margem de lucro bruto da empresa C-end deve aumentar 6pct de 2020 a 2023.
Fim B: a base do fim do lucro. Ainda existem vários pontos de crescimento no futuro. Após anos de investimento, o negócio b-end entrou em um período maduro, e a margem de lucro bruto é estável em 50-60%, contribuindo com a maioria dos lucros. Atualmente, ainda há muitos pontos de crescimento no b-end. O motor óptico da empresa, a educação empresarial e os setores de engenharia inauguraram grandes incrementos sob as múltiplas vantagens do aumento na penetração de cinemas a laser chineses, o crescimento na demanda por escritório inteligente, o aumento na demanda por ensino de tela grande no campus inteligente, o rápido crescimento da indústria de turismo cultural e a onda de substituição de lâmpadas de bomba no exterior. Além disso, a exploração por parte da empresa de cenários de negócios inovadores, como projeção a bordo e exibição a laser de aviação, também abriu novos mercados.Estima-se que a receita b-end CAGR será de 26% de 2020 a 2023.
Previsão de lucro: estima-se que a receita da empresa de 2021 a 2023 seja de RMB 2,506/36,95/5,018 bilhões, respectivamente, e o CAGR trienal será de 37%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de RMB 222307/425 milhões respectivamente, o EPS foi de RMB 0,49/0,68/0,94/ação respectivamente, e o CAGR foi de 55%. Os negócios B-end ainda têm espaço incremental, e se esforçam para construir a segunda curva de crescimento de C-end, com amplo espaço de crescimento. Com referência à avaliação relativa, a faixa de preço alvo para 2022 é de 27-31 yuan, correspondendo a 40-45 vezes de PE. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Dicas de risco: escassez de matérias-primas, surtos repetidos, riscos comerciais no exterior
