\u3000\u3 Jiangsu Eastern Shenghong Co.Ltd(000301) 073 Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) )
Zhejiang Ssaw Boutique Hotels Co.Ltd(301073) como líder de hotéis selecionados de média e alta gama, acelere o layout nacional através da fusão e aquisição da Junlan. A empresa foi fundada em 2007 e, desde sua criação, tem cultivado profundamente o mercado médio e high-end e a aglomeração urbana do Delta do Rio Yangtze. Através de incubação interna e fusões e aquisições externas, formou uma matriz multi-nível médio e high-end de marca hoteleira e tornou-se líder de hotéis médio e high-end. A equipe de gerenciamento sênior principal da empresa tem rica experiência em hotéis de média e alta qualidade, e o gerente profissional recém-contratado Zhu Xiaodong adiciona força ao desenvolvimento da empresa. Em 2021, a empresa foi listada na gema e arrecadou fundos para se concentrar no desenvolvimento de projetos hoteleiros de médio e alto padrão. Em janeiro de 2022, através da fusão e aquisição da Junlan e Jinglan, a empresa acelerou sua expansão para cidades-chave na China.
A atualização de médio e alto nível tornou-se o tema principal da competição futura, e a seleção e as férias tornaram-se uma nova tendência na indústria. 1) Por volta de 2010, o mercado de hotéis da economia da China estava perto da saturação. Por um lado, o upgrade médio e high-end atende à tendência de atualização do consumo, por outro lado, pode resistir ao aumento dos custos de aluguel e mão de obra e melhorar o retorno sobre o investimento. Portanto, os hotéis médio e high-end são a faixa do segmento com a taxa de crescimento mais rápida nos últimos anos. Do ponto de vista da estrutura de renda, os hotéis de média e alta qualidade da China ainda têm cerca do dobro do espaço de crescimento. 2) A pista de corrida de médio e alto nível oferece uma faixa de preço ampla o suficiente para a concorrência diferenciada, além de as necessidades dos consumidores de médio e alto nível serem mais diversificadas e personalizadas, o que promove o desenvolvimento de hotéis em seleção fina; A introdução do “14º plano quinquenal” e o retorno do consumo sob a pressão do turismo de saída promovem a tendência das férias em hotéis.
O prêmio de marca da empresa é proeminente e sua eficiência de gestão é excelente, e espera-se que traga uma alta recuperação elástica do desempenho após a epidemia. 1) A empresa tem sido profundamente envolvida em hotéis médios e high-end por mais de dez anos, com desenvolvimento profundo e tecnologia de design, processo de serviço de habitação perfeito e meticuloso, benchmarking produto e qualidade de serviço com hotéis cinco estrelas, características únicas da marca em operação cultural, aderindo ao modo “marketing direto + gestão confiada” e fortalecendo a gestão da marca. Comparado com pares e marcas com o mesmo custo, o prêmio da marca da empresa apareceu; 2) A eficiência de gestão da empresa é alta, a taxa de três taxas é baixa na mesma indústria, e a capacidade de controle de taxas é significativamente melhor do que a de empresas comparáveis.
Sugestão de investimento: a empresa cultivou o mercado médio e high-end e formou a capacidade de desenvolver e projetar vantagens técnicas e premium de marca. Sob o pano de fundo da atualização médio e high-end da indústria, a empresa vai contar com a plataforma de listagem e acelerar a abertura de lojas através de extensão endógena. Seu desenvolvimento deve conduzir para a faixa rápida. A proporção de lojas médias e high-end Direct é alta, e espera-se que traga alta recuperação elástica de desempenho após a epidemia. Esperamos que de 2021 a 2023, a empresa realize uma receita operacional de 296 / 464 / 627 milhões de yuans e um lucro líquido atribuível à mãe de 37 / 0,76 / 117 milhões de yuans, correspondendo a 137,8 / 67,0 / 43,7xpe. Pela primeira vez, dê uma classificação de “excesso de peso”.
Dica de risco: a epidemia afeta repetidamente o ritmo da recuperação da indústria, a velocidade da expansão da loja é menor do que o esperado, o efeito de integração após M & A é menor do que o esperado, a concorrência da indústria é intensificada, flutuações macroeconômicas e experiência do mercado externo não são completamente comparáveis.
