\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 75 Jilin Electric Power Co.Ltd(000875) )
Evento:
Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 13,178 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 30,99%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 450 milhões de yuans, uma diminuição anual de 5,79%.
Comentários:
A receita de todos os setores aumentou em conjunto, e a receita total em 2021 aumentou 31% em termos homólogos
Em termos de eletricidade, a empresa completou 24,324 bilhões de kwh de geração de energia em 2021, com um aumento homólogo de 15,87%; 22,66 bilhões de kwh de eletricidade na rede foram concluídos, com um aumento homólogo de 16,61%. Em termos de preço da eletricidade, a média no preço da eletricidade da rede da empresa em 2021 foi de 422,88 yuan / MWh, um aumento de 4,05% ano a ano. Com o aumento do volume e do preço, a receita do setor de energia da empresa aumentou 21,33% para 9,583 bilhões de yuans em comparação com 2020. Enquanto isso, a receita dos setores de energia térmica, operação e manutenção da empresa e outros também aumentou 15,76% e 122,46%, respectivamente. Impulsionada pelos três, a empresa alcançou uma receita de 13,178 bilhões de yuans em 2021, um aumento anual de 30,99%.
O papel da nova energia no apoio ao desempenho tornou-se gradualmente proeminente, com um lucro bruto de 2,6 bilhões de yuans nos últimos 21 anos
Em 2021, a empresa realizou um lucro bruto de 2,806 bilhões de yuans, dos quais a energia eólica e fotovoltaica contribuíram 2,638 bilhões de yuans, o que melhorou o papel de suporte do desempenho. Em 2021, a margem bruta de lucro da empresa foi de 21,29%, um decréscimo homólogo de 1,47pct. Em termos de negócios, as margens brutas de lucro de energia térmica, eólica, fotovoltaica, energia térmica, operação e manutenção e outras são de 10,81%, 52,85%, 46,62%, – 38,11% e 9,17%, respectivamente. Em 2021, a taxa de despesa da empresa foi de 14,34%, basicamente a mesma que em 2020, em que a taxa de despesa gerencial aumentou 0,21pct ano a ano, principalmente devido ao vencimento da política epidêmica e ao aumento dos custos trabalhistas causados pelo ajuste das instituições e pela introdução de talentos de ponta para se adaptar ao desenvolvimento de alta qualidade da empresa; O rácio das despesas de I & D aumentou 0,25 PCT em termos homólogos; O rácio das despesas financeiras diminuiu 0,41% em termos homólogos. No geral, sob a influência do crescimento da receita e dos altos preços do carvão, a empresa realizou um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 450 milhões de yuans em 2021, uma diminuição anual de 5,79%.
Desenvolva várias linhas principais e construa uma empresa de energia limpa de classe mundial
A empresa adere às quatro linhas principais de “desenvolvimento contínuo e vigoroso de nova energia, desenvolvimento de alta qualidade de energia inteligente abrangente, desenvolvimento inovador de cluster industrial de energia de hidrogênio e expansão abrangente de negócios de carregamento e substituição de armazenamento de energia”. No final de 2021, a capacidade total instalada de geração de energia da empresa era de 104457 milhões de KW; Incluindo 7,1457 milhões de quilowatts de energia nova e 3,3 milhões de quilowatts de energia térmica. Ao desenvolver vigorosamente o novo negócio de geração de energia, a empresa expandiu rapidamente seu abrangente negócio de energia inteligente, energia de hidrogênio e armazenamento de energia de carregamento e substituição, colocou em operação uma série de projetos abrangentes de energia inteligente, construiu uma série de projetos de aplicação de demonstração de armazenamento de energia e construiu duas plataformas de serviço de usina de energia de alta qualidade com foco na operação e manutenção de usinas de energia.
Sugestão de investimento: considerando a nova capacidade instalada da empresa em 21 anos, o contínuo de cabeça para baixo da renda e custo do negócio de aquecimento nos últimos anos e o nível relativamente alto do preço do carvão, espera-se que a empresa realize o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 674 / 1054 / 1325 milhões de yuans de 2022 a 2024 (o valor original em 22-23 anos é 1,04 / 1330 bilhões de yuans), correspondendo a pe35 / 23 / 18 vezes e manter a classificação de “comprar”.
Dicas de risco: a nova capacidade instalada é menor do que o esperado, o preço da eletricidade é menor do que o esperado, a demanda de energia é menor do que o esperado, a concorrência da indústria é intensificada, a renda e o custo do negócio de aquecimento continua pendurado de cabeça para baixo, etc