\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 166 Guilin Layn Natural Ingredients Corp(002166) )
Evento: a empresa liberou previsão de desempenho 2022q1 e desempenho anual 2021 expresso: espera-se que 22q1 atinja um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 33-39 milhões de yuans, um aumento anual de 53,25% – 81,11%; Em 2021, espera-se alcançar uma receita operacional de 1,053 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 34,4%, um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 118 milhões de yuans, um aumento homólogo de 37,74%, e uma taxa de juros líquida de 11,21%.
A receita do negócio de adoçantes naturais aumentou significativamente e a rentabilidade continuou a melhorar
Em 2021, a empresa espera que o negócio de extração de plantas alcançará uma receita total de 970 milhões de yuans, com um aumento anual de 55,64%, representando 92,08% da receita total. Entre eles, o negócio de adoçante natural beneficia do aumento da tendência de “reduzir açúcar e sem açúcar” fora da China, e seu desempenho crescerá rapidamente. Em 2021, espera-se alcançar uma receita de 633 milhões de yuans, com um aumento anual de 54,86%, representando 60,15% da receita total, que se tornou a principal força motriz para o crescimento do desempenho da empresa. 22q1, como a empresa continuou a fortalecer a expansão do mercado de grandes produtos únicos, como adoçantes naturais e extratos de chá, e continuou a fortalecer a capacidade de controle de custos através da transformação tecnológica, o lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 33-39 milhões de yuans, com um aumento anual de 53,25% – 81,11%, excedendo muito a taxa de crescimento da receita e melhorando rapidamente a lucratividade. Acreditamos que o negócio de adoçantes naturais da empresa estabeleceu relações de cooperação com muitos clientes internacionais conhecidos, como Coca Cola e Pepsi. Ao mesmo tempo, em 2018, a empresa assinou um contrato de distribuição exclusiva com a fenmeiyi, a maior empresa de aromas dos Estados Unidos, com uma receita cumulativa de US $ 400 milhões, vinculando estrategicamente os principais clientes; Além disso, um projeto de oferta não pública está planejado. Espera-se que a produção anual de extrato de Stevia aumente em 4000 toneladas, e a capacidade de produção continue a expandir. No futuro, espera-se beneficiar do efeito de escala e melhorar constantemente a rentabilidade.
A Câmara dos Representantes dos EUA aprovou o projeto de lei federal de legalização da maconha medicinal pela segunda vez, e espera-se que a demanda por extrato de CBD acelere a liberação
Em termos de política, em 1º de abril, a Câmara dos Representantes dos EUA aprovou a Lei Federal de legalização da maconha medicinal pela segunda vez com 220 votos a 204 votos; Ao mesmo tempo, o projeto de lei de legalização federal do Senado, a Lei de Gestão e Oportunidades da maconha (CAOA), deve ser apresentado em abril, acelerando o processo de legalização da maconha medicinal em nível federal; Anteriormente, em 24 de março, sem debate no Senado, todos os membros aprovaram unanimemente a Lei de Expansão da Pesquisa de Difenol e maconha, que simplificou o processo de aplicação de pesquisadores de maconha medicinal e incentivou a Food and Drug Administration (FDA) dos EUA a desenvolver drogas derivadas de maconha medicinal, marcando a afirmação adicional do valor medicinal da maconha medicinal nos Estados Unidos. A empresa lançou oficialmente maconha industrial em 2019. A partir de 2021q3, investiu US $ 80 milhões para construir “projeto industrial de construção de engenharia de extração e aplicação de maconha” nos Estados Unidos. Espera-se que o projeto atinja produção em massa formal antes de 30 de junho de 2022. Atualmente é a maior planta industrial de extração de maconha do mundo, listada como um projeto de demonstração pelo governo do estado de Indiana. Espera-se processar 5000 toneladas de matérias-primas por ano, e a margem de lucro bruta do projeto pode chegar a 50%; Ao mesmo tempo, assinou um acordo sobre a intenção de processamento confiada com uma empresa dominante de maconha industrial global, e espera-se que haja mais pedidos no futuro. Acreditamos que, com a melhoria contínua dos regulamentos e políticas de maconha industrial americana, a empresa deve reutilizar suas vantagens de canal, cliente e marca no campo da extração de plantas no futuro, abrir rapidamente o mercado internacional CBD e desfrutar do rápido crescimento dividendo da indústria.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: esperamos que a receita da empresa seja de 1,053/1,745/2,275 bilhões de yuans em 21-23 anos, com um aumento ano a ano de 34,41% / 65,69% / 30,38%, e o lucro líquido a ser de 1,18/2,00/300 bilhões de yuans, com um aumento ano a ano de 37,02% / 69,61% / 50,05%. Considerando que a empresa se beneficiará da tendência geral de “redução de açúcar” sob o pano de fundo da atualização do consumo, o negócio de adoçante natural entrará em um período de rápido crescimento. Espera-se que o estabelecimento da maior planta industrial de extração de maconha nos Estados Unidos aproveite plenamente o dividendo da liberalização da política de aplicação do CBD e mantenha a classificação de “compra”.
Aviso de risco: a previsão de desempenho/relatório expresso é apenas os dados contábeis preliminares, sendo que os dados financeiros específicos estarão sujeitos ao relatório trimestral/relatório anual divulgado pela empresa; Risco macroeconómico, risco técnico, risco de flutuação cambial, risco epidêmico; Risco político; Distinguir rigorosamente entre maconha industrial e maconha intermediária, maconha recreativa e drogas, e opor-se resolutamente à legalização da maconha recreativa; Atualmente, a China nunca aprovou maconha industrial para uso médico e adição de alimentos.
