\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 066 Yutong Bus Co.Ltd(600066) )
Evento:
Yutong Bus Co.Ltd(600066) divulgou o relatório anual de 2021: em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 23,233 bilhões de yuans, um aumento anual de + 7,04%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 614 milhões de yuans, um aumento anual de + 18,95%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada após deduzir sem fins lucrativos foi de 300 milhões de yuans, um aumento anual de + 646,09%.
Principais pontos de investimento:
A estratégia de redução de custos foi eficaz e a margem de lucro bruto aumentou significativamente. No 4º trimestre de 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 7,571 bilhões de yuans, um aumento anual de – 6,42% e um aumento mensal de + 29,26%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 352 milhões de yuans, com um aumento anual de – 2,04% e um aumento mensal de + 200,85%; A margem de lucro bruto foi de 21,17%, com aumento homólogo de + 6,76pct e aumento mensal de + 0,33pct, principalmente devido à eficácia da estratégia de redução de custos da empresa e ao aprimoramento de sua capacidade de controle de custos.
O mercado externo continua a expandir-se. A empresa criou o “modo Yutong” feito na China e exportado, e seus produtos foram vendidos em lotes para mais de 30 países e regiões em todo o mundo. Até o final de 2021, a empresa tinha exportado mais de 80000 carros de passageiros, formando um layout de exportação abrangendo seis regiões, incluindo América, África, Ásia Pacífico, CEI, Oriente Médio e Europa. Em 2021, 55 ônibus elétricos puros Yutong E12 foram exportados para a Dinamarca, 10 ônibus elétricos puros Yutong BRT foram exportados para a Cidade do México e 9 ônibus elétricos puros Yutong E10 foram colocados em operação na Polônia pela primeira vez. Além disso, a fábrica de CKD com uma capacidade anual de 1000 veículos construídos pela Yutong em cooperação com o Cazaquistão foi oficialmente iniciada em junho de 2021, expandindo ainda mais o Cazaquistão e todo o mercado da CEI. Atualmente, a empresa concluiu o planejamento e layout de produtos ultramarinos da série U e o desenvolvimento e listagem de novos produtos da estrada elétrica pura de 12m na Europa. Posteriormente, com a promoção de uma gama completa de produtos puros do ônibus elétrico nos mercados ultramarinos em 2022, espera-se que o desempenho da empresa continue a crescer.
Otimização e atualização de produtos, energia elétrica inteligente. Seguindo a tendência de desenvolvimento de energia elétrica inteligente, a empresa fez um layout aprofundado das principais tecnologias de condução automática e conexão de rede inteligente, tecnologia de célula de combustível e tecnologia de “três eletricidade”, concluiu o desenvolvimento e atualização de uma variedade de produtos e continuou a fazer esforços em produtos elétricos inteligentes. Em 2021, a empresa completou o layout da gama completa de 10-18m Yuwei de produtos puros de ônibus elétricos e a listagem de 12m novos produtos de rodovias de energia, e lançou microônibus de microcirculação e6s para viagens comunitárias. Além disso, o ônibus autônomo L4 Xiaoyu 2.0 realizou atividades de equitação de teste público em Qingdao. No futuro, realizará operação de demonstração em xiong’an e outros lugares para ampliar os cenários de aplicação.
A previsão de lucro e a classificação de investimento da empresa foram reduzidas devido a fatores como a demanda descendente para viagens de ônibus e o aumento do preço das matérias-primas. No entanto, como líder de carros de passageiros da China, a empresa expande ativamente o mercado externo e organiza novos negócios elétricos inteligentes, e o padrão de mercado chinês é esperado para ser otimizado. Estamos otimistas sobre o desenvolvimento futuro da empresa. Estima-se que o principal lucro comercial da empresa de 2022 a 2024 seja de RMB 27,1 bilhões, 30,5 bilhões e 33,1 bilhões, com uma taxa de crescimento homóloga de 17%, 13% e 8%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 932 milhões de yuans, 1,325 bilhão de yuans e 1,597 bilhão de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 52%, 42% e 21%; As classificações de preço atuais de “0” e “59” são 12,0 e 71,59 respectivamente, e as classificações de preço correspondentes de “razoável” e “razoável” são 14,0 e 71,59 respectivamente.
O risco indica que a melhoria da situação epidêmica na China é inferior ao esperado; A actividade de exportação no estrangeiro é inferior ao esperado; Risco de alterações cambiais; O desenvolvimento de novos negócios elétricos inteligentes é menor do que o esperado; Os preços das matérias-primas a montante continuaram a subir.
