\u3000\u30 China High-Speed Railway Technology Co.Ltd(000008) 93 Asia-Potash International Investment (Guangzhou) Co.Ltd(000893) )
Observações da empresa
No dia 1º de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021, o anúncio de atingir a capacidade produtiva de projeto de 1 milhão de toneladas e a construção confiada.
O desempenho cresceu rapidamente e o lucro líquido deduzido aumentou 62 vezes. Em 2021, a receita da empresa foi de 833 milhões de yuans, um aumento anual de 129,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 895 milhões de yuans, um aumento anual de 1401,4%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 290 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 6232,5%. A produção de fertilizante de potássio é de 332000 toneladas e o volume de vendas é de 350000 toneladas. O crescimento do desempenho deveu-se principalmente ao forte aumento dos preços dos produtos. De acordo com os dados da Baichuan Yingfu, o preço de mercado CFR no Sudeste Asiático no final de 2021 foi de US $ 600 / tonelada, um aumento de US $ 370 / tonelada sobre o início do ano.
O projeto de 1 milhão de toneladas atingiu a capacidade de produção, estabelecendo a pedra angular do desempenho em 2022. A partir de 27 de março de 2022, a produção de um único dia atingiu 3261 toneladas, uma alta recorde, e a produção de um único dia excedeu 3000 toneladas por seis dias consecutivos, excedendo a exigência de produção de um único dia de 1 milhão de toneladas por ano. A capacidade de produção da empresa aumentará de 250000 toneladas em 2021 para 1 milhão de toneladas atualmente, realizando o salto da capacidade de produção e consolidando a pedra angular do desempenho em 2022.
Inicie a construção de novos projetos e acelere a meta de 3 milhões de toneladas de capacidade produtiva. Inicie a construção de infra-estrutura do subsequente projeto de expansão de 2 milhões de toneladas através de “construção confiada” para evitar perder o melhor período de construção na estação seca no Laos, de modo a garantir uma expansão rápida e contínua e alcançar o objetivo estratégico da empresa de mais de 3 milhões de toneladas no curto prazo.
Preparar plano de aquisição de caixa, lidar com o risco de falha de reorganização e garantir a conclusão da aquisição de recursos. A fusão e reorganização dos recursos agrícolas de potássio será iniciada em 2021, e as reservas de cloreto de potássio aumentarão de 152 milhões de toneladas para 829 milhões de toneladas. O plano de reestruturação não foi aprovado em janeiro de 2022. A fim de aumentar sua competitividade central, a empresa decidiu continuar a promover a reorganização após a conclusão do projeto de 1 milhão de toneladas. Se o plano de reestruturação através da emissão de ações e outros meios não for executado sem problemas, a empresa continuará a promovê-lo através da aquisição de caixa.
Com o aumento do volume e dos preços, o crescimento do desempenho da empresa em 2022 pode ser esperado. A lacuna global no fornecimento de potássio aumentará ainda mais em 2022. A Bielorrússia e a Rússia representam 21% e 19% do total das exportações mundiais de fertilizantes de potássio, respectivamente. Nenhuma solução foi encontrada para o problema das sanções contra a Bielorrússia. A Rússia anunciou a suspensão temporária das exportações de fertilizantes. Quase 40% das exportações mundiais de fertilizantes de potássio são limitadas. A situação do fertilizante de potássio em falta intensificou-se, eo preço pode continuar a subir em 2022. Ao mesmo tempo, a capacidade de produção da empresa aumentou rapidamente, e espera-se que o desempenho da empresa mantenha um alto crescimento em 2022.
Aconselhamento em matéria de investimento
Com base no preço de fechamento em 1 de abril, esperamos que o EPS da empresa em 2022, 2023 e 2024 seja 2,79/3,38/4,18 yuan respectivamente, e o PE correspondente será 12,34/10,19/8,23 vezes respectivamente. Combinado com a tendência ascendente da indústria e a melhoria da produção da empresa, estamos otimistas sobre o desenvolvimento da empresa. Manter uma classificação “fortemente recomendada”.
Dicas de risco
Epidemias no exterior repetidas, mudanças cambiais, mudanças geopolíticas, etc.
