\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 050 Eyebright Medical Technology(Beijing) Co.Ltd(688050) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa alcançou uma receita operacional total de 433 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 58,61%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 171 milhões de yuans, um aumento anual de 77,45%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 150 milhões de yuans, com um aumento anual de 66,91%. Somente no 4º trimestre, a empresa alcançou uma receita de 108 milhões de yuans, um aumento anual de 18,18%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 31 milhões de yuans, um aumento anual de 11,23%.
Os negócios de lentes intraoculares e lentes de moldagem corneana mantiveram um alto impulso de crescimento: em 2021, a renda da lente intraocular foi de 305 milhões de yuans, um aumento anual de 36,37%; A receita da lente plástica corneana foi de 107 milhões de yuans, um aumento anual de 159,54%; A renda de outros produtos cirúrgicos foi de 13,84 milhões de yuans, um aumento anual de 90,69%; A receita de outros produtos optoeletrônicos foi de 5,65 milhões de yuans, um aumento anual de 621,24%. As vendas de lentes intraoculares foram de 71300, com aumento homólogo de 40,27%; O volume de vendas de lentes para moldagem da córnea (incluindo comprimidos de uso experimental) ultrapassou 200000, com um aumento anual de 110,64%.
Atribua importância ao investimento em P & D e promova o desenvolvimento suave de produtos sob pesquisa: em 2021, o investimento total em P & D da empresa atingiu 663204 milhões de yuans, com um aumento anual de 66,13% (incluindo despesas de P & D de 52 milhões de yuans, com um aumento anual de 73,10%). Vários novos modelos de lente intraocular asférica hidrofóbica de uma peça aw-uv e lente intraocular dobrável de uma peça foram aprovados para comercialização, e a solução multifuncional de cuidado de lentes de contato duras obteve três tipos de certificado de registro de dispositivos médicos em fevereiro de 2022. A lente intraocular difrativa asférica multifocal entrou na fase de registro do produto. Produtos como lente intraocular com lente e gel de hialuronato de sódio para olho estão promovendo constantemente ensaios clínicos, e a nova lente intraocular de correção de astigmatismo trifocal asférico entrou na fase de ensaios clínicos.
A empresa divulgou a previsão de desempenho de 2022q1, e o negócio de lente intraocular e lente plástica corneana ainda teve bom desempenho: 22q1, afetado pela epidemia de covid-19 na China, o número de pacientes com catarata e miopia diminuiu, e o desempenho da empresa ainda manteve rápido crescimento sob a influência da epidemia, principalmente devido ao crescimento contínuo e rápido das vendas do produto principal da empresa "pronomin" e outras séries de lente intraocular e lente plástica corneana "pronomin". De acordo com a previsão de desempenho 22q1 da empresa, espera-se que a receita 22q1 seja de 127 milhões de yuans a 136 milhões de yuans, um aumento de 50,46% a 61,12% ano a ano; Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22q1 atingirá 55 milhões de yuans a 62 milhões de yuans, um aumento de 52,75% a 72,19% ano a ano.
Previsão de lucro e classificação de investimento: considerando que a empresa é um dos principais dispositivos oftálmicos e seus principais produtos são altamente competitivos no mercado, aumentamos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 212 / 285 milhões de yuans para 248 / 340 milhões de yuans em 20222023 Espera-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 2024 seja 465 milhões de yuans, correspondendo a 73 / 53 / 39 vezes de PE em 20222024, mantendo a classificação de "comprar".
Dicas de risco: aumento da concorrência no mercado, epidemia de covid-19 e outros riscos de força maior.
