\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 211 Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) )
Visão geral do relatório anual de 2021: Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 2021 alcançou uma receita operacional de 42,817 bilhões de yuans, um aumento anual de + 21,64%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 15,013 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 34,99%. O lucro básico por ação foi de 1,65 yuan, um aumento anual de + 37,50%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 11,05%, em termos homólogos + 2,51 pontos percentuais. Em 2021, propõe-se o envio de RMB 6,80 (incluindo impostos) em outubro Guotai Junan Securities Co.Ltd(601211) 2021 crescimento do desempenho empresarial é melhor do que a média do setor.
Observações: 1. Em 2021, a proporção do rendimento de investimento da empresa (incluindo alterações no justo valor) e do rendimento líquido de outros negócios aumentou, e a proporção do rendimento líquido de corretagem, banca de investimento, gestão de ativos e juros diminuiu. 2. O negócio tradicional de corretagem permaneceu o líder da indústria, e a receita líquida de taxas foi de + 12,71% ano a ano. 3. A reforma do negócio bancário de investimento foi aprofundada, o volume total de negócios aumentou de forma constante, e a receita líquida de taxas foi de + 8,76% ano a ano. 4. O ajuste estrutural do negócio de gestão de ativos alcançou resultados iniciais, e o lucro líquido de taxas é de + 15,99% ano a ano. 5. O negócio autônomo obteve bons resultados, e o rendimento do investimento (incluindo variações no justo valor) foi de + 29,74% em relação ao ano anterior. 6. A escala das duas instituições financeiras cresceu constantemente, a escala de penhor de ações continuou a cair, e o lucro líquido de juros foi de - 1,76% ano a ano. 7. Os negócios internacionais diminuíram ano a ano, com receita comercial de - 18,60% ano a ano.
Sugestão de investimento: como uma antiga empresa principal de valores mobiliários abrangendo todo o processo e múltiplos ciclos do desenvolvimento do mercado de capitais da China, a empresa passou por vento e chuva e fez progressos com determinação, e sempre manteve forte competitividade abrangente. Sua escala de capital, rentabilidade, força de negócios e capacidade de gerenciamento de risco continuam a se classificar na vanguarda da indústria. Estima-se que o EPS da empresa em 2022 e 2023 será de 1,61 yuan e 1,69 yuan respectivamente, e BVPs será de 16,19 yuan e 17,21 yuan respectivamente Calculado de acordo com o preço de fechamento de 15,91 yuan em 6 de abril, o P / E correspondente será de 9,88 vezes e 9,41 vezes respectivamente, e o P / B correspondente será de 0,98 vezes e 0,92 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento de "excesso de peso".
Dicas de risco: 1 O enfraquecimento do ambiente de mercado patrimonial e de renda fixa levou ao declínio do desempenho da empresa; 2. Risco de flutuação do mercado; 3. Os progressos e a força do aprofundamento global da reforma do mercado de capitais são inferiores ao esperado
