\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 276 Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) )
Evento: em 6 de abril, a empresa anunciou que o pedido de licença de comercialização da vacina viva atenuada contra herpes zoster foi aceito, e o número de aceitação foi cxss2200036.
Vacina contra herpes zoster: 10 bilhões de variedades, que se espera ser a primeira doméstica a ser listada. A vacina contra herpes zoster viva atenuada da GSK será vendida por 2,5 bilhões de dólares em 2020. No contexto do aprofundamento do envelhecimento, com o aumento da acessibilidade e da taxa de vacinação, esperamos que a escala de mercado da vacina herpes zoster na China atinja 10,6 bilhões em 2030. Atualmente, apenas GSK está disponível na China em 2020. Baike deve ser listada em 2022, que deve ganhar o primeiro lugar entre os fabricantes nacionais, com vendas de ~ 3,4 bilhões em 2026.
Existem apenas dois tipos da vacina da bolha no mundo e somente um na China, assim que o padrão da concorrência é bom. Atualmente, existem duas vacinas herpes zoster no mercado mundial, Zostavax de MSD e shinrix de GlaxoSmithKline. Zostavax2006, uma vacina viva atenuada com blisters produzidos por metadona, foi aprovada para comercialização e é adequada para pessoas com mais de 50 anos de idade; A vacina recombinante do herpes zoster da GSK, shingrix2017, foi aprovada para o mercado e rapidamente substituiu a vacina viva atenuada do herpes Zostavax da MSD e tornou-se uma vacina de peso pesado com vendas de US $ 2,5 bilhões. Em junho de 2020, o shingrix da GSK começou a ser vendido na China a um preço de 1600 yuan / peça. Ele precisa ser inoculado com duas doses. Em 2020, o volume de emissão do lote atingirá 1,65 milhão de peças.
Baike tem o progresso de desenvolvimento mais rápido e espera-se desfrutar de um período exclusivo de cerca de 3-5 anos em vacinas domésticas. O gasoduto em desenvolvimento de vacinas blister na China é dividido principalmente em duas categorias: vacinas blister vivas atenuadas e vacinas blister recombinantes. Entre as vacinas vivas atenuadas com blisters, Changchun Bcht Biotechnology Co(688276) fez o progresso mais rápido e oficialmente se candidatou à produção. Espera-se que seja aprovado para listagem em 2022, Changchun Changsheng vai à falência, Beijing Wantai Biological Pharmacy Enterprise Co.Ltd(603392) foi ativamente suspenso, e o resto está na fase I ou antes. Na vacina blister recombinante, Chongqing Zhifei Biological Products Co.Ltd(300122) e Yidao biológico estão na fase clínica I.
Existem muitos pontos brilhantes, com um layout prospectivo de várias variedades pesadas. 1) Recuperação da produção de vacina contra a raiva + anticorpo monoclonal anti-raiva para construir uma matriz de prevenção completa; 2) Avanço do componente: a tendência de atualização é irresistível, e há oportunidades estruturais; 3) A longo prazo, vamos estabelecer variedades de fronteira / peso pesado, como séries de caxumba, RSV, gripe geral e vacinas terapêuticas, enriquecer constantemente a profundidade e espessura de dutos de P & D e construir um fosso profundo.
Previsão de lucros e sugestões de investimento: estimamos que a receita operacional da empresa de 2022 a 2024 será de RMB 2,052 bilhões, RMB 2,569 bilhões e RMB 3,205 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 70,70%, 25,18% e 24,76%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 591 milhões de yuans, 730 milhões de yuans e 902 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 142,58%, 23,54% e 23,60%. Como líder da vacina contra a varicela, espera-se que a empresa retome a gripe por pulverização nasal em larga escala. O herpes zoster está prestes a ser listado, contribuindo com um incremento considerável e mantendo a classificação de “comprar”.
Aviso de risco: o progresso em I & D é inferior ao risco esperado, as vendas de produtos vacinais não atendem ao risco esperado e o risco de eventos negativos na indústria vacinal; A mutação do vírus Covid-19 leva ao risco de falha vacinal; Os materiais públicos utilizados no relatório de pesquisa podem ter o risco de atraso da informação ou atualização prematura.
