\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 346 Hengli Petrochemical Co.Ltd(600346) )
O desempenho atingiu uma nova alta, a propriedade de ações dos funcionários e a extensão downstream demonstraram confiança no desenvolvimento e mantiveram a classificação de “compra”
Em 6 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 19,970 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 29,92%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 15,531 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 15,37%, um recorde. Combinado com o preço atual do petróleo bruto e a demanda a jusante, reduzimos 20222023 e adicionamos a previsão de lucro para 2024. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222024 será de 13,004 (-59,98), 19,698 (-52,37) e 24,736 bilhões de yuans, e o EPS será de 1,85 (-0,85), 2,80 (-0,74) e 3,51 yuan / ação respectivamente. O preço atual das ações corresponde a 11,4, 7,5 e 6,0 vezes de PE em 20222024. Em março, a empresa emitiu um plano de propriedade acionária de funcionários em larga escala, que vinculava profundamente os interesses dos funcionários e os interesses da empresa. Ao mesmo tempo, a jusante continuou a traçar novos projetos materiais e manter a classificação de “compra”.
Afectado pelo duplo controlo do consumo de energia e pela desaceleração da procura a jusante, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no quarto trimestre diminuiu mês a mês
No quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita de 46,482 bilhões de yuans em um único trimestre, basicamente inalterada mês a mês; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 2,819 bilhões de yuans, um aumento mensal de – 30,74%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 2,506 bilhões de yuans, um aumento mensal de – 33,16%. Os preços dos produtos de refinação do quarto trimestre, PTA e novos materiais foram de + 37%, 11% e 4% mês a mês, respectivamente; No entanto, além de novos produtos materiais, o volume de vendas de produtos de refino e PTA diminuiu, especialmente os produtos de refino e químicos diminuíram 175,2 toneladas, e o aumento de preços e diminuição de volume tornaram a receita basicamente plana. No entanto, o custo operacional / receita do Q4 foi de 85,74%, um aumento de 2,54 PCTs em comparação com o Q3. Os preços do carvão e petróleo bruto do Q4 continuaram a subir, tornando o aumento do lado do custo mais óbvio. A margem de lucro bruto do Q4 e a margem de lucro líquido mostraram uma tendência descendente, e sua rentabilidade foi afetada. Em 2021, os preços de compra do carvão e do petróleo bruto foram +67,51% e 50,62% em relação ao ano anterior, respectivamente. Sob a condição de duplo controle do consumo de energia e aumento do custo, o desempenho da empresa atingiu um novo alto, mostrando excelente resistência ao risco e capacidade operacional. Ao mesmo tempo, a partir de 2021, o rácio de passivo do ativo da empresa diminuiu para 72,75%, o que diminuiu por três anos consecutivos. O fluxo de caixa das atividades operacionais é de 18,67 bilhões de yuans, o que permanece em um excelente nível.
Como líder da indústria de refino e química, a empresa tem a força para se estender para a jusante, e o novo setor de materiais químicos está cheio de crescimento
Em 26 de janeiro, a empresa divulgou o anúncio de investir na construção de 1,6 milhão de toneladas de resina de alto desempenho e projeto de novos materiais e 2,6 milhões de toneladas de projeto de poliéster de alto desempenho, e mais uma vez lançou o layout no campo de novos materiais downstream. Em 3 de março, a empresa lançou um plano de propriedade acionária de funcionários em larga escala, demonstrando a forte confiança e determinação da empresa para o desenvolvimento futuro. Estamos otimistas de que a empresa continuará a se estender downstream contando com refinamento, e a empresa ainda tem poder de desenvolvimento a longo prazo e impulso de crescimento.
Dicas de risco: os preços do petróleo continuam a subir acentuadamente, a capacidade de produção é menor do que o esperado, a procura a jusante desacelera, etc.
