\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 172 Henan Huanghe Whirlwind Co.Ltd(600172) )
Vista central
É usado para levantar capital e aumentar a confiança de RMB 1-500 milhões de pessoas para levantar capital e expandir a dívida
A empresa emitiu um plano de aumento fixo, que está planejado para ser levantado pela Changsheng Holdings (na verdade controlada por Qiao Qiusheng, o controlador real da empresa), com um preço de aumento fixo de 7,14 yuan / ação; Entre eles, o projeto de industrialização do cultivo de diamantes planeja investir 1,24 bilhão e arrecadar 800 milhões; Para complementar o capital de giro e reembolsar dívidas, propõe-se investir 250 milhões e levantar 250 milhões. O projeto de perfuração de cultivo prevê investir 910 milhões na compra de equipamentos, com um período de construção de 3 anos e uma capacidade de produção de 586600 quilates por ano; Após a conclusão do projeto, estima-se que a receita anual de vendas será de 970 milhões, o lucro anual total será de 280 milhões e o lucro líquido anual médio será de 240 milhões.
Qiao Qiusheng, o controlador real da empresa, controlava anteriormente um total de 20,36% dos direitos de voto da empresa, o que está em um nível baixo. Se correr bem, após este aumento fixo, a participação direta e indireta da Qiao Qiusheng será de até 27,73% de acordo com o limite superior.
Promover a expansão acelerada da produção do diamante + melhoria da dívida + redução das despesas financeiras, promover conjuntamente a liberação do desempenho, e o desempenho é flexível
A empresa é um dos líderes duplos da indústria chinesa “cultivar diamante + diamante industrial” comparável a North Industries Group Red Arrow Co.Ltd(000519) (diamante do Sul Central). É uma das empresas com o maior número de prensas, a tecnologia mais forte e a cadeia industrial mais completa da indústria. Beneficiando da alta demanda na jusante, a empresa melhorou muito a capacidade de produção do cultivo de diamantes através desta captação de fundos e expansão, de modo a realizar o crescimento substancial da receita operacional da empresa e do lucro líquido; Ao mesmo tempo, ao reabastecer o capital de giro e reembolsar dívidas, reduzir efetivamente o nível de ativos e passivos e reduzir os riscos financeiros; Ao mesmo tempo, reduzir a escala do financiamento da dívida, e as despesas financeiras devem continuar a diminuir, contribuindo significativamente para a melhoria dos lucros.
Cultivo de diamantes: a taxa de crescimento composto do mercado da China excederá 30% de 2020 a 2025; Prensa e processo de fundição alto limiar
De 2018 a 2020, a produção de diamantes cultivados no mundo aumentará de 1,5 milhão de quilates para 7 milhões de quilates, cagr116%. Prevê-se que a taxa de crescimento composto da escala de diamantes cultivados no mundo será de 17% de 2020 a 2025, e a escala do mercado de diamantes cultivados da China aumentará de 8,3 bilhões de yuans para 29,5 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento composto de 29%; Existem restrições de capacidade no fornecimento de equipamentos de prensa na cadeia da indústria diamantada, barreiras técnicas elevadas na produção de pedra bruta e expansão limitada da capacidade a curto prazo. Espera-se manter um bom padrão de concorrência nos próximos 2-3 anos.
Diamante industrial: uma importante fonte de lucro. Aumento da demanda por carboneto fotovoltaico e silício + compressão de capacidade promovem lucro
O diamante industrial beneficiou-se do crescimento da demanda a jusante, como fio diamantado para carboneto de silício fotovoltaico e semicondutor de terceira geração; A demanda por cultivo de diamante é grande, e a capacidade de produção existente é mais inclinada a isso. O preço do produto do diamante industrial aumenta devido à extrusão da capacidade de produção, e a lucratividade continua a melhorar. Em 6 de abril de 2022, a empresa aumentou o preço de venda de filmes compostos.
O fardo histórico é gradualmente descarregado, espera-se que a despesa de juros e provisão de imparidade melhorem, e o desempenho é invertido e ascendente
Arrastada pela subsidiária inteligente anterior de Mingjiang, a empresa anteriormente tinha dívidas pesadas. Em 2021, estima-se que a despesa de juros da empresa será de mais de 300 milhões de yuans, a imparidade do ativo será de quase 60 milhões de yuans, e o lucro não líquido será deduzido em 106 milhões de yuans. Se a despesa de juros e provisão de imparidade não forem considerados, o lucro líquido pró-forma real da empresa será de quase 500 milhões de yuans. Com esta angariação de fundos para complementar o capital de giro e reembolsar empréstimos bancários, espera-se que as despesas com juros da empresa diminuam ano após ano. Com a grande quantidade de diamantes cultivados e diamantes industriais, a flexibilidade de desempenho é grande.
Previsão e avaliação dos lucros
Independentemente da diluição do capital social e da melhoria do desempenho trazida pelo crescimento fixo, espera-se que o lucro líquido da empresa de 2021 a 2023 seja de 0,4/51/770 milhões, com uma taxa de crescimento de – / 1112% / 50%, PE 323/27/18 vezes, e mantenha o rating de compra.
Dica de risco: o risco de alterar o padrão de concorrência e rentabilidade do cultivo de diamantes
