\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 516 Wuxi Autowell Technology Co.Ltd(688516) )
Evento: Recentemente, a empresa recebeu Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) ordens de máquina de ligação de fio de alumínio em lote, que é um trabalho avançado da empresa para quebrar o monopólio de importação e realizar a localização de equipamentos high-end.
A máquina de ligação semicondutora da empresa herda a automação da máquina de soldadura em série e a tecnologia subjacente da soldadura. Ligação de fio refere-se ao uso de fios metálicos finos, usando calor, pressão e energia ultrassônica para fazer os cabos metálicos soldados estreitamente com a almofada de substrato, de modo a realizar a interconexão elétrica entre chips e substratos e a troca de informações entre chips. Sob condições ideais de controle, o compartilhamento de elétrons ou a difusão atômica ocorrerão entre o chumbo e o substrato, de modo a realizar a ligação atômica entre os dois metais. Como líder da máquina de solda de série de componentes, a empresa acumulou uma base relativamente profunda em tecnologias subjacentes, como automação e soldagem, e tem certa ductilidade técnica ao expandir para a máquina de ligação.
Moer uma espada em três anos e abrir a estrada de localização da máquina de ligação de fio de alumínio semicondutor high-end. A máquina de colagem requer maior precisão e rendimento do que a máquina de soldadura em série.Em 2018, a empresa criou um projeto para desenvolver a máquina de colagem de fios de alumínio high-end para equipamentos importados padrão. É usado principalmente para embalagem e colagem de chips de potência, como eletrônicos automotivos. Como ponto de entrada para a empresa entrar no link de teste de embalagem de semicondutores, após mais de três anos de pesquisa, desenvolvimento e testes, o produto atingiu o nível de equipamentos estrangeiros semelhantes em indicadores técnicos-chave, como capacidade de produção, precisão, rendimento, produtividade e estabilidade (o líder internacional é o método coolbox), e foi sucessivamente enviado a vários clientes para teste no início de 2021 Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) como o primeiro lote de clientes de teste, após mais de um ano de testes abrangentes e verificação de produção em massa de carga total, o equipamento foi comprado em lotes no futuro próximo. Este é outro lote de pedidos depois que a empresa obteve pedidos de pequenos lotes Wuxi delixin pela primeira vez no final de 2021. Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) como uma das principais empresas de vedação e teste da China, verificou ainda mais o excelente desempenho do equipamento da empresa, marcando um grande avanço para os modelos high-end da empresa e clientes principais.
O espaço doméstico de substituição da máquina de ligação de fio (fio de alumínio + fio de cobre de ouro) excede US $ 1,5 bilhão, e espera-se que a empresa se torne o líder de equipamentos de ligação na China. Embora a China seja a maior base de empacotamento e teste de semicondutores do mundo e tenha alcançado muitas empresas líderes internacionais de vedação e teste, tais como Jcet Group Co.Ltd(600584) , Tongfu Microelectronics Co.Ltd(002156) , Tianshui Huatian Technology Co.Ltd(002185) e assim por diante, o equipamento principal ainda depende das importações. De acordo com dados aduaneiros, a quantidade total de importações da máquina de ligação de arame da China em 2021 foi de US $ 1,586 bilhão, um aumento homólogo de + 136%. Considerando que o equipamento doméstico tem vantagens sobre gigantes no exterior em preço, o espaço doméstico de substituição para a máquina de ligação de fio é de cerca de 7,5 bilhões de yuans, incluindo a máquina de ligação de fio de alumínio e a máquina de ligação de fio de cobre de ouro. Como a primeira empresa a estabelecer equipamentos de ligação de fio de alumínio na China, com as vantagens de desempenho, pós-venda, ciclo de entrega e preço, espera-se que a empresa realize rapidamente a substituição doméstica da máquina de ligação de fio de alumínio, expanda para a máquina de ligação de fio de cobre de ouro e construa outro negócio de alta velocidade e crescimento estável após a máquina de solda em série.
Previsão de lucro: estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 360550/720 milhões, correspondendo a pe60/38/29 vezes, mantendo a classificação “comprar”.
Dica de risco: a capacidade recém-instalada de fotovoltaica é menor do que o esperado, a iteração da tecnologia de módulos é menor do que o esperado e a concorrência da indústria é intensificada.
