\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 202 Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) )
Lógica de investimento
A capacidade instalada de energia eólica entrou oficialmente na fase de crescimento a partir de uma fase cíclica. 2010, 2015 e 2020 são os três períodos de instalação apressada da energia eólica histórica. Após as duas primeiras instalações rush, a capacidade instalada de energia eólica caiu por dois anos consecutivos, mostrando uma tendência cíclica. 2021 é o primeiro ano da paridade eólica terrestre. O custo dos ventiladores de grande escala será reduzido rapidamente e a IRR será melhorada, de modo a estimular a demanda instalada de energia eólica a jusante. De acordo com as estatísticas da madeira Mackenzie, a capacidade de pedido recém-assinado de energia eólica na China atingiu 55,2 gw em 2021, superior a 31,1 gw em 2020. Em 2021, espera-se que a capacidade instalada de energia eólica atinja um recorde recorde de 60GW em 2022, e a capacidade instalada de energia eólica entre oficialmente na fase de crescimento.
A Goldwind é líder em máquinas de energia eólica, ficando em primeiro lugar em capacidade instalada por 11 anos consecutivos Xinjiang Goldwind Science And Technology Co.Ltd(002202) é uma das primeiras empresas a entrar no campo da fabricação de equipamentos de energia eólica na China. após mais de 20 anos de desenvolvimento, cresceu em um fornecedor líder de soluções globais de energia eólica na China e no mundo. Através do desenvolvimento contínuo e melhoria de várias plataformas de produtos, os produtos da empresa podem ser aplicados a diferentes ambientes operacionais, como alta e baixa temperatura, alta altitude e baixa velocidade do vento, de modo a garantir a cobertura do mercado.
A partir de 2010, a capacidade instalada acumulada de energia eólica de Jinfeng representou 20,3%, beneficiando profundamente da política de transformação de unidades antigas. Em dezembro de 2021, a Administração Nacional de Energia emitiu o projeto de medidas de gestão para a transformação, modernização e desativação de parques eólicos, incentivando a transformação, modernização e desativação de parques eólicos conectados à rede há mais de 15 anos. A partir de 2010, a capacidade instalada cumulativa de energia eólica na China é de 45gw, a potência instalada média cumulativa é de 1,3MW e o número de turbinas eólicas é de cerca de 34495. Estima-se que a potência média da unidade após a substituição seja de 2,5MW, então a escala de transformação é de 86gw. Espera-se que na transformação de unidades antigas, o aeroporto eólico dará prioridade aos novos modelos dos fabricantes originais de turbinas eólicas. A partir de 2010, a participação instalada cumulativa de Jinfeng atingiu 20%, e a alta participação fará a empresa beneficiar profundamente desta política.
Previsão de lucros e sugestões de investimento
Esperamos que a empresa realize lucros líquidos de 4,1 bilhões de yuan, 4,6 bilhões de yuan e 5,2 bilhões de yuan respectivamente de 2022 a 2024, com um aumento anual de 18%, 13% e 13% respectivamente, correspondendo a EPS de 0,96, 1,09 e 1,23 yuan. A empresa é líder de toda a máquina de energia eólica, que beneficia profundamente do longo boom da energia eólica. O preço atual da ação correspondente ao PE de três anos é 14, 12 e 11 vezes, respectivamente. A empresa dará uma avaliação global de 18 vezes em 2022, com um preço alvo de 19,62 yuan / ação. Será coberto pela primeira vez, e será classificado como “excesso de peso”.
Dicas de risco
Risco de política, risco de concorrência no mercado, ambiente económico e risco de flutuação cambial, risco de imparidade de ativos e crédito.
