\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 157 Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) )
[assuntos]
Recentemente, o Departamento Provincial de Agricultura e áreas rurais de Jiangxi emitiu cinco medidas para aumentar o apoio financeiro para empresas de produção de suínos. Incluindo: 1) melhorar a posição política. Os porcos são uma indústria importante do pilar na província de Jiangxi, e desempenham ativamente o papel da “transfusão de sangue” financeira e da “circulação sanguínea”. 2) Aumentar o apoio ao crédito. Não é permitido limitar empréstimos, retirar empréstimos ou cortar empréstimos cegamente, não é permitido apoiar a renovação de empréstimos sem reembolso do capital para empréstimos vencidos e não é permitido baixar cegamente a notação do organismo principal. 3) Implementar o sistema de reporte para ajuste bancário da escala de crédito. Para empresas líderes nacionais e provinciais na industrialização de suínos, se ajustarem a escala de crédito, devem coordenar e comunicar com as empresas de produção antecipadamente para garantir a produção normal e ordenada e operação das empresas. 4) Modelo de serviço inovador. Apoiar as instituições bancárias na execução constante de empréstimos hipotecários piloto para direitos de gestão de terras, gaiolas de reprodução, máquinas de criação em grande escala e suínos vivos. 5) Otimizar continuamente os serviços. Com base na adesão ao funcionamento orientado para o mercado e ao controlo de riscos, as instituições de garantia de crédito agrícola simplificaram os procedimentos de empréstimo de garantia, reduziram o tempo de processamento e asseguraram a disponibilização de empréstimos o mais rapidamente possível.
[comentários]
Afectada por muitos factores, tais como a baixa do preço do suíno, a empresa sofreu uma perda substancial. De acordo com a previsão de desempenho da empresa em 2021, o lucro líquido anual atribuível à empresa-mãe deverá perder 18,2-19,7 bilhões, uma diminuição homóloga de 417443%. Entre eles, 1) o aumento das vendas de suínos combinado com a diminuição do preço de venda afetou o lucro de 8,9 bilhões. Em 2021, a empresa vendeu 14,93 milhões de porcos, um aumento homólogo de 56%, e o preço médio de venda foi de 16,6 yuan / kg, uma diminuição homóloga de 16,1 yuan / kg; 2) Eliminar porcas férteis, com uma perda de 6,2-6,8 bilhões; 3) Lidar com locais alugados ineficientes, com uma perda de cerca de 1,5 bilhão; 4) A provisão para queda do preço do estoque é de cerca de 1,2 bilhão; 5) A amortização das despesas patrimoniais é de cerca de 280 milhões. A partir do terceiro trimestre de 2021, o capital próprio da empresa era de 14,7 bilhões, e o rácio de passivo dos ativos atingiu 75,2%, enfrentando dificuldades na operação.
Jiangxi Financial Holding fornece suporte de liquidez, e a indústria de criação deve inaugurar uma reversão no segundo semestre do ano. Em março de 2022, Jiangxi Financial Group e Zhengbang assinaram o acordo de cooperação estratégica em apoio financeiro. Em princípio, o objetivo pretendido da escala de cooperação é não menos do que RMB 5 bilhões, fornecendo apoio de liquidez para a empresa e Revitalização Rural. De acordo com dados de escolha, desde maio de 2021, as empresas de criação de suínos continuaram a sofrer perdas Até o final de março de 2022, a proporção de ração de suínos é de cerca de 3,5, e a perda de um único porco é de cerca de 340 yuan / cabeça. Devido ao impacto sazonal, espera-se que o preço do suíno permaneça baixo no segundo trimestre. Com a redução da capacidade de produção, espera-se que o preço do suíno estabilize e recupere no segundo semestre do ano. No geral, Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) espera-se que inaugure a inversão da situação da indústria e da empresa.
Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) é uma empresa líder na criação de suínos na China, que sofreu perdas significativas devido ao baixo preço de suínos e outros fatores. Esperamos que Jiangxi Zhengbang Technology Co.Ltd(002157) sobreviva ao inverno frio, já que Jiangxi Financial Holding e banco fornecem suporte de liquidez à empresa, e retornem à lucratividade à medida que o ciclo de sig de acompanhamento aumenta. Esperamos que de 2021 a 2023, a empresa realize uma receita operacional de 47,6 / 42,4 / 63,2 bilhões, um lucro líquido atribuível à mãe de – 17,8 / – 19 / 9,7 bilhões, um EPS correspondente de -5,56 / – 0,59 / 3,08 yuan e um PE de – / – / 2,5 vezes, dando uma classificação de “excesso de peso”.
[dicas de risco]
Risco macroeconómico descendente;
Milho, farelo de soja e outros Shenzhen Agricultural Products Group Co.Ltd(000061) risco ascendente contínuo;
A remoção de capacidade foi menor do que o esperado.
