Clyde (831689)
Evento: o relatório anual da empresa em 2021 foi divulgado. Durante este período, a empresa realizou uma receita operacional de 392 milhões de yuans, com um aumento anual de 37,43%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 45,77 milhões de yuans, um aumento anual de 80,24%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 40,69 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 58,35%.
A empresa é uma empresa de alta tecnologia especializada na concepção, P & D, produção e fabricação de ventilador de sistema de potência de tração, sistema de ventilação e resfriamento e outros equipamentos e acessórios. É uma empresa nacional especializada e nova “pequena gigante”. Entre eles, o ventilador de refrigeração de sistema de potência de tração é usado principalmente para gerar motores de tração, geradores, conversores Ventilação e resfriamento de unidades de energia, como transformadores. Os campos downstream incluem transporte ferroviário, ventilação de energia e equipamentos de refrigeração, engenharia naval e navios, torres de resfriamento e resfriadores de ar, ventiladores de refrigeração, etc. Os clientes da empresa incluem empresas bem conhecidas em casa e no exterior, incluindo Crrc Corporation Limited(601766) , General Electric (GE), Bombardier, Siemens, Alstom, SPX, Ming Yang Smart Energy Group Limited(601615) , roda de gelo Yantai, freio Westinghouse, Haiying Hopman, China Cssc Holdings Limited(600150) , etc. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 392 milhões de yuans, um aumento de 37,43% e uma margem de lucro bruta de 29,66%, uma diminuição homóloga de 1,91 PCT. Entre as receitas de vários campos downstream, transporte ferroviário, engenharia offshore, resfriadores de ar de torre de resfriamento, ventilação de energia e equipamentos de resfriamento, ventiladores industriais especiais e ventiladores de refrigeração alcançaram 11337 / 2636 / 8047 / 9283 / 1232 / 58,7 milhões de yuans respectivamente, com um aumento anual de 12% / 44% / 68% / 59% / 27% / 59%. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 45,77 milhões de yuans, um aumento anual de 80,24%.
Melhorar continuamente a força de P&D, obter qualificações relacionadas à segurança nuclear e estabelecer uma base para o crescimento: a empresa continuou a aumentar a P&D e a inovação em 2021, com 22 novas patentes atingindo 79 patentes, incluindo 5 patentes de invenção. Ao mesmo tempo, a empresa foi aprovada como Weihai Key Laboratory de tecnologia de fluido de ventilador, que se espera para melhorar ainda mais a força de P & D da empresa e estabelecer as bases para que a empresa forneça soluções personalizadas.Em 2021, o custo de P & D da empresa foi de 14,98 milhões de yuans, com um aumento ano a ano de 5,61%, e a taxa de custo de P & D foi de 3,82%, com uma diminuição ano a ano de 1,16pct, principalmente devido ao grande aumento na receita. Além disso, em abril de 2021, a empresa obteve a licença de projeto e fabricação de equipamentos de segurança nuclear civil emitida pela administração nacional de segurança nuclear, o que proporcionou uma oportunidade para a empresa abrir ainda mais o mercado de ventilação e resfriamento de alto limiar de unidades de energia nuclear.
A tendência dos fornecedores de energia eólica em grande escala e Ge apoiando turbinas a gás: atualmente, a energia eólica entrou oficialmente na era da paridade, ea demanda por redução de custos aumentou. Como uma das principais maneiras de redução de custos, a energia eólica em grande escala aumentará ainda mais a demanda por energia eólica ventilação e sistema de refrigeração sob a tendência megawatt. Ao mesmo tempo, no contexto do carbono duplo, a China se tornará o maior mercado potencial do mundo para turbinas a gás. Até 2020, a capacidade instalada do ciclo combinado da turbina a gás atingirá 55 milhões de KW, e a capacidade instalada de novas turbinas a gás na China será de cerca de 16 milhões de kW nos próximos cinco anos., O mercado de turbinas a gás da China é monopolizado pela GE, Mitsubishi e Siemens. O prospecto revela que a empresa é o único fornecedor de turbinas a gás da GE apoiando ventiladores na China, ou se beneficiará dessa tendência.
Sugestão de investimento: esperamos que a taxa de crescimento da receita da empresa de 2022 a 2024 seja de 28%, 23% e 19%, respectivamente, e a taxa de crescimento do lucro líquido seja de 15%, 28% e 26%, respectivamente, com bom crescimento; A classificação de investimento de excesso de peso-a é dada pela primeira vez. O preço alvo de seis meses é de 13 yuans, o que equivale à relação P / E dinâmica de 18x em 2022.
Dica de risco: a concorrência empresarial intensifica-se e o desenvolvimento das indústrias a jusante é inferior ao esperado
