\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 444 Hangzhou Great Star Industrial Co.Ltd(002444) )
Evento: no dia 6 de abril, a empresa anunciou que obteve a confirmação de compra do cliente de ferramentas elétricas.
Ferramentas elétricas foram confirmadas pelos principais clientes, e o pedido anual não será inferior a 15 milhões de dólares nos próximos três anos
Os produtos de ferramentas elétricas 12V da empresa foram confirmados por uma grande empresa de varejo nos Estados Unidos (empresa C, um dos cinco principais clientes da empresa). O escopo da aquisição é a venda e serviço de todo este tipo de produtos em 2000 lojas na América do Norte nos próximos três anos. Estima-se que o valor do pedido não seja inferior a 15 milhões de dólares americanos por ano, o que atualmente excede 50% da receita de produtos de ferramentas elétricas da empresa em 2020.
Este pedido tem pouco impacto na elasticidade de desempenho da empresa, e estamos ansiosos para um novo avanço no negócio de ferramentas elétricas no futuro
Assumindo que a margem de lucro líquido das vendas de ferramentas elétricas da empresa é equivalente à da indústria gigante de ferramentas elétricas Chuangke (8,32% em 2021), calculada à taxa de câmbio de 6,36 dólares americanos, a ordem fornecerá à empresa um lucro líquido de pelo menos 7,93 milhões de yuans por ano nos próximos três anos, representando cerca de 0,6% da previsão de desempenho mediana da empresa em 2021 (1,35 bilhão de yuans); Fornecimento no segundo semestre de 2022, fornecendo uma elasticidade de lucro líquido de cerca de 4 milhões de yuans, representando cerca de 0,2% de nossa previsão de desempenho em 2022. A curto prazo, esta encomenda tem pouco impacto no desempenho de curto prazo da empresa, mas a médio e longo prazo, acreditamos que esta encomenda de ferramentas elétricas não só demonstra a competitividade do negócio de ferramentas elétricas, mas também reflete a sinergia do cliente entre o negócio e o negócio de ferramentas manuais. No futuro, espera-se que o negócio de ferramentas elétricas beneficie da acumulação de clientes no campo de ferramentas manuais e faça novos avanços na ordem.
Avanços substanciais foram feitos depois de reiniciar o negócio de ferramentas elétricas, e espera-se que o negócio se torne o segundo pólo de crescimento a médio e longo prazo
Em 2020, a empresa adquiriu a Shop Vac, assunto relacionado com ferramentas elétricas, e reiniciou o negócio de ferramentas elétricas, tendo atualmente a força técnica correspondente e força de produção em massa de produtos de ferramentas elétricas. Este pedido é um avanço substancial feito pela empresa depois de reiniciar seu negócio de ferramentas elétricas em 2020, marcando que os produtos de ferramentas elétricas da empresa atingiram o nível internacional de peer em desempenho de custos e competitividade. Em 2021, a receita da empresa de ferramentas elétricas excedeu US $ 200 milhões, e a receita de ferramentas elétricas aumentou em mais de 100% ano a ano. Com o desenvolvimento contínuo de P&D de produtos e canais no futuro, espera-se que o negócio de ferramentas elétricas se torne o segundo polo de crescimento do desempenho da empresa a médio e longo prazo.
A expansão dos três segmentos de negócios tem feito progressos constantes e espera-se manter um alto crescimento em 2022!
1) negócio de ferramentas: as ferramentas elétricas devem assumir. Em 2021, a receita excederá US $ 200 milhões, e o crescimento anual das ferramentas elétricas excederá 100%;
2) instrumentos de medição a laser: expandir categorias e otimizar canais de vendas, com um aumento homólogo de mais de 100% em 2021;
3) contêineres de armazenamento: a epidemia europeia se recuperou, e o mercado americano recebeu novas encomendas de clientes, com um aumento homólogo de 62% em 2021h1. A Keelung, uma empresa recém-adquirida de contêineres de armazenamento, juntou-se à consolidação em julho, o que deve tornar a empresa a maior empresa de contêineres de armazenamento do mundo.
Previsão de lucros
Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2021 a 2023 seja de RMB 14/17/2 bilhões, respectivamente, com um aumento homólogo de 2% / 27% / 15%, correspondendo a P/E14/11/9x. Como líder de ferramentas manuais na China, o negócio de ferramentas elétricas da empresa continua a se desenvolver e espera-se que se torne o segundo pólo de crescimento do desempenho futuro da empresa e mantenha a classificação de “compra” da empresa.
Dicas de risco
1) flutuação dos preços das matérias-primas; 2) A situação do transporte marítimo continua a deteriorar-se; 3) surtos repetidos; 4) O desenvolvimento de ferramentas elétricas é menos do que o esperado
