\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 693 Jiangsu New Energy Development Co.Ltd(603693) )
Eventos
Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,857 bilhão de yuans, um aumento anual de 20,04%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 307 milhões de yuans, um aumento anual de 99,59%.
Recursos de alta qualidade contribuem para o crescimento de alto desempenho, tanto cenário quanto cenário, e o espaço de crescimento futuro pode ser esperado
Em 2021, o negócio de energia eólica da empresa alcançou uma receita de 1,367 bilhões de yuans, um aumento anual de 55,22%; Contribuiu com um lucro bruto de 918 milhões, um aumento homólogo de 75,19%. A razão é que muitos novos projetos foram colocados em operação e os recursos eólicos são relativamente excelentes: a capacidade instalada da unidade de controle elétrico eólico da empresa atingiu 1,34 milhão kW em 2021, um aumento homólogo de 34,13%; A média de horas de utilização atingiu 2609 horas, com um aumento anual de 569 horas, e a taxa de disponibilidade dos ventiladores atingiu 99,85%.
Energia eólica offshore: contando com as vantagens dos recursos de construção na província de Jiangsu, a empresa é a primeira a planejar projetos de energia eólica offshore.
Rudong h2 projeto de energia eólica offshore foi colocado em operação com sucesso, e a capacidade instalada das propriedades de Haifeng foi aumentada em 350000 kW;
Adquirir 40% de participação da Datang Guoxin Binhai geração eólica offshore Co., Ltd., e a capacidade instalada de direitos e interesses de energia eólica offshore atinge 300000 kW;
A joint venture offshore de energia eólica de 850000 kW da Fengzhong Power Co., Ltd.
Geração de energia fotovoltaica: as ideias de desenvolvimento da empresa mudaram, e a escala do negócio de geração de energia fotovoltaica deve expandir-se significativamente.
Foco em encontrar e desenvolver recursos ociosos na província, e vários projetos como Jiangsu Lianyungang Port Co.Ltd(601008) Xinba 200MW projeto complementar de luz agrícola estão avançando de forma ordenada;
Organizar ativamente recursos de alta qualidade em áreas relacionadas à UHV fora da província, e Henan Anyang 100MW projeto de geração de energia fotovoltaica e Pinglu 70mW projeto de geração de energia fotovoltaica são esperados para ser implementado.
O negócio de geração de energia a biomassa está planejado para ser encerrado, e a carga de desempenho será removida em breve
Devido ao alto preço do combustível de biomassa, a dificuldade de aquisição, o declínio da qualidade e outros fatores, após o fim do subsídio de preço da eletricidade, a renda do preço da eletricidade na rede do projeto de geração de energia de biomassa não é suficiente para cobrir o custo do combustível, por isso não é mais de valor econômico para continuar a operação. Considerando a baixa margem de lucro bruto do negócio de geração de energia a biomassa e o arrasto do impairment de ativos no desempenho histórico, espera-se que a estrutura de negócios da empresa seja significativamente otimizada após o fechamento do negócio e impulsione o alto crescimento do desempenho.
Previsão de lucro e avaliação: o negócio de geração de energia eólica e solar da empresa está avançando de mãos dadas e expandindo rapidamente. Considerando o declínio na lucratividade do negócio de geração de energia a biomassa e o ritmo acelerado de desligamento, a previsão de lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 20222023 é reduzida de 891 e 984 milhões de yuans para 800 e 972 milhões de yuans. O lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 24 anos é esperado para ser de 1,099 bilhão de yuans, correspondendo a 15,51, 12,76 e 11,29 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dica de risco: devido à mudança da nova política energética na província de Jiangsu, a capacidade de consumo de energia do local do projeto é insuficiente, a construção de novos projetos fotovoltaicos é menor do que o esperado, a operação de novos projetos de energia eólica offshore é menor do que o esperado e a promoção de projetos bem sucedidos é menor do que o esperado
