\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 314 Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) )
Apoiado pelo Grupo Nanshan, profundamente arar três setores de negócios: Shenzhen New Nanshan Holding (Group) Co.Ltd(002314) fundada em 2001, é uma empresa abrangente com foco no desenvolvimento imobiliário, desenvolvimento de armazenamento e logística high-end e exploração de desenvolvimento industrial e urbano. O controlador real da empresa é Nanshan Development Group, com capital estatal como o corpo principal. É a primeira empresa estatal de propriedade mista na China. Tem recursos de terra ricos e excelentes, formando um efeito sinérgico potencial na empresa.
Indústria imobiliária logística: a oferta de armazém de alto padrão excede a demanda, e o padrão da indústria é mais de um super. Lado da demanda: a atualização do consumo e o desenvolvimento do comércio eletrônico apoiam a demanda por armazenamento logístico, e a expansão do sistema de consumo leva à demanda por armazéns de alto padrão. Lado da oferta: o número de transferência de terras para armazenagem logística diminuiu, a velocidade da construção de armazéns diminuiu e a área de estoque per capita é muito menor do que a dos Estados Unidos e outros países desenvolvidos. No futuro, a cadeia de suprimentos será um novo ponto de crescimento, e a integração de novos cenários de varejo Wuxi Online Offline Communication Information Technology Co.Ltd(300959) também impulsionará o mercado de armazéns de alto padrão. Financiamento: os REITs públicos fornecem um canal de saída para o armazenamento logístico, que deve liberar a pressão de avaliação. Do ponto de vista do padrão da indústria, um padrão competitivo foi formado, com prologia como a primeira superpotência e empresas como em todo o mundo, Baowan e Yupei como as mais fortes.
Negócio de armazenagem e logística: um negócio principal estratégico com vantagens óbvias. Em termos de ativos, o layout das principais cidades de nó logístico formou um layout de rede perfeito; Em termos de financiamento, emitir REITs para revitalizar ativos acionários, ampliar canais de financiamento e atender às necessidades de financiamento externo; Em termos de capacidade de operação, a empresa tem boa qualidade do cliente e alta estabilidade, e o sistema de gestão padronizado formou influência da marca. Além disso, a empresa aumentará a energia nuclear da China, que deve fornecer garantia de fornecimento de energia e melhorar o valor dos ativos, expandindo os negócios fotovoltaicos.
Negócios imobiliários: um negócio de apoio para o desenvolvimento constante. No primeiro semestre de 2021, a receita do negócio imobiliário da empresa foi de 2,814 bilhões de yuans, com uma taxa de crescimento anual de 639%. O negócio imobiliário concentra-se na expansão de projetos de terras de alta qualidade. Atualmente, as principais áreas de desenvolvimento da empresa estão localizadas em cidades de primeira e segunda linha, com boa rentabilidade global e cobrança de pagamentos. Espera-se melhorar ainda mais a rentabilidade no futuro.
Negócios de desenvolvimento abrangente da cidade da indústria: um negócio nutritivo que começou a tomar forma. No primeiro semestre de 2021, a empresa alcançou uma renda de 18,72 milhões de yuans do negócio de desenvolvimento abrangente da indústria e da cidade, com um aumento anual de 70,72%, e a margem de lucro bruto permaneceu em um alto nível de 50,75%. Atualmente, os projetos que foram implementados incluem Hefei Shuangfeng Baowan comércio internacional logística Industrial Park, Hefei Gangji transporte abrangente porto logístico, Nanjing Pukou Intelligent Manufacturing Park, etc.
Situação financeira: a receita cresceu rapidamente e a taxa de despesa aumentou. Graças à estabilidade do aluguel logístico e ao rápido desenvolvimento do negócio imobiliário, a receita total cresceu rapidamente, com uma receita operacional de 5,204 bilhões de yuans em 2021q3, um crescimento homólogo de 43% e um crescimento homólogo de 351% no lucro líquido atribuível à empresa-mãe. O custo operacional da empresa deve-se principalmente ao aumento da área de transferência dos projetos de negócios imobiliários da empresa e à colocação em uso do novo parque para negócios de armazenagem e logística.
Estima-se que o EPS da empresa de 2021 a 2023 será de 0,27/0,31/0,37 yuan / ação. Com o aumento da escala de vendas do negócio imobiliário da empresa, espera-se que a escala de liquidação do negócio imobiliário aumente, o projeto de armazenamento logístico em construção é concluído, a área operacional é aumentada, a renda do aluguel deve manter o crescimento e o desenvolvimento da manufatura e outros negócios é estável. Pela primeira vez, a empresa recebe uma classificação de “compra” com um preço-alvo de 7,73 yuan.
Fatores de risco: o aperto ou flexibilização das políticas de regulação e controle imobiliário é menor do que o esperado, o declínio das vendas no setor imobiliário é mais do que o esperado, e a expansão do negócio de desenvolvimento imobiliário e logística do negócio imobiliário da empresa é menor do que o esperado
