\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 005 Ningbo Ronbay New Energy Technology Co.Ltd(688005) )
A empresa prevê que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre em 2022 será de 280 a 300 milhões de yuans, com um aumento anual de 134% – 151%, o que está em linha com as expectativas do mercado. A empresa espera que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe no primeiro trimestre de 2022 seja 280300 milhões de yuans, com um aumento anual de 134% – 151% e uma diminuição mensal de 17% – 23%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 283303 milhões de RMB, com um aumento homólogo de 215% – 237%. A liberação da capacidade de produção da empresa foi acelerada, e a taxa de utilização da capacidade de produção permaneceu em um nível elevado, que estava em linha com as expectativas do mercado.
A empresa enviou 18000 toneladas no primeiro trimestre em 2022, um aumento de 110% +, e o embarque anual deve aumentar em 180% +. A expedição do primeiro trimestre da empresa em 2022 deve ser de cerca de 18000 toneladas, um ligeiro aumento de cerca de 5% mês a mês, mais do que dobrando ano a ano. Em termos de rentabilidade, esperamos que o lucro líquido da empresa por tonelada no Q1 em 2022 seja de cerca de 1500016000 yuan / ton. Com o consumo da receita de estoque da empresa, o lucro líquido por tonelada retornará ao nível normal, que é cerca de 20% menor do que o Q4 em 2021, e a proporção de auto-fornecimento dos precursores da empresa aumentará para 30% +. O lucro líquido por tonelada é significativamente maior do que o do Q1 em 2021. A empresa expandiu a produção rapidamente. Com a liberação suave da capacidade de produção, esperamos que a produção Q2 da empresa aumente ainda mais mês a mês em 2022. Esperamos 150000 toneladas de embarques em todo o ano, com um aumento ano-a-ano de 180% +, dobrando o crescimento por dois anos consecutivos. Com o aumento da proporção de integração da empresa e a superposição do efeito de escala e redução de custos, esperamos o lucro líquido anual por tonelada para manter cerca de 13 Yihua Healthcare Co.Ltd(000150) 00 yuan / ton, basicamente o mesmo ano-a-ano.
O níquel alto é a direção geral do progresso da indústria. a empresa tem a certeza alta da ordem em 2022, e a posição principal do níquel alto é estável. O desempenho das baterias de níquel alto foi muito melhorado e há muito espaço para a redução de custos. Como a tendência geral da indústria, a participação continuará a aumentar. H1 deve acelerar com a penetração da produção em massa de 4680 baterias em 2022. A empresa é líder do cátodo alto do níquel, com uma capacidade de 120000 toneladas até o final de 2021. A empresa espera que a capacidade excederá 250000 toneladas até o final de 2022. Em 2025, a empresa expandirá a capacidade do cátodo alto do níquel para mais de Shanghai Pudong Development Bank Co.Ltd(600000) toneladas, e o planejamento da capacidade é enorme. A empresa é o principal fornecedor de níquel alto em Ningde. Esperamos que a empresa seja esperada para fornecer 3007,5 9100000 toneladas de cátodo ternário de níquel alto em 2022; Ao mesmo tempo, a empresa assinou um acordo de fornecimento de 30000 toneladas de alto cátodo de níquel com Funeng em 2022, e energia de favo de mel, Weilai e Weilan também assinaram sucessivamente acordos de cooperação estratégica para cooperar com skon, SDI e northvolt. A empresa tem alta certeza de pedidos em 2022. Esperamos que o embarque da empresa em 2022 atinja 150000 toneladas, com um aumento anual de + 180% por dois anos consecutivos.
Previsão de lucro e classificação de investimento: a demanda downstream é forte. Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja RMB 2.004/3.038/4.256 bilhões, um aumento de 120% / 52% / 40%, correspondendo a pe29 / 19 / 13X. 45xpe será dado em 2022, o preço alvo é RMB 201,1, e a classificação de “compra” será mantida.
Dica de risco: o volume de vendas de veículos elétricos é menor do que o esperado, e a concorrência se intensifica.
