\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 141 Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) )
A empresa líder da indústria química de fósforo ajustou sua estrutura de negócios, consolidou seus principais negócios e inaugurou um ponto de virada de desempenho: Hubei Xingfa Chemicals Group Co.Ltd(600141) está localizada em Yichang, província de Hubei, com ricos recursos de rocha fosfatada. A empresa assume a liderança em reservas de rocha fosfatada na China e tem um layout perfeito da cadeia da indústria química do fósforo. É uma das principais empresas da indústria química do fósforo na China. Desde 2021, a empresa tem ajustado ativamente sua estrutura de negócios e pretende reduzir a escala de negócios comerciais com baixa rentabilidade e consolidar seu principal negócio. O período coincidiu com a forte demanda downstream e o forte aumento dos preços dos principais produtos e matérias-primas. A empresa inaugurou um ponto de virada de desempenho. Em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional de 23,607 bilhões de yuans, um aumento anual de 28,88%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 4,247 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 583,58%.
Contando com as vantagens dos recursos, a empresa promove a “integração da mineração, eletrificação e indústria química” e cria uma cadeia industrial circular de “coordenação de sal de silício de fósforo”, com notável efeito de controle de custos: a empresa adere à geração de energia verde, constrói ativamente sua própria usina hidrelétrica e usina fotovoltaica contando com os ricos recursos hidrelétricos e de iluminação da região, implementa a estratégia de “integração de mineração, eletrificação e indústria química” e gradualmente destaca a vantagem de custo do consumo de energia auto-gerada sob o pano de fundo de um controle mais rigoroso do consumo de energia. A empresa produz fósforo amarelo a partir de sua própria geração de energia e rocha fosfatada. A capacidade de produção é usada principalmente para produzir fosfato fino e glifosato a jusante. Realiza negócios de silicone com cloreto de metilo, subproduto do glifosato, como matéria-prima, e alimenta a planta de glifosato com ácido clorídrico, subproduto do organosilício. As duas fornecem matérias-primas uma à outra para formar uma cadeia industrial circular de “sinergia de sal de silício fosfórico”, com excelentes benefícios de proteção ambiental e benefícios econômicos abrangentes. Ao mesmo tempo, a empresa também está expandindo sua capacidade de produção para o final da matéria-prima upstream de seu negócio principal. No futuro, a capacidade de controle de custos da empresa no final da matéria-prima será gradualmente aumentada, de modo a melhorar a lucratividade de seu negócio principal.
Aproveite as vantagens da fonte de fósforo e junte as mãos com Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) fósforo lítio para entrar na nova indústria de materiais energéticos: a empresa tem uma grande quantidade de recursos de fósforo e tem sido profundamente cultivada no campo da indústria química fina por vários anos. Tem grandes vantagens na produção de fosfato de ferro com fonte de fósforo como principal matéria-prima e custo final Zhejiang Huayou Cobalt Co.Ltd(603799) nos últimos anos, explorou ativamente recursos de lítio, e as empresas estrangeiras que detêm e participam em ações são ricas em recursos de lítio. Os dois se complementam em termos de fósforo e lítio, traçam conjuntamente a capacidade de fosfato de ferro e fosfato de ferro de lítio e entram na nova indústria de energia, o que ajudará a empresa a realizar a transformação, atualização e desenvolvimento de alta qualidade da indústria química de fósforo.
Os produtos químicos eletrônicos úmidos recebem grandes oportunidades de desenvolvimento, e a eletrônica Xingfu, uma subsidiária, é favorecida por investidores estratégicos, como grandes fundos nacionais: sob o pano de fundo da situação geopolítica internacional instável, epidemia global contínua e clima extremo frequente nos últimos anos, a incerteza da importação no exterior de novos materiais importantes, como produtos químicos eletrônicos úmidos de alta qualidade aumentou, e os produtos químicos eletrônicos úmidos da China inauguram grandes oportunidades de desenvolvimento. Xingfu eletrônica, uma subsidiária da empresa, tem sido profundamente envolvida no campo de produtos químicos eletrônicos úmidos por mais de dez anos. Atualmente, algumas categorias de produtos alcançaram G4 e G5, e foram fornecidas com sucesso a muitos fabricantes de semicondutores bem conhecidos na jusante. Agora, o negócio de produtos químicos eletrônicos úmidos da empresa entrou em um período de rápido desenvolvimento. No final de 2021, a eletrônica Xingfu introduziu com sucesso um número de investidores estratégicos com recursos industriais, tecnológicos, de capital e outros, como o grande fundo nacional, que promoverá efetivamente o desenvolvimento da eletrônica Xingfu em uma empresa líder de produtos químicos eletrônicos de alta qualidade no futuro.
Previsão de lucro e sugestões de investimento: estima-se que a empresa realize um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 5,16 / 5,2 / 6,09 bilhões de yuans de 2022 a 2024, com EPS de 4,6 / 5,0 / 5,5 yuan / ação e P / E correspondente de 7,2 / 6,7 / 6,1 vezes respectivamente (correspondente ao preço de fechamento de 33,26 yuan em 6 de abril). Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Fatores de risco: segurança química e controle de proteção ambiental estão se tornando mais rigorosos, e o início da unidade é limitado; Risco de que o progresso da construção da capacidade em construção seja inferior ao esperado; Risco de fortes flutuações nos preços das matérias-primas; A procura a jusante dos principais produtos e encomendas de exportação é inferior ao risco esperado.
