\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 439 Venustech Group Inc(002439) )
Continuar com excesso de peso estratégico novo negócio, ser otimista sobre o desenvolvimento a longo prazo da empresa e manter a classificação de “comprar”
Considerando o impacto das despesas de incentivo de ações da empresa, reduzimos a previsão da empresa de lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2023 para 1,042 bilhão e 1,316 bilhão de yuans (a previsão original era de 1,154 bilhão e 1,455 bilhão de yuans), e aumentamos a previsão de 2024 para 1,619 bilhão de yuans, com EPS de 112, 1,41 e 1,73 yuan / ação respectivamente. O preço atual da ação corresponde a PE de 18,4, 14,6 e 11,8 vezes de 2022 a 2024. Considerando o crescimento contínuo e constante da empresa, mantemos a classificação de “compra”.
O rendimento aumentou rapidamente e o investimento continuou a aumentar
Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 4,386 bilhões de yuans, um aumento anual de 20,27%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi 862 milhões de yuans, um aumento anual de 7,15%; O lucro líquido deduzido da empresa não-mãe foi de 764 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 8,74%. A margem de lucro bruto das vendas da empresa foi de 65,99%, um aumento de 2,12 pontos percentuais em relação ao ano anterior, principalmente devido ao aumento da proporção de receita de vendas de seus próprios produtos e serviços com alta margem de lucro bruto. Durante o período da empresa, a taxa de despesas aumentou. A empresa aumentou o investimento em novas direções, e as despesas de P & D e marketing aumentaram 35,38% ano a ano. Ao mesmo tempo, o pagamento de ações geradas pelo plano de propriedade acionária empregado da empresa era de cerca de 76,8 milhões de yuan.
Novos produtos estratégicos mantêm rápido crescimento
Em segurança de dados 2.0 e 3.0, centro de operação de segurança, segurança industrial da Internet e novos segmentos de negócios de yun’an, a empresa alcançou uma receita operacional total de 1,554 bilhões de yuan, um aumento anual de 48%. Entre eles, o negócio de segurança de dados alcançou uma receita operacional de 912 milhões de yuans, com um aumento anual de 52%, dos quais segurança de dados 2.0 e 3.0 alcançaram uma receita operacional de 312 milhões de yuans. A receita operacional de novos produtos de trilha, como EDR, detecção de fluxo total, defesa de engano, produtos Xinchuang e gerenciamento de superfície de ataque, tudo aumentou em mais de 300%. Além disso, o pool de recursos na nuvem, a conscientização da situação, a máquina multifuncional de análise de ameaças, o alcance de disparo de segurança de rede e outros produtos também alcançaram alto crescimento.
Aproveite as oportunidades do setor e abra o novo primeiro ano do Data Security 3.0
A implementação da lei de segurança de dados e da lei de proteção de informações pessoais em 2021 deu origem a um amplo mercado para assuntos governamentais, indústria e segurança de dados pessoais. A empresa estabeleceu uma sede de segurança de dados em Hangzhou e lançou a estrutura técnica de oásis de dados, propondo o caminho de evolução da segurança de dados de segurança de objetos de dados 1.0 para segurança de agregação de dados 2.0 e, em seguida, para segurança de circulação de dados 3.0.
Aviso de risco: risco macroeconómico descendente; Intensificação da concorrência no mercado; O negócio de operações de segurança urbana não atendeu às expectativas.
