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Evento:
No dia 7 de abril, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) divulgou o relatório anual de 2021, que obteve uma receita operacional de 52,774 bilhões em 2021, com um aumento homólogo de 28,4%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 19,546 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 29,9%. O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 16,63%, um aumento de 1,73 pontos percentuais em relação ao ano anterior.
Comentários:
Construir um centro de lucro diversificado e manter um alto nível de receita e crescimento do lucro
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) está empenhada em construir um centro de lucro diversificado. Atualmente, 12 centros de lucro foram formados no setor bancário, incluindo bancos corporativos, empresas de varejo, gestão de riqueza, bancos privados, crédito pessoal, banco remoto, cartão de crédito, banco de investimento, custódia de ativos, negócios de contas, mercado financeiro e gestão de ativos. Em termos de subsidiárias, três centros de lucro foram formados: fundo YONGYING, leasing YONGYING e gestão de riqueza ningyin. Na composição de lucros da empresa, a proporção de lucros dos grandes negócios de varejo e de capital leve vem aumentando e, até o final de 2021, os lucros não juros representavam 38,04% da receita, incluindo 15,66% da receita de comissões.
Em 2021, as taxas de crescimento homólogo da receita, do lucro líquido antes da provisão e do lucro líquido atribuível à empresa-mãe foram de 28,4%, 30,7% e 29,9%, respectivamente. As taxas de crescimento foram de – 0,1pct, 2,0pct e 2,9pct, respectivamente, em comparação com 1-3q. A taxa de crescimento trimestral da receita permaneceu alta e estável, e a taxa de crescimento dos lucros aumentou trimestral a trimestre desde o final de 2020. Em termos do crescimento homólogo do lucro líquido, a contribuição positiva da expansão da escala e do lucro não-juros foi reforçada, o arrasto negativo da margem de juros líquida foi expandido em comparação com 1-3q21 e o arrasto negativo das despesas operacionais e provisões foi reduzido.
O lado ativo manteve uma forte tendência de expansão, e o lucro líquido de juros aumentou 17,4% em termos homólogos
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) cultivar profundamente áreas de alta qualidade, como Jiangsu e Zhejiang, com forte vitalidade econômica regional e forte demanda de crédito. Em 2021, a receita líquida de juros aumentou 17,4% ano a ano, para 32,697 bilhões de yuans, e a escala dos principais ativos beneficiários aumentou rapidamente.
A dinâmica de crescimento do lado dos ativos foi forte, e a proporção de crédito permaneceu em cerca de 44%. No final de 2021, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) ativos totais, ativos remunerados e empréstimos aumentaram 23,9%, 25,7% e 25,4% em termos homólogos, respectivamente, com taxas de crescimento de 0,2pct, 0,9pct e – 2,2pct respectivamente em relação ao final do 3q. No final de 2021, os empréstimos representavam 43,7% dos ativos com juros, e a proporção permaneceu basicamente estável em cerca de 44% desde 2021. No final de 2021, os empréstimos pessoais e corporativos aumentaram 27,3% e 25,6% em termos homólogos, respectivamente, com variações trimestrais de – 12,3% e 2,8% em termos trimestrais. Em todo o ano, 174994 bilhões de yuans de novos empréstimos foram adicionados, e a proporção de público para varejo foi de aproximadamente 9:7; Entre eles, o novo empréstimo de 4q foi de 26,298 bilhões de yuans, e a proporção de público para varejo foi de cerca de 2:1. No final de 2021, o crédito corporativo foi investido principalmente em leasing e serviços empresariais (representando 17,03%), manufatura (representando 15,92%) e comércio comercial (9,64%), e mais de 90% dos clientes corporativos eram pequenas e micro empresas e empresas privadas.
Os depósitos mantiveram um crescimento estável. No final de 2021, as taxas de crescimento homólogas de Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) passivos totais, passivos remunerados e depósitos foram de 23,7%, 25,8% e 13,8%, respectivamente, com variações trimestrais de -0,7pct, 0,3pct e 0,7pct. As obrigações a pagar aumentaram em termos homólogos (YoY + 104,0%), e a proporção de depósitos em passivos com juros diminuiu 3,0% para 59,7% em termos trimestrais.
A margem de juros líquida reduziu 8bp trimestre em trimestre para 2,21% Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) em 2021, a margem de juros líquida foi de 2,21%, com uma diminuição trimestral em relação ao trimestre de 8bp e uma diminuição homóloga de 9bp. O rendimento dos activos com juros diminuiu 9 pb para 4,59% em termos homólogos, o que foi principalmente arrastado pelo declínio do rendimento dos empréstimos; O rácio de custo dos passivos com juros diminuiu ligeiramente em 1pb, passando para 2,13% em termos homólogos, dos quais o rácio de custo dos depósitos diminuiu em 3pb, passando para 1,83% em termos homólogos, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) através do reforço da investigação e julgamento das taxas de juro, da gestão da classificação de depósitos, avaliação e orientação, etc. De acordo com a divulgação do relatório anual, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) prevê que a margem líquida de juros continuará sob pressão em 2022, a empresa responderá otimizando a estrutura de ativos, melhorando a capacidade de precificação de risco, fortalecendo o controle de custos da dívida e outras medidas, e esforçando-se para manter a margem de juros no mesmo nível que em 2021.
Os rendimentos não juros aumentaram 51,5% em termos homólogos, e a transformação dos negócios de gestão de património melhorou a contribuição dos rendimentos dos negócios de agência
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) em 2021, a receita não juros aumentou 51,5% em termos homólogos para 20,077 bilhões, representando 38,04% da receita. Entre eles, a receita líquida de taxas de manuseio e comissões aumentou 30,3% ano a ano, para 8,262 bilhões de yuans, e a outra receita líquida não juros aumentou significativamente 71,0% ano a ano, para 11,815 bilhões de yuans.
Em 2021, a receita do negócio da agência foi de 7,839 bilhões de yuans, um aumento de 1,949 bilhões de yuans ano a ano, yoy + 33,09% Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) desde 2018, promovemos ativamente a transformação do negócio de riqueza. Focando na alocação de grandes categorias de ativos, formamos gradualmente uma gama completa de linhas de produtos no sistema de produtos, incluindo caixa, renda fixa, híbrida, segurança, equidade e linkage. A proporção de contribuição de fundos, seguros e outros produtos de remessa tem aumentado. Ao mesmo tempo, os bancos privados aceleraram seu início (em 2021, o número de clientes de bancos privados aumentou 70% ano a ano, para quase 13000, e o Aum de bancos privados aumentou 53% ano a ano, para 146,4 bilhões de yuans), consolidando ainda mais a base de grande riqueza.
O rácio de empréstimos não produtivos diminuiu trimestralmente e o rácio de cobertura de provisões subiu para 525,52%
Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) tomar “controle de risco é redução de custos” como o conceito, e implementar solidamente vários requisitos de gerenciamento de risco. Até o final de 2021, a taxa de inadimplência havia diminuído ligeiramente em 1 pb trimestral em relação ao trimestre, para 0,77%, e permaneceu estável abaixo de 0,8% desde o final de 2018, o que é um nível baixo para os bancos cotados. Em termos de indicadores relacionados com o incumprimento, a taxa de preocupação aumentou 10 pontos percentuais, passando para 0,48% trimestral em relação ao trimestre anterior, mas a proporção de empréstimos em causa e empréstimos em atraso superior a 90 dias diminuiu 0,02 pontos percentuais, 0,12 pontos percentuais para 0,48% e 0,54 pontos percentuais, respectivamente, em relação ao final do ano anterior. A cobertura da provisão aumentou 10,22% trimestral em relação ao trimestre, para 525,52%, e a espessura da provisão continuou a estar no nível líder na indústria.
O reabastecimento de capital foi promovido de forma ordenada, e o rácio global de adequação de capital aumentou constantemente
Em 2021, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) allotment levantou quase 11,9 bilhões de yuans e emitiu 9,5 bilhões de yuans de títulos de capital secundário, o que efetivamente reabasteceu o capital. No final de 2021, Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) rácio de adequação de fundos próprios de base de nível 1, rácio de adequação de fundos próprios de nível 1 e rácio de adequação de fundos próprios de nível 1 eram de 10,16%, 11,29% e 15,44%, respectivamente, com crescimento trimestral de 0,77pct, 0,71pct e 0,52pct respectivamente.
Previsão de resultados, avaliação e notação Bank Of Ningbo Co.Ltd(002142) continua a implementar a estratégia de negócios de “grandes bancos não podem fazer bem, pequenos bancos não podem fazê-lo”. Nos últimos anos, a taxa de crescimento de receita e lucro tem sido forte. A empresa tem cultivado profundamente áreas de negócios de alta qualidade, como Jiangsu, Zhejiang e Xangai, e tem uma estrutura de governança corporativa relativamente perfeita. O plano de reabastecimento de capital foi avançado de forma ordenada para consolidar ainda mais a dinâmica de crescimento do lado dos ativos no futuro. Em combinação com a situação dos negócios em 2021, a previsão EPS para 202223 foi aumentada para 3,62 yuan (up + 0,8%) / 4,37 yuan (up + 2,1%), e a previsão EPS para 2024 foi aumentada para 5,21 yuan, mantendo a classificação de “comprar”.
Dica de risco: se o impacto econômico da epidemia no Delta do Rio Yangtze exceder as expectativas, isso pode arrastar para baixo a demanda efetiva de crédito da empresa.
