\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 636 Chengdu Zhimingda Electronics Co.Ltd(688636) )
Evento: em 7 de abril, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021, alcançando uma receita operacional de 449 milhões de yuans, um aumento homólogo de 38,43%, e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 112 milhões de yuans, um aumento homólogo de 30,30%.
No primeiro ano de listagem, a receita e o lucro aumentaram ambos, dos quais a receita aumentou 38,43%. A empresa alcançou uma receita operacional de 449 milhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 38,43%; O lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi de 112 milhões de yuans, com um aumento anual de 30,30%. Acreditamos que a taxa de crescimento está em linha com a taxa de crescimento de desenvolvimento da indústria. De acordo com o anúncio da empresa, o alto aumento na receita é principalmente devido à empresa agarrar ativamente as oportunidades de desenvolvimento da indústria e fortalecer o desenvolvimento do mercado. Durante o período de relatório, os pedidos recém-assinados aumentaram em comparação com o mesmo período do ano passado (517 milhões de yuans de pedidos na mão no final do período de relatório), ea escala de receita continuou a crescer. A taxa de crescimento do lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas foi ligeiramente menor do que a da receita operacional, que foi principalmente devido ao fato de que, em 2021, a empresa realizou um total de 26,16 milhões de yuans de despesas decorrentes de incentivo de capital Excluindo o impacto das despesas de pagamento baseadas em ações, a empresa realizou um lucro líquido atribuível aos acionistas de empresas listadas de 133,75 milhões de yuans durante o período de relatório, um aumento de 56,28% em relação ao mesmo período do ano passado.
A estrutura de receita foi continuamente otimizada, e os produtos transportados por mísseis aumentaram 138,46%. A empresa fornece principalmente produtos e soluções de módulos de computador embarcados personalizados exigidos no ar, mísseis carregados, navios, veículos carregados e outros campos para clientes na indústria militar. A escala de vendas aumentou, incluindo a receita operacional de produtos transportados por mísseis aumentou 138,46% e a de produtos transportados por via aérea aumentou 56,5% em relação ao mesmo período do ano passado. Em termos de negócios, a empresa forneceu mais de 100 tipos de soluções computacionais embarcadas para equipamentos aéreos e mais de 40 tipos de soluções computacionais embarcadas para equipamentos baseados em mísseis, e a cobertura do produto vem se expandindo. Acreditamos que o rápido desenvolvimento de produtos de apoio à aviação e aeroespacial atende aos requisitos de desenvolvimento da indústria militar no 14º plano quinquenal.
O fluxo de caixa operacional aumentou significativamente e as despesas de I & D continuaram a aumentar. De acordo com o anúncio, durante o período analisado, o fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa aumentou 135,13% em relação ao mesmo período do ano passado, principalmente devido ao crescimento da escala de resultados da empresa e ao aumento da arrecadação anual de caixa em relação ao mesmo período do ano passado. Em 2021, as despesas de I&D da empresa aumentaram 68,39%, incluindo 65 funcionários de I&D, um aumento de 28,5%. Além disso, as contas a pagar da empresa aumentaram 93,55% durante o período analisado, principalmente devido ao aumento da aquisição de matérias-primas durante o período analisado. Acreditamos que, em 2021, as despesas de P & D da empresa aumentarão significativamente, a equipe de pessoal de P & D será ativamente expandida e a força técnica da empresa deverá ser aprimorada ainda mais.
Aumentar o capital de Chengdu mingkesi micro para alcançar o desenvolvimento coordenado e aumentar a competitividade. Durante o período de relatório, a empresa investiu 177,65 milhões de yuans em seu próprio dinheiro para aumentar o micro capital de mingkesi e obteve um capital social de 32,3 milhões de yuans (correspondente a 34,99% de capital próprio de mingkesi após o micro aumento de capital). Chengdu mingkesi Microelectronics Technology Co., Ltd. é uma empresa com foco na P & D e produção de circuitos integrados de semicondutores, com foco no design de chips analógicos e no fornecimento de soluções. Acreditamos que o mingkesi micro tem a oportunidade histórica de aproveitar o rápido desenvolvimento dos circuitos integrados da China e a autonomia da eletrônica militar, e coordenará com as vantagens das empresas cotadas na cadeia industrial e aumentará a competitividade central das empresas cotadas.
Sugestão de investimento: a empresa é uma empresa líder na área subdividida de computadores embarcados militares, com profunda acumulação de tecnologia e alto nível de personalização de produtos, alcançou cobertura total de aeronaves, mísseis, navios e montados em veículos, ou beneficiará significativamente da capacidade de carga dos modelos, e tem crescimento a longo prazo. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2024 seja 161 milhões de yuans, 250 milhões de yuans e 320 milhões de yuans respectivamente, com avaliações correspondentes de 27, 18 e 14 vezes respectivamente, mantendo a classificação “Buy-A”.
Aviso de risco: a substituição de armas e equipamentos não é como esperado; A demanda dos clientes militares foi menor do que o esperado.
