\u3000\u3 Guocheng Mining Co.Ltd(000688) 682 Shanghai Hollywave Electronic System Co.Ltd(688682) )
A empresa é um fabricante líder de simulação eletromagnética e sistemas de calibração e teste de matriz faseada. A empresa foi fundada em 2007 e a equipe fundadora vem das unidades subordinadas do grupo nacional de ciência e indústria da defesa e da empresa líder internacional de software de simulação eletromagnética. A partir da tecnologia de serviços de simulação e design, a empresa experimentou o avanço da tecnologia principal de teste de matriz faseada e o desenvolvimento aprofundado da tecnologia de matriz faseada e formou quatro estruturas de negócios: sistema de calibração e teste de matriz faseada, produtos relacionados a matriz faseada, análise e verificação de simulação de campo eletromagnético e serviço de teste geral. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 330 milhões de yuans, um aumento anual de 43,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 61 milhões de yuans, com um aumento anual de 35,30%, mantendo um crescimento rápido como um todo. A empresa tem excelente formação em equipe, com mestrado ou acima representando mais de 60%, e incentivo patrimonial também dá uma meta de crescimento composto mínimo de mais de 25%.
A aplicação do radar phased array é aprofundada, e espera-se que a demanda por sistema de teste acelere. De acordo com os últimos dados orçamentários, o orçamento militar da China em 2022 foi de 1,45 trilhão de yuans, um aumento anual de 7,1%, e a taxa de crescimento voltou a mais de 7% novamente. No campo da informatização militar, espera-se aumentar o investimento na modernização e modernização de armas e equipamentos, como radar phased array. A demanda do sistema de calibração e teste de phased array da empresa está diretamente relacionada ao modelo de phased array radar e indiretamente relacionada aos produtos de phased array radar. Com o aprofundamento da aplicação da tecnologia phased array na indústria militar durante o 14º período do Plano Quinquenal e a aquisição da empresa de 51% de patrimônio da eletrônica Hongjie, os dois lados têm sinergia significativa em produtos, tecnologia, clientes e outros campos, e o sistema de calibração e teste phased array deve manter alto crescimento.
Espera-se que os produtos relacionados à matriz faseada aumentem gradualmente em volume durante o 14º período do Plano Quinquenal. Atualmente, o radar phased array substitui continuamente o radar mecânico tradicional. O radar phased array e a antena têm sido aplicados a aeronaves, navios e armas, sendo produtos estratégicos indispensáveis no campo militar. Entre eles, o phased array é a parte central do radar, representando metade do custo de todo o sistema, enquanto t / R é a parte central do sistema phased array ativo, e os componentes participantes da empresa têm alto valor. Contando com a tecnologia de simulação e teste acumulada por muitos anos, o negócio da empresa estende-se aos próprios produtos phased array. A receita de protótipos relevantes aumentou gradualmente nos últimos anos, e espera-se que aumente ainda mais no futuro.
Lançar novos produtos CAE, que devem continuar crescendo sob o pano de fundo da localização. A CAE tem barreiras técnicas extremamente altas e é a cristalização de muitas ciências básicas, como matemática, engenharia e física. Gigantes estrangeiros entraram no estágio de M & a desenvolvimento, e a autonomia da China é muito baixa. Com base no núcleo auto-desenvolvido e na experiência de engenharia acumulada no campo da simulação de campo eletromagnético por mais de dez anos, a empresa lançou oficialmente o software tridimensional de simulação eletromagnética rdsim1 pela primeira vez Versão 0. A equipe da empresa tem forte formação técnica e espera-se fazer avanços contínuos no campo da simulação eletromagnética.
Estima-se que a receita de 2021 a 2023 seja de RMB 330456/617 milhões, e o lucro líquido imputável à empresa-mãe será de RMB 61/0,85/115 milhões (+ 36% / 39% / 36%), correspondendo a 59/42/31 vezes do preço atual da ação PE. Através da avaliação multi ângulo, é entre 123,66-130,45 yuan, que tem 27% – 34% de espaço de avaliação em relação ao preço atual das ações da empresa. Pela primeira vez, dê uma classificação de “comprar”.
Aviso de risco: a situação epidêmica afeta repetidamente o ritmo normal de operação; A concorrência da indústria de testes de matriz faseada intensifica-se, e a promoção de produtos relacionados é menor do que o esperado; O progresso da descoberta de CAE e outros produtos é lento; Os atritos comerciais continuaram a aumentar.
