\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 859 Nancal Technology Co.Ltd(603859) )
Principais pontos de investimento
Evento: a empresa divulgou seu relatório anual para 2021. A empresa alcançou receita anual de 1,14 bilhão de yuans, um aumento anual de 19,9%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 160 milhões de yuans, um aumento anual de 29,7%. A principal razão é que a empresa fortaleceu o desenvolvimento de negócios de fabricação inteligente, e a escala geral de negócios alcançou um crescimento rápido.
Aumento do investimento em manufatura inteligente e rápido crescimento em escala de negócios. Com a promoção contínua da estratégia “made in China 2025”, a perspectiva de mercado da fabricação inteligente é ampla. A empresa agarra ativamente a oportunidade de apoio à política nacional e a crescente demanda por construção digital de clientes industriais, formula planos de desenvolvimento de longo prazo e fortalece o desenvolvimento de negócios de fabricação inteligente. Em 2021, a receita operacional da empresa aumentou 19,9% em relação ao ano anterior, principalmente devido ao rápido crescimento da escala de negócios de manufatura inteligente. A receita operacional do negócio de manufatura inteligente aumentou 28,9% em relação ao ano anterior, e sua proporção na receita operacional total aumentou de 53,5% em 2018 para 87,8%.
As políticas impulsionaram o desenvolvimento da indústria e aumentaram significativamente a procura a jusante. Impulsionada pela reforma nacional do lado da oferta e outras políticas, a demanda no campo da manufatura industrial continuou a se recuperar, e a transformação da China em uma potência de fabricação deu origem à demanda do mercado por manufatura inteligente no campo da manufatura. De acordo com os dados do instituto de pesquisa da indústria em perspectiva, espera-se que a indústria de fabricação inteligente da China mantenha uma taxa de crescimento composto anual média de cerca de 10% nos próximos anos. O desenvolvimento da indústria de manufatura inteligente trouxe amplo espaço para negócios de médio e Taiwan, como soluções e ecologia de plataformas. Espera-se que a escala total do mercado médio e Taiwan mantenha um crescimento rápido de 2020 a 2025, com uma taxa de crescimento composto anual média de cerca de 60%.
A auto-pesquisa de produtos foi promovida de forma ordenada, e o mercado da indústria foi ativamente explorado. Como uma empresa nacional de alta tecnologia, a empresa continua a investir em pesquisa e desenvolvimento de tecnologia de produtos, e o auto-desenvolvimento de produtos está progredindo sem problemas. Em 2021, a empresa lançou três tipos de produtos auto-desenvolvidos: produto apaas plataforma média de produtividade Lechang, plataforma de serviço em nuvem produto pós-fábrica de fabricação e plataforma de gerenciamento de dados. Em termos de expansão do mercado da indústria, a empresa se concentra em áreas civis, como grandes bens de consumo, novas indústrias de energia e fabricação de processos; Em termos de desenvolvimento do mercado regional, a empresa continua a se concentrar em acelerar o desenvolvimento de negócios no sul e leste da China e construir centros regionais sudoeste e noroeste, e expandir ativamente os negócios em mercados estrangeiros.
Previsão de lucros e sugestões de investimento. Estima-se que o EPS de 2022 a 2024 será de 1,28 yuan, 1,70 yuan e 2,16 yuan respectivamente, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe atingirá uma taxa de crescimento composta de 31,2% nos próximos três anos. A política e a demanda downstream são favoráveis, e a indústria de fabricação inteligente está crescendo.A empresa se concentra no investimento no campo da fabricação inteligente, constrói ativamente uma plataforma intermediária de fabricação inteligente, dá uma avaliação de 35 vezes em 2022, correspondendo ao preço alvo de 44,80 yuan, cobre-o pela primeira vez e dá uma classificação de “compra”.
Dicas de risco: a demanda downstream é menor do que o esperado, a concorrência do mercado se intensifica e a pesquisa e desenvolvimento tecnológico da empresa é menor do que o esperado.
