\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 444 G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) )
Evento: G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) ( G-Bits Network Technology(Xiamen)Co.Ltd(603444) EH) divulgou o relatório anual de desempenho de 2021 em 8 de abril de 2022.
Comentários:
A empresa alcançou uma receita de 4,619 bilhões de yuans em 2021, com um aumento homólogo de 68,44%, principalmente devido a: 1. Yinian Xiaoyao, que foi lançado em 21 de fevereiro, teve um bom desempenho na categoria de cultivar imortais e contribuiu para a principal receita incremental; 2. A receita de "fazer perguntas" e "fazer perguntas mobile Tour" aumentou em relação ao ano anterior; 3. O agente recém-lançado Jogos "Moore Manor", "oito desertos do Vale fantasma", "castelo subterrâneo 3: poema da alma" e outros produtos contribuem com receita. O lucro líquido atribuível à matriz foi de 1,468 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 40,34%, e o não atribuível à matriz foi de 1,226 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 36,24%, ligeiramente inferior ao esperado.
Em termos de negócios, a receita da operação independente em 2021 foi de 2,039 bilhões de yuans, um aumento anual de 70,19%; A receita da operação conjunta foi de 2,181 bilhões de yuans, um aumento de 83,15% ano a ano; A receita de operação autorizada atingiu 336 milhões de yuans, um aumento anual de 38,98%; Outra renda foi de 50 milhões de yuans, uma diminuição anual de 52,07%.
Trimestral por trimestre, 21q4 alcançou uma receita de 1,134 bilhão de yuans, um aumento ano a ano de 63,68%, um lucro líquido de 263 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 4,48%, e uma dedução de 223 milhões de yuans, um aumento ano a ano de 13,59%.
Os principais jogos "fazer perguntas" e "fazer perguntas tour à mão" têm um desempenho estável, e "Yinian Xiaoyao" contribuiu para o principal desempenho incremental. Os principais jogos da empresa "ask" e "ask mobile game" têm um desempenho estável, entre eles, "ask" continua a realizar desenvolvimento iterativo de conteúdo de versão para aumentar a aderência do usuário, e lançou a plataforma wegame em março de 2021, trazendo alguns novos usuários e alguns antigos usuários de volta. "Ask for a hand tour" abriu seu serviço de 5º aniversário. Ao mesmo tempo, a fim de manter uma alta popularidade, fortaleceu o marketing e promoção, e a renda aumentou ligeiramente. Além disso, o "Yinian Xiaoyao" tornou-se um produto popular. No final do ano, registrou mais de 10 milhões de utilizadores. Depois de entrar online em 21 de Fevereiro, teve um bom desempenho. De acordo com os dados da Qimai, classificou-se entre os 15 melhores da lista de jogos mais vendidos da IOS no primeiro mês e também teve um desempenho estável até agora. Foi a Hong Kong, Macau e Taiwan em 21 de Outubro, e entrou no top 10 da lista de jogos mais vendidos da IOS na primeira edição de 22 anos. Espera-se que "Yinian Xiaoyao" se torne outro produto de operação a longo prazo da empresa após "pedido" e consolide a base de desempenho.
A margem de lucro bruta global diminuiu. A margem total de lucro bruto da empresa em 21 anos foi de 84,88%, uma queda de 1,12% em relação ao ano anterior. A margem de lucro bruta global de 2021q4 foi de 91,15%, com um aumento homólogo de 1,76pct. A principal razão é que o Q4 ajustou o custo de promoção do custo operacional para a despesa de vendas, o que levou ao aumento da margem de lucro bruto e ao aumento da taxa de despesa de vendas. Por negócios, a margem de lucro bruto da operação independente é de 90,21%, yoy + 0,75pct; A margem de lucro bruto da operação autorizada é de 97,75%, yoy + 0,12pct; A margem bruta de lucro da operação conjunta é de 78,53%, yoy-6,31 pct. A margem de lucro bruto da operação independente e da operação autorizada permaneceu basicamente estável, enquanto a margem de lucro bruto da operação conjunta diminuiu, principalmente devido a: 1 A margem bruta de lucro dos produtos de agência operados conjuntamente pela Ghost Valley e oito Terras Residentes é baixa; 2. A margem bruta de lucro dos produtos de agência de Moore Manor é baixa e a operação conjunta representa uma grande proporção.
A promoção de novos produtos no quarto trimestre levou ao aumento das despesas de vendas, e o longo ciclo de amortização da Moore Manor teve um impacto significativo. Em 2021, a despesa anual de vendas foi de 1,274 bilhão de yuans, com um aumento homólogo de 325,67%, e a taxa de despesa de vendas foi de 27,57%, com um aumento homólogo de 16,66pct; A despesa de vendas de 2021q4 foi de 439 milhões de yuans, com um aumento homólogo de 386,91%, um aumento mensal de 54,22%, e uma taxa de despesas de vendas de 38,69%, um aumento homólogo de 25,69pct e um aumento mensal de 12,79pct, principalmente devido ao lançamento de novos jogos como a versão "one mind carefree" em Hong Kong, Macau e Taiwan, "underground castle 3: Soul poem" e "world catapult story", o grande investimento em esquema de marketing, serviço de operação e exibição publicitária, bem como o ajuste do custo de promoção do Q4. Além disso, afetados pelo ciclo de amortização de adereços e pelas regras de reconhecimento contábil para ações de P & D, produtos como Moore Manor não geraram lucros financeiros até o final do período, e afetados pelo aumento do saldo de recarga não utilizada e adereços consumíveis em jogos como Moore Manor, as responsabilidades contratuais da empresa atingiram 585 milhões de yuans em 2021 (279 milhões de yuans no final do v.s.20). Em 2021, outras responsabilidades não correntes atingiram 214 milhões de yuans (130 milhões de yuans no final do v.s.20). Em 2021, o fluxo de caixa líquido gerado a partir das atividades operacionais da empresa foi de 2,418 bilhões de yuans (v.s. 1,533 bilhões de yuans em 20 anos), com boa operação, crescimento constante no desempenho e fluxo de caixa abundante.
Xinyou tem ricas categorias de reserva e explora o espaço incremental no exterior. A nova reserva de turnê da empresa abrange lugares como roguelike, SLG e outras faixas. A reserva de jogos subsequentes é rica, e uma variedade de jogos obteve números de versão. Do ponto de vista dos itens de reserva, a empresa terá 11 produtos de agentes de jogos móveis no futuro, incluindo Obi Island: um país de sonho, elite da aurora e flores caindo em Chang'an, dos quais 6 obtiveram o número da versão. Entre eles, o jogo móvel "Obi Island: dream country" tem atraído muita atenção. É um jogo de nutrição da comunidade IP. Sua versão de jogo de página está operando de forma estável desde o seu lançamento em 2008, acumulando um grande número de usuários de IP. Até agora, existem cerca de 5 milhões de usuários de reservas em toda a plataforma de OBI Island: país dos sonhos. Ao mesmo tempo, a empresa continua a expandir o mercado externo, e novos projetos serão posicionados no mercado global. Atualmente, a empresa obteve os direitos de distribuição no exterior de muitos jogos, como guardião do campo de gelo e magnata do petróleo, e a obra-prima da SLG Código: Yuanqi entrou no período de testes, e também realizará o desenvolvimento global.
Continuar a aumentar os dividendos e compartilhar o crescimento da empresa com os acionistas. A distribuição anual de lucros da empresa em 2021 deve ser de 1,15 bilhão de yuans. Ela planeja distribuir dividendos em dinheiro de 160,00 yuans (incluindo impostos) a todos os acionistas para cada 10 ações, ou seja, 16 yuans por ação. A taxa de dividendos em dinheiro é de 78,33% e a taxa de dividendos é de 3,79%. Comparado com o dividendo anual de 12 yuans por ação em 2020, a taxa de dividendos em dinheiro foi de 82,41% e a taxa de dividendos foi de 2,82%.
Sugestão de investimento: Resumindo, o desempenho do lucro líquido da empresa em 21 anos é ligeiramente inferior ao esperado, mas o balanço e a demonstração do fluxo de caixa são de boa qualidade, com altos dividendos e crescimento compartilhado. A empresa tem uma matriz de produtos diversificada, cobrindo categorias de jogos como colocação e cultivo, operação de simulação, roguelike e estratégia. Os dados 22q1 de vários jogos de estoque, como "pedir um passeio de mão" e "uma leitura despreocupada" são excelentes, e há uma rica reserva de números de versão do jogo que podem ser emitidos em 22 anos. "Pergunte" o jogo móvel tem uma operação estável a longo prazo, e o fluxo a longo prazo continua a manter uma boa tendência; "Yinian Xiaoyao" entrou on-line em 1 de fevereiro de 2001. Depois de ir on-line, continua a manter o modo de compra. Tem excelente desempenho na categoria de Xiuxian, e espera-se tornar outro produto de operação a longo prazo da empresa após "pedido"; A performance de "Ilha Obi: país dos sonhos" representada por trovões em 22 anos vale a pena esperar, e sugere-se que se concentre nela.
Fatores de risco: o desempenho dos principais jogos é menor do que o esperado; o progresso on-line de novos jogos é menor do que o esperado; risco de política industrial: o risco de fuga de cérebros.
