\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 881 Meig Smart Technology Co.Ltd(002881) )
Evento: em 7 de abril de 2022, a empresa liberou o expresso de desempenho anual de 2021.Em 2021, a empresa realizou uma receita operacional de 1,969 bilhão de yuans, um aumento anual de 75,78%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 118 milhões de yuans, um aumento anual de 330,70%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a não dedução foi de 67 milhões de yuans, um aumento anual de 312,08%.
Comentários:
Aprofundar e expandir os três campos de módulo inteligente + módulo de transmissão de dados + solução, e melhorar a eficiência operacional
De acordo com o anúncio, a eficiência operacional da empresa continuou a melhorar em 2021. Por um lado, os embarques de produtos aumentaram significativamente, por outro lado, a escala de receita aumentou rapidamente. A empresa adere às duas estratégias principais do produto do módulo de comunicação sem fio e da solução da Internet das coisas. os pontos de negócio específicos são os seguintes: 1) módulo inteligente: da perspectiva da indústria, a taxa geral de penetração de produtos inteligentes do módulo na indústria da Internet das coisas continua a subir. da perspectiva da empresa, os produtos inteligentes do módulo da empresa têm projeto forte e capacidade de P & D, capacidade de desenvolvimento personalizada da indústria vertical, e a indústria de aplicação e o grupo de clientes continuam a expandir; 2) Módulo de transmissão de dados: a estrutura do produto do módulo de transmissão de dados da empresa é amplamente melhorada, e o volume de remessa de produtos de todos os sistemas aumentou significativamente; 3) Soluções de Internet das coisas: a amplitude e a profundidade da expansão nos três campos principais de veículos conectados à rede inteligente, FWA (acesso sem fio fixo) e Internet das coisas conexão pan foram continuamente fortalecidos, e continuam a expandir-se para o novo grande mercado de partículas.
No curto prazo, as capacidades inteligentes e personalizadas da empresa começaram, e o crescimento da receita deve manter
A curto prazo, as capacidades de serviço inteligentes e personalizados da empresa formaram um efeito característico da marca, com um aumento significativo nas remessas, sobreposto ao prêmio de produto resultante, e espera-se que a receita mantenha uma alta tendência de crescimento. Especificamente, por um lado, a empresa é caracterizada por inteligência e personalização, o que promove premium de produto e melhora significativamente o volume de remessas, entre os quais 5g e produtos a bordo crescem rapidamente; Por outro lado, com a expansão da escala de receitas, a taxa de várias despesas da empresa diminuiu, e o efeito de escala das despesas tem aparecido gradualmente. Espera-se que a taxa de crescimento da receita da empresa mantenha um nível elevado no curto prazo.
A médio e longo prazo, a empresa está profundamente envolvida no campo dos módulos inteligentes, coopera estreitamente com a Qualcomm e mantém uma posição de liderança na indústria
A empresa iniciou o campo de módulos inteligentes mais cedo e lançou módulos inteligentes 5g pela primeira vez na indústria. Atualmente, formou uma série completa de produtos de módulos inteligentes e acumulou rica tecnologia de P & D e know-how da indústria no campo de módulos inteligentes. A empresa tem cooperação a longo prazo com a Qualcomm e forte viscosidade de cooperação, que é propício para a aquisição e preparação de chips de banda base e chips SOC. No futuro, a empresa deve lançar produtos de módulo inteligente de alto desempenho sob a condição de cooperação aprofundada com a Qualcomm, assumir a liderança em aproveitar oportunidades de desenvolvimento e desfrutar de dividendos da indústria sob o pano de fundo do desenvolvimento acelerado da Internet das coisas e penetração acelerada da inteligência.
O terminal inteligente FWA é originário da Huawei, com forte força de P & D e amplo espaço de desenvolvimento no futuro
Com base na tecnologia de módulos, a empresa formou uma rica série de produtos terminais FWA. A empresa tem cooperado com a Huawei por um longo tempo. Começou a cooperação com a Huawei em 2014. É um fornecedor de soluções de CPE Huawei e acumulou rica experiência técnica em P & D. Ao mesmo tempo, também realiza cooperação em áreas de negócios como PCBA e FWA. Com o foco da Huawei em puro soft, a empresa, como parceiro aprofundado da Huawei, tem vantagens naturais em adquirir participação de mercado 5gcpe e forte certeza em seu desenvolvimento futuro.
Lançar módulos e terminais de veículos e abrir uma nova curva de crescimento para o negócio de veículos
A empresa organiza ativamente a linha de negócios a bordo, desenvolve módulos de nível de especificação de veículos e terminais a bordo, fornece soluções inteligentes a bordo e organiza profundamente toda a cadeia industrial de veículos em rede inteligentes. Atualmente, a empresa alcançou a cooperação com os principais fabricantes de automóveis da China, explora ativamente novas forças na fabricação de automóveis e expande continuamente os clientes empresariais a bordo. No futuro, o negócio de carros conectados à Internet inteligente abrirá uma nova curva de crescimento para a empresa.
Previsão de lucros e notação de investimento
A empresa cultiva profundamente “módulo inteligente + veículo conectado + FWA” e outras faixas, atribui importância ao investimento em P & D, e tem um profundo know-how da indústria. No futuro, espera-se que continue a se beneficiar dos dividendos de desenvolvimento de 5g e da indústria da Internet das coisas, e está otimista sobre o espaço de desenvolvimento a longo prazo. Estima-se que o lucro líquido da empresa de 2022 a 2023 será de 208 milhões de yuans e 288 milhões de yuans respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações será de 29,90 vezes e 21,59 vezes respectivamente, mantendo a classificação de “compra”.
Fatores de risco
O desenvolvimento da indústria da Internet das coisas não foi como esperado, a intensificação da concorrência na indústria da Internet das coisas desencadeou uma guerra de preços, e a epidemia de covid-19 se espalhou repetidamente
