\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 138 Foxconn Industrial Internet Co.Ltd(601138) )
[pontos-chave de investimento]
De acordo com o relatório anual da empresa de 2021, a empresa realizou uma receita de RMB 439557 bilhões em 2021, um aumento homólogo de 1,80% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 20 bilhões, um aumento homólogo de 14,80%. Durante o período de relatório, a empresa respondeu ativamente ao impacto da epidemia e à escassez de materiais na cadeia de suprimentos. Negócios de computação em nuvem, negócios de equipamentos de comunicação e rede móvel e negócios industriais de Internet mantiveram um crescimento bom e positivo.
Os negócios de computação em nuvem atingiram um novo alto, e as vendas totais de servidores da empresa permaneceram líderes globais. Em 2021, sob o pano de fundo de epidemia e escassez de materiais da cadeia de suprimentos, a receita de negócios de computação em nuvem da empresa aumentou 1,36% ano a ano, para 177694 bilhões, com uma margem de lucro bruta de 4,14%. A aceleração da transformação digital e o surgimento de novas aplicações, como aplicações de computação de ponta e condução automática, promoveram o vigoroso desenvolvimento do mercado global de computação em nuvem e a forte demanda por serviços em nuvem. De acordo com o relatório global de despesas com hardware de infraestrutura de nuvem da IDC em setembro de 2021, a despesa global de hardware de infraestrutura de nuvem aumentará de US$ 128,2 bilhões para US$ 168,1 bilhões de 2020 a 2024, com uma taxa de crescimento anual composta de 6%.
O escopo de negócios de comunicação e equipamentos de rede móvel continuou a se expandir. Em 2021, o negócio de equipamentos de comunicação e rede móvel da empresa alcançou uma receita de 258966 bilhões de yuans, com um aumento anual de 4%. A escala de receita atingiu um recorde alto, com uma margem de lucro bruta de 10,83%. O layout da empresa no campo de equipamentos relacionados a 5g inclui produtos como roteador de estação base, interruptor de 400g, estação base Ru, módulo de 5g e esquema aberto. Em 2021, as remessas de produtos de roteador móvel da empresa excederam um milhão de conjuntos, mantiveram rápido crescimento e os produtos relacionados WiFi 6 / 6e enviaram 30 milhões de conjuntos. A crescente demanda por infraestrutura de rede em novos campos e conceitos como carros inteligentes e metauniverso também impulsionará o crescimento contínuo de equipamentos de comunicação. Além disso, a empresa sempre manteve uma posição de liderança no setor em smartphones, casas inteligentes e outras linhas de produtos. Em 2021, o embarque total de dispositivos domésticos inteligentes continuou a exceder 100 milhões de unidades, das quais o embarque de dispositivos de vídeo e áudio streaming Ott ultrapassou 60 milhões de unidades, ficando em primeiro lugar no mundo.
O negócio industrial da Internet continua a ajudar a transformação e atualização da indústria transformadora. Com base em suas próprias vantagens Beijing Vastdata Technology Co.Ltd(603138) e na aplicação da tecnologia digital, a empresa fortalece dados-driven através da computação de borda, computação em nuvem, operação remota e controle, e realiza sua própria transformação digital de fabricação inteligente. Para grandes e empresas de referência na indústria, forneça a solução geral da fábrica do farol com “fábrica do farol + plataforma de fabricação digital” como núcleo. O negócio industrial de Internet alcançou uma receita de RMB 1,685 bilhão em 2021, com um aumento homólogo de 16,90% e uma margem de lucro bruta de 43,87%. A empresa expande ativamente a construção da Internet industrial e promove a atualização inteligente e enxuta da cadeia industrial.
Expanda ativamente o layout industrial e aproveite oportunidades em semicondutores, veículos novos da energia, metauniverso e outros campos. Na direção estratégica, a empresa combinará as vantagens de operação existentes, aproveitará as oportunidades de desenvolvimento, acelerará o layout da indústria de semicondutores upstream, construirá uma cadeia industrial integrada e se concentrará nos campos de embalagens e testes avançados, software EDA e design de chips. No campo de novos veículos de energia, com tecnologia de fabricação de precisão profunda, a empresa se concentra em acionamento elétrico, controle eletrônico, veículo inteligente e rede de veículos. No campo do metauniverso, a empresa continuará a consolidar suas vantagens no campo da construção de novas infraestruturas da economia digital, continuará a fazer aplicações diversificadas no campo industrial e criar um “metauniverso industrial” com o esquema de construção de “fábrica de faróis”. Promover o desenvolvimento coordenado de infraestrutura meta cósmica e aplicações industriais.
[sugestões de investimento]
A empresa tem um efeito de cabeça óbvio no negócio de computação em nuvem, comunicação e equipamentos de rede móvel. O negócio industrial de Internet ativamente promovido com base em sua própria experiência de fabricação e integração digital também está expandindo continuamente seus campos de aplicação. Em 2021, uma “fábrica de faróis” avaliada pelo fórum econômico mundial será adicionada. Além disso, contando com suas vantagens em capacidade de fabricação, a empresa expandiu de forma abrangente seu layout industrial, aproveitou oportunidades de desenvolvimento industrial nas áreas de semicondutores e veículos novos de energia e criou uma segunda curva de crescimento. Estima-se que a receita de 2022 a 2024 será de 464958 bilhões de yuans, 491322 bilhões de yuans e 518948 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 22,164 bilhões de yuans, 23,973 bilhões de yuans e 25,939 bilhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 1,12, 1,21 e 1,31 yuan / ação respectivamente, e o PE atual correspondente será 9, 8 e 8 vezes respectivamente, por isso é classificado como “excesso de peso”.
[dicas de risco]
A procura a jusante é inferior ao esperado
Deterioração do padrão de concorrência industrial
Os preços das matérias-primas a montante continuaram a subir
