\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 231 Universal Scientific Industrial(Shanghai)Co.Ltd(601231) )
[pontos-chave do investimento]
Em 2021, o desempenho melhorou constantemente, e a receita e o lucro líquido atribuíveis à empresa-mãe atingiram um novo alto. De acordo com o relatório anual de 2021 divulgado pela empresa, a receita em 2021 foi de 55,3 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 15,94%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,858 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 6,81%. Durante o período de relatório, a receita da empresa de vários produtos aumentou ano a ano, e a receita de produtos industriais e produtos eletrônicos automotivos aumentou em mais de 50% ano a ano.
A indústria tem uma posição de destaque e continua a promover o layout da globalização. De acordo com o ranking da indústria global de serviços de fabricação eletrônica, a receita da empresa ficou em 12º lugar em 2020, e a taxa de crescimento anual da receita e da margem de lucro líquido operacional ficaram entre as melhores do setor. A empresa também é uma fabricante líder em vários segmentos de negócios e líder do setor em tecnologia de miniaturização SIP, com uma posição de destaque no setor. A empresa tem 27 bases de produção em 10 países e regiões, como China continental, Taiwan, Estados Unidos, França e Alemanha. Atende clientes globais de marcas bem conhecidas, concentra-se no mercado global, integra recursos globais e torna-se uma empresa mais internacional.
Áreas de negócios diversificadas e rico portfólio de produtos. A empresa não só tem a força abrangente cobrindo o projeto profissional, fabricação e montagem de sistemas de produtos eletrônicos, como componentes eletrônicos, peças de reposição e máquinas completas, mas também tem as vantagens de selecionar estrategicamente campos subdivididos e integrar produtos. O negócio da empresa abrange produtos 3C (comunicação, consumo, computador), eletrônica industrial, eletrônica médica, eletrônica automotiva e outros campos, criando uma matriz de produtos rica e equilibrada.
P & D impulsiona a inovação de produtos, a tecnologia SIP lidera a indústria e o novo negócio de veículos de energia está progredindo sem problemas. Em 2021, a empresa investiu 1,641 bilhão de yuans em P & D. até o final de 2021, a empresa tinha 2332 equipes de P & D, obteve 696 patentes e 173 pedidos de patentes. Como um fabricante líder global de tecnologia SIP, em 2021, uma série de tecnologias avançadas foram integradas no campo SIP, como tecnologia de embalagem de plástico dupla face para realizar a função de blindagem eletromagnética dupla face, atendendo aos requisitos de alta integração e flexibilidade de design. Com base nas vantagens da tecnologia avançada e do processo principal, a empresa também fez novos avanços na inovação do produto. Produziu oficialmente em massa os produtos da aplicação do sistema de energia do veículo elétrico, do sistema de gestão da bateria e do sistema de dissipação de calor, e organizou a montagem, a produção e o teste dos módulos de potência dos fabricantes internacionais do semicondutor do poder. A empresa espera produzir oficialmente em massa módulos IGBT e SiC Power para veículos elétricos em 2022.
[sugestões de investimento]
Com a promoção acelerada da queda de 5g, AI, AR / VR e outras novas tecnologias e produtos, bem como o crescimento acelerado da demanda por produtos eletrônicos relacionados a novos veículos inteligentes de energia e infraestrutura de nuvem, a empresa, como um fabricante global bem conhecido na indústria de fabricação eletrônica, está na vanguarda da indústria em termos de taxa de crescimento anual da receita e margem de lucro líquido operacional. Continuará a beneficiar da tendência de miniaturização e integração de produtos eletrônicos. Além disso, o layout inicial da empresa em eletrônica industrial, eletrônica automotiva e outros segmentos, e espera-se que a escala de receita futura se beneficie do desenvolvimento sustentável da indústria. Estima-se que a receita da empresa de 2022 a 2024 será de 62,164 bilhões de yuans, 70,569 bilhões de yuans e 80,913 bilhões de yuans respectivamente, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será de 2,232 bilhões de yuans, 2,693 bilhões de yuans e 3,206 bilhões de yuans respectivamente, o EPS correspondente será de 1,01, 1,22 e 1,45 yuan / ação respectivamente, e o PE atual correspondente será de 12, 10 e 8 vezes respectivamente. Será re coberto e classificado como “excesso de peso”.
[dicas de risco]
A procura a jusante é inferior ao esperado
Deterioração do padrão de concorrência industrial
Os preços das matérias-primas a montante continuaram a subir
