\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 466 Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) )
Vista central
A empresa é líder de exibição digital. A empresa está comprometida em se tornar um fornecedor líder de serviços de experiência digital na China. Seus principais negócios incluem espaço de experiência digital urbana, espaço de experiência digital cultural e de marca, produtos e serviços digitais. O acionista controlador e controlador real da empresa são Li Hui e Xin haoying, cujas ações representam 58,83% das ações circulantes. O desempenho atual da empresa é impulsionado principalmente por pedidos. As encomendas governamentais foram a principal fonte de receita há 21 anos. A proporção de cultura 21h1 e espaço de experiência digital da marca aumentou de 39% para 61%.
O apoio político, a tecnologia digital e as necessidades culturais promovem o desenvolvimento vigoroso da indústria da empresa. Sob o padrão de concorrência de uma super e muitas empresas fortes, a empresa deve continuar a expandir sua participação de mercado e estabelecer a posição de empresa líder da indústria plataforma. O negócio principal é estável e o desempenho continua a crescer. Em 2021, a empresa alcançou uma receita de 2,94 bilhões, um aumento de 30,31% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 454 milhões, um aumento de 32,47%. Entre eles, a 21q4 obteve uma receita de 693 milhões, um aumento de 14,25%, e a 21q4 obteve um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 63 milhões, um decréscimo de 7,31%. O fluxo de caixa líquido das atividades operacionais da empresa foi de 325 milhões de yuans, um aumento de 48,37% e a ova média ponderada foi de 21,21%, um aumento de 2,68 PCT. O desempenho da empresa é bom, seu principal negócio continua crescendo de forma constante, promove ativamente a diversificação, continua controlando custos e boa gestão.
Há pedidos abundantes na mão, e a proporção de negócios fora do G-end está aumentando gradualmente. Em 31 de dezembro de 2021, os pedidos da empresa em mãos eram de cerca de 5,462 bilhões de yuans, um aumento de cerca de 1,39% em relação ao final do ano passado. Em 2021h1, a proporção do negócio de espaço de experiência digital cultural e marca da empresa aumentou significativamente.A empresa assinou novas encomendas de 1,598 bilhões de yuans, um aumento de 7,39%, incluindo 933 milhões de yuans de espaço de experiência digital cultural e marca, um aumento de 12,70%, e 47,5 milhões de yuans de produtos e serviços digitais, um aumento significativo sobre o mesmo período do ano passado.
Continuaremos a traçar negócios relacionados ao yuancosmos e NFT e a compreender ativamente a nova tendência da indústria. 1) A empresa alcançou a cooperação estratégica com o cinema Suning para explorar um novo modelo de negócio pan do entretenimento do “universo meta + cinema + assassinato do script”; 2) A empresa alcançou uma co-construção e cooperação com Baidu xarang para expandir o desenvolvimento da arquitetura virtual 3D; 3) ShanMeng se uniu Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) para lançar a primeira coleção digital do pacote de expressão NFT da China; 4) Xingtubit, a empresa de serviços de tecnologia de distribuição NFT, recebeu um investimento de Shanghai Fengyuzhu Culture Technology Co.Ltd(603466) dez milhões de yuans, e espera-se que os dois lados cooperem no campo de NFT.
Aviso de risco: risco de I & D na tecnologia digital; O progresso da aterrissagem do meta universo é lento; A indústria de displays digitais é altamente competitiva.
Sugestão de investimento: como líder da exposição de design, a empresa se beneficia da ampla perspectiva de mercado do espaço digital. Por um lado, os pedidos g-end garantem o desempenho básico da empresa. Por outro lado, a empresa agarra a onda de novas tecnologias, explora negócios diversificados e de alto lucro bruto, e tem um layout aprofundado nas áreas de metauniverso, NFT e VR/AR através de extensão endógena. A empresa tem potencial para construir uma empresa global de plataforma de design de espaço (cena virtual + cena offline). Portanto, comparamos a empresa com a empresa de plataforma de conteúdo + tecnologia no setor padrão. Estima-se que o lucro líquido atribuível à empresa matriz no 21º-23º ano seja de 454582/738 milhões, com uma taxa de crescimento de 32,6% / 28,1% / 26,9%, EPS de 1,08/1,38/1,75 yuan, correspondendo a PE de 22/17/14x, que é coberto pela primeira vez e classificado como “excesso de peso”.
