\u3000\u3 Shengda Resources Co.Ltd(000603) 258 Hangzhou Electronic Soul Network Technology Co.Ltd(603258) )
Resumo do evento
Em 31 de março, a empresa divulgou seu relatório anual de 2021.Durante o período de relatório, a empresa realizou uma receita operacional de 996 milhões de yuans, uma diminuição anual de 2,70%; O lucro líquido foi de 357 milhões de yuans, uma diminuição anual de 13,27%; O lucro líquido atribuível aos acionistas da empresa listada foi de 339 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 14,19%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe após a dedução foi de 281 milhões de yuans, uma diminuição homóloga de 13,7%; Em 2021, o valor acumulado de recompra da empresa atingiu 100 milhões de yuans, e está planejado distribuir um dividendo em dinheiro de 8,25 yuans para cada 10 ações a todos os acionistas.
O crescimento dos negócios no exterior é brilhante, e a rede móvel subsidiária tem a vantagem de primeiro movimento.
Em 2021, a taxa de crescimento da receita e do lucro líquido da empresa esteve sob pressão, principalmente devido à desaceleração do crescimento da indústria e à alta base do ano passado. A empresa expandiu ativamente os mercados estrangeiros. Anteriormente, investiu e estabeleceu subsidiárias em Cingapura e Japão. As reservas existentes Qiling notes e silentmist estão focadas no mercado internacional. Durante o período de relatório, a receita comercial no exterior aumentou 40,36% em relação ao ano anterior, o que se tornará um importante motor de crescimento. A rede móvel subsidiária entrou no exterior em 2017, e seus produtos entraram repetidamente no top 20 da dupla lista da Google Apple em Hong Kong, Macau, Taiwan, Japão, Vietnã, Indonésia e outras regiões.
A turnê principal “sonho de Três Reinos 2” entrou na Ásia, e o sistema nacional de competição de energia eólica foi atualizado novamente
O ciclo de operação do jogo principal da empresa IP “sonho Três Reinos” ultrapassou dez anos. Durante o período de relatório, a receita do jogo final “sonho Três Reinos 2” excedeu 500 milhões de yuans, representando 55% da receita. Formou o primeiro sistema doméstico de liga de esportes eletrônicos e foi selecionado com sucesso nos eventos de esportes eletrônicos dos Jogos Asiáticos de Hangzhou, que se espera expandir ainda mais sua influência em casa e no exterior. Aproveitando a oportunidade de “sonho de Três Reinos 2” entrar na Ásia, a empresa lançou coleções digitais com o mesmo tema, atualizou o sistema nacional de competição de energia eólica, tornou-se a parceira principal da jd.com, investiu em 7 empresas de E-sports com a ajuda de incubadoras, expandiu o espaço de mercado em torno dos elos upstream e downstream da cadeia industrial, como casa de eventos, locais de E-sports e evento IP, e fez esforços nas áreas de treinamento de talentos, cooperação de marcas e turismo online e offline.
O investimento em auto-pesquisa melhora o final do produto e a incubadora expande a extensão da cadeia ecológica.
Os principais produtos auto-desenvolvidos da empresa, tais como “sonho de três reinos” jogo final e jogo móvel e “meu Xiake”, têm um fluxo constante, jogos ricos de reserva, estrutura de custos otimizada e aumento do investimento em auto-pesquisa. Durante o período de relatório, as despesas de vendas diminuíram 26,29% ano a ano, e as despesas de P & D aumentaram 26,77% ano a ano. A tecnologia de arquitetura de servidor distribuído, tecnologia de motor e tecnologia de sincronização RTS alcançaram o nível líder na China; Em 2021, sua incubadora de criatividade inteligente foi classificada como incubadora provincial de negócios de ciência e tecnologia. Ela investe principalmente nas áreas de esportes eletrônicos, jogos e criatividade inteligente. Agora atraiu empresas upstream e downstream da indústria para incubar, e melhorará ainda mais a ecologia de negócios da empresa em cooperação com a principal indústria externa.
Sugestão de investimento: manter a classificação de “excesso de peso”
De acordo com os dados do relatório anual, ajustamos a receita da empresa de 1,186/13,36 / (imprevisível) bilhão de yuans para 1,164/13,34 / 1476 bilhão de yuans em 20222024, ajustamos o lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe de 4,28/4,82 / (imprevisível) milhão de yuans para 4,16/4,85 / 545 milhões de yuans em 20222024, e ajustamos o EPS correspondente de 1,73/1,95 / (imprevisível) yuan para 1,69/1,97/2,21 yuan, correspondendo ao preço de fechamento de 25,96 yuan / ação em 8 de abril de 2022. PE foi de 15, 13 e 12 vezes, respectivamente. Manter a classificação de “excesso de peso”.
Dicas de risco
A contribuição de desempenho da Xinyou é menor do que o risco esperado; Riscos regulamentares da indústria; Risco de cancelamento de políticas fiscais preferenciais.
