\u3000\u3 Jointo Energy Investment Co.Ltd.Hebei(000600) 809 Shanxi Xinghuacun Fen Wine Factory Co.Ltd(600809) )
Evento: de acordo com a contabilidade preliminar da empresa, em 2021, a empresa alcançou uma receita operacional total de 19,971 bilhões de yuans, um aumento anual de 42,75%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 5,313 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 72,56%. Espera-se que o 22q1 atinja uma receita operacional total de 10,5 bilhões, um aumento homólogo de 43% e um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 3,7 bilhões, um aumento homólogo de 70%.
Comentários:
21q4 tomou a iniciativa de controlar as mercadorias, carregadas levemente, e 22q1 fez um bom começo como previsto. 21q4, a receita operacional total da empresa foi de 2,714 bilhões, um decréscimo homólogo de 24,92%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 435 milhões, um decréscimo homólogo de 29,61%. Combinada com os dados operacionais da empresa de janeiro a fevereiro de 2022, a receita operacional total em 22 de março foi de cerca de 3,1 bilhões, com um aumento homólogo de 68%, e o lucro líquido atribuível à matriz foi de cerca de 1 bilhão, com um aumento homólogo de 162%, o que foi mais atraente do que os dados de janeiro a 22 de fevereiro. De acordo com o feedback do canal, em 2022, a empresa começou a fazer o pagamento da cota em uma base mensal. Antes do Festival da Primavera, o pagamento na província era de cerca de 30%, e em março, o pagamento era de cerca de 5%, ea fatura não será emitida desde meados de março. Afectado pelo desligamento da logística na província, o pagamento em abril é de cerca de 7%, e as mercadorias ainda não foram entregues. Esperamos que o alto crescimento da receita da empresa em março seja principalmente devido ao ritmo acelerado de faturamento, o impulso dinâmico geral de vendas é bom e o inventário do canal é baixo.
A produção em larga escala de azul e branco levou à melhoria da estrutura e à liberação acelerada do lado do lucro. Em 2022, a empresa tem requisitos mais elevados para a qualidade do crescimento.Sob a estratégia de produto de “agarrar azul e branco, fortalecer a cintura e estabilizar vidro Fen”, a empresa reduzirá a cota de vidro Fen e investirá mais incremento em séries azul e branco. Esperamos que a receita da série azul e branco 22q1 seja responsável por cerca de 45-50%, dos quais o lançamento da versão renascentista é acelerado, e a proporção de produtos médios e high-end é constantemente aumentada. De acordo com o feedback do canal, o preço da versão Fuxing foi aumentado desde 1 de março, com um aumento de 80 yuan para 929 yuan na província e 100 yuan fora da província. Além disso, a empresa exige que os revendedores vendam mercadorias a um preço não inferior a 969 yuan, que tem uma alta demanda por preço e preço de atacado estável na baixa temporada. Devido à melhoria da estrutura geral do produto, a margem de lucro líquido da empresa 22q1 foi de cerca de 35,2%, um aumento de cerca de 5,5pct ano a ano, e o lado do lucro foi liberado ainda mais.
Acelere o layout da capacidade de produção e fortaleça os “Quatro Focos”. De acordo com a estratégia de desenvolvimento de médio e longo prazo e o 14º plano de cinco anos, a empresa planeja investir 9,102 bilhões de yuans para construir 51000 toneladas de capacidade de produção de vinho cru e 134400 toneladas de capacidade de armazenamento de vinho cru, fortalecer a garantia de qualidade e aumentar a competitividade, de modo a contribuir para o objetivo de “um em três”. Os próximos três anos serão um grande período de desenvolvimento estratégico para a empresa. Em 2022, a empresa tomará a promoção do valor da marca como objetivo principal, concentrará-se na otimização da estrutura do mercado, estrutura do produto, qualidade e gestão, aproveitará a vitória e perseguirá o ataque, aproveitará o momento e avançará para uma melhor estrutura, melhor eficiência e maior qualidade.
Previsão de ganhos e classificação de investimento: esperamos que os ganhos diluídos por ação da empresa de 2021 a 2023 sejam de 4,38 yuan, 6,36 yuan e 8,32 yuan respectivamente, mantendo a classificação de “compra” da empresa.
Fatores de risco: risco de incerteza macroeconómica; Risco de epidemia recorrente
