\u3000\u3 Guangdong Shaoneng Group Co.Ltd(000601) 688 Huatai Securities Co.Ltd(601688) )
Visão geral do relatório anual de 2021: Huatai Securities Co.Ltd(601688) 2021 alcançou uma receita operacional de 37,905 bilhões de yuans, um aumento anual de + 20,55%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 13,346 bilhões de yuans, um aumento homólogo de + 23,32%. O lucro básico por ação foi de 1,47 yuan, um aumento anual de + 22,50%; O retorno médio ponderado dos ativos líquidos foi de 9,84%, em termos homólogos + 1,23 pontos percentuais. Em 2021, propõe-se alocar RMB 4,50 (incluindo impostos) por 10 anos Huatai Securities Co.Ltd(601688) 2021 crescimento do desempenho empresarial ligeiramente melhor do que a média do setor.
Observações: 1. Em 2021, a proporção do lucro líquido de corretagem, gestão de ativos, juros e outros negócios aumentou, e a proporção do lucro líquido e do rendimento de investimento (incluindo mudanças no justo valor) da banca de investimento diminuiu. 2. A influência do mercado de gestão de riqueza foi melhorada, e o lucro líquido das taxas de corretagem foi de + 21,97% ano a ano. 3. As ações e obrigações aumentaram, o valor total dos negócios bancários de investimento aumentou significativamente e o lucro líquido de taxas aumentou +19,21% em relação ao ano anterior. 4. O efeito do ajuste estrutural dos negócios de gestão de ativos foi inicialmente mostrado, sendo que o lucro líquido de comissões foi de + 26,58% ano a ano. 5. O rendimento de investimento proprietário de renda fixa manteve um crescimento estável, e o rendimento de investimento (incluindo alterações no justo valor) foi de – 3,22% em termos homólogos. 6. O saldo das duas instituições financeiras continuou a atingir um nível recorde, a imparidade do crédito foi significativamente reduzida e a receita líquida de juros foi de + 43,99% em termos homólogos. 7. A receita de negócios internacionais aumentou +60,21% ano a ano, e a proporção de receita continuou a aumentar.
Sugestão de investimento: como uma das principais empresas representativas de valores mobiliários, a empresa aprofunda o empoderamento tecnológico, conta com uma plataforma aberta de gestão digital de riqueza, um negócio bancário de investimento de primeira classe que atende sistematicamente os clientes e uma plataforma abrangente de gestão de ativos com vantagens de escala e inovação, ao mesmo tempo, acelera o layout global e cria um ecossistema transfronteiriço. Além disso, a estrutura diversificada de fundo acionista e a construção firme de um sistema e mecanismo orientados para o mercado são importantes forças motrizes para a contínua transformação e transcendência da empresa. Estima-se que o EPS da empresa em 2022 e 2023 será de 1,45 yuan e 1,55 yuan respectivamente, e BVPs será de 15,91 yuan e 16,75 yuan respectivamente Calculado de acordo com o preço de fechamento de 15,02 yuan em 8 de abril, o P / E correspondente será de 10,36 vezes e 9,69 vezes respectivamente, e o P / B correspondente será de 0,94 vezes e 0,90 vezes respectivamente, mantendo a classificação de investimento de “excesso de peso”.
Dicas de risco: 1 O enfraquecimento do ambiente de mercado patrimonial e de renda fixa levou ao declínio do desempenho da empresa; 2. Risco de flutuação do mercado; 3. Os progressos e a força do aprofundamento global da reforma do mercado de capitais são inferiores ao esperado
