\u3000\u3 China Vanke Co.Ltd(000002) 414 Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) )
Evento: na noite de 7 de abril, a empresa divulgou o relatório anual de 2021 e a previsão de desempenho do primeiro trimestre de 2022
O lucro líquido da empresa atribuível à empresa-mãe em 21 anos aumentou 11% em termos homólogos, e espera-se que aumente 30-50% em termos homólogos no primeiro trimestre em 22 anos
A empresa alcançou uma receita de 3,5 bilhões de yuans em 2021, com um aumento anual de 5%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 1,11 bilhão de yuans, um aumento homólogo de 11%. No primeiro trimestre de 2022, a empresa espera realizar um lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 310360 milhões, com um aumento homólogo de 30-50%, principalmente devido às abundantes encomendas em mãos e à entrega contínua de modelos de contrato assinados.
O negócio da empresa expandiu-se suavemente, e a receita de produtos de prevenção não epidêmica manteve o crescimento rápido
Produtos militares: a receita dos produtos modelo da empresa continuou a crescer rapidamente, e muitos novos modelos foram encomendados em lotes pela primeira vez; A empresa de negócios de comércio exterior concluiu a aprovação de projetos de exportação de comércio exterior de vários produtos, e o sistema geral de equipamentos foi entregue no exterior; As encomendas da Handan Electromechanical, uma subsidiária da empresa de negócios de munições, aumentaram rapidamente, e a receita aumentou 88% ano a ano em 2021.
Produtos civis: com a melhoria da situação epidêmica, a receita da empresa de produtos de prevenção epidêmica diminuiu significativamente em 2021, mas com a expansão suave da segurança, indústria, consumo pessoal e outros negócios, preencheu a lacuna causada pelo declínio dos produtos de prevenção epidêmica. Esperamos que o alto crescimento do negócio de produtos civis não epidêmicos da empresa continue.
A empresa tem pedidos abundantes, e os principais modelos de suporte devem estar em grandes quantidades este ano
Até o final de 2021, o estoque da empresa atingiu 1,66 bilhão de yuans, um aumento de 15% no início do ano, e as responsabilidades contratuais atingiram 660 milhões de yuans, um aumento significativo de 185% no início do ano, indicando que a empresa tinha produção total e pedidos abundantes. Ao mesmo tempo, a empresa participa ativamente nas licitações de vários braços e modelos, e a taxa vencedora da licitação permanece em um alto nível, que se espera continuar a ser convertida em ordens no futuro.
De acordo com o anúncio em 15 de dezembro de 2021, a empresa assinou um contrato de ordem de 1,45 bilhão de yuans com os clientes para um determinado modelo de produtos, que é a aquisição centralizada em larga escala de um modelo de suporte central da empresa depois de ganhar a licitação. Espera-se que seja em grande escala este ano.
Equipamento infravermelho líder da China, produtos militares e civis, tração nas duas rodas
Como empresa infravermelha líder da China, a empresa estabeleceu o layout geral de toda a cadeia da indústria infravermelha, desde chip infravermelho até o movimento do detector, para completar a máquina e sistema completo de equipamentos. Como a única empresa privada na China que obteve a qualificação geral de equipamentos, a empresa no campo de produtos militares cruzou do mercado de apoio de nível de 10 bilhões para o mercado global de nível de 100 bilhões, abrindo espaço de crescimento a longo prazo. No campo de produtos civis, a empresa distribui ativamente muitas indústrias, como medição de temperatura, segurança, indústria e eletrônica (eletrônica de consumo e eletrônica automotiva), e seus negócios devem alcançar maior expansão.
Wuhan Guide Infrared Co.Ltd(002414) : a taxa de crescimento composto do desempenho nos próximos três anos deverá ser de 29%
Esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe de 2022 a 2024 seja de RMB 1,49/19,1/2,37 bilhão, respectivamente, com um aumento homólogo de 35% / 28% / 24%, correspondendo a 27/21/17 vezes de PE, mantendo a classificação de “compra”.
Dicas de risco:
1) o progresso geral da ordem de negócios é menor do que o esperado; 2) Deterioração do ambiente comercial; 3) A promoção de produtos civis infravermelhos é menor do que o esperado; 4) Risco de declínio na margem bruta de lucro dos produtos.
