\u3000\u30 Guangdong Tengen Industrial Group Co.Ltd(003003) 90 Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) )
A receita comercial foi de 3,398 bilhões de yuans, um aumento homólogo de 158,73%, e o lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 911 milhões de yuans, um aumento homólogo de 218,44%. O negócio de materiais de bateria de lítio da empresa alcançou uma receita de 2,315 bilhões de yuans, fazendo um avanço do zero. Em 2022q1, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser de 1,45-1,6 bilhão de yuans, com um aumento síncrono de 892% – 995%, principalmente devido à alta prosperidade da indústria de sal de lítio e à produção de capacidade de fase II da empresa. Em 2025, a capacidade patrimonial da empresa será de 145000 toneladas de hidróxido de lítio e 10000 toneladas de carbonato de lítio, criando um líder global em sal de lítio. Em 2018, a empresa e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) e outras empresas estabeleceram conjuntamente a indústria de lítio Tianyi O projeto de hidróxido de lítio de grau de bateria de 20000 toneladas fase I foi colocado em operação em dezembro de 2020 e o projeto de hidróxido de lítio de grau de bateria de 25000 toneladas fase II foi colocado em operação em dezembro de 2021. Ao mesmo tempo, a empresa continua a construir linhas de produção de hidróxido de lítio de 50000 toneladas e 60000 toneladas no condado de Jiang’an, cidade de Yibin e parque industrial de Ganmei, cidade de Meishan. Em janeiro de 2022, a empresa e Contemporary Amperex Technology Co.Limited(300750) propuseram estabelecer uma subsidiária joint venture para investir no projeto de fundição de carbonato de lítio de 100000 toneladas, com a empresa participando de 10%. Estima-se que até 2025, a capacidade de capital da empresa seja de 145000 toneladas de hidróxido de lítio e 10000 toneladas de carbonato de lítio.
A garantia de material de entrada de concentrado de lítio da empresa será aumentada para 9801010000 toneladas, cobrindo basicamente a capacidade planejada de 160000 toneladas de hidróxido de lítio. (1) Em setembro de 2021, Suzhou Tianhua times, controlados pelo controlador real Pei Zhenhua Suzhou Ta&A Ultra Clean Technology Co.Ltd(300390) , adquiriu 24% de capital do projeto Manono para nós US $ 240 milhões. A capacidade de produção futura planejada da mina Manono é de 1,6 milhão de toneladas. Naquele momento, a empresa obterá o direito de subscrição de 800000 toneladas. (2) Em março de 2021, o lítio Tianyi assinou o acordo suplementar sobre vendas de concentrado de lítio com a empresa Pilbara na Austrália, e o volume de vendas de embalagens aumentou para 115000 toneladas de 2022 a 2024. Além disso, o acordo pode ser prorrogado por cinco anos. (3) Em outubro de 2020, o lítio Tianyi assinou um acordo de longo prazo sobre concentrado de spodumene com a mineradora brasileira AMG. A AMG vendeu 6 Shenzhen Tagen Group Co.Ltd(000090) 000 toneladas de concentrado de spodumene para o lítio Tianyi de 2021 a 2023. Em janeiro de 2021, a empresa subscreveu toda a nova capacidade (pelo menos 200000 toneladas) de AMG nos próximos cinco anos, e o acordo pode ser prorrogado por mais cinco anos. O volume total de vendas do pacote de concentrado de lítio da empresa é 9801010000 toneladas, cobrindo basicamente a capacidade de produção planejada de sal de lítio.
Dar classificação de investimento “excesso de peso”. Nos próximos três anos, a capacidade de produção de sal de lítio da empresa será colocada em operação rapidamente, e o desenvolvimento entrará na faixa rápida. Estima-se que a receita de 2022 a 2024 será 12,43 / 173,0 / 23,22 bilhões de yuans, o lucro líquido atribuível à empresa-mãe será 3,68 / 54,2 / 54,5 bilhões de yuans, o EPS correspondente será 6,31 / 9,30 / 9,36 yuan, e o PE correspondente será 11,1 / 7,5 / 7,5 vezes. Comparado com a avaliação atual de empresas de sal de lítio, a avaliação é 10 vezes a de 2023, e o preço da ação correspondente é de 93 yuan / ação. É coberto pela primeira vez e classificado como “excesso de peso”.
Dica de risco: sob a flutuação do preço do lítio, a demanda por nova energia em vocêvocê é menor do que o esperado, e o progresso da construção do projeto Manono é menor do que o esperado.
