Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ( Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) ) em 8 de abril, Ingenic Semiconductor Co.Ltd(300223) divulgou seu relatório anual para 2021. A empresa alcançou uma receita de 5,274 bilhões de yuans em 2021, um aumento de 143,07% ano a ano; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 926 milhões de yuans, um aumento homólogo de 116527%. Correspondendo ao quarto trimestre, a empresa alcançou uma receita de 1,481 bilhão de yuans, um aumento anual de 57,27% e um aumento mensal de 1,62%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe foi de 291 milhões de yuans, um aumento anual de 472,83% e um aumento mensal de 3,78%.
Todas as linhas de negócios alcançaram resultados frutuosos e alcançaram um crescimento substancial no desempenho. Em 2021, beneficiando do rápido crescimento da demanda inteligente de aiot e automotivo e da alta perspectiva da indústria, a sede da empresa e as linhas de negócios ISSI alcançaram um rápido crescimento. Especificamente, (1) em 2021, o negócio de microprocessadores da sede da empresa alcançou uma receita de 199 milhões de yuans, yoy + 60,59%; (2) O negócio inteligente de chip de vídeo da sede da empresa alcançou uma receita de 979 milhões de yuans, yoy + 236,04%, com o crescimento anual mais rápido na receita entre as linhas de negócios da empresa; (3) ISSI chip de memória alcançou receita de RMB 3,594 bilhões, yoy + 135,63%; (4) A receita de chips analógicos e interconectados foi de 413 milhões de yuan, yoy + 120,11%.
Os novos produtos de chips de vídeo inteligentes estão constantemente, e chips de microprocessador abrem novos mercados. (1) Em termos de chips de vídeo inteligentes, a empresa tornou-se um fornecedor principal no mercado de monitoramento de segurança do consumidor da China. A empresa lançou chips NVR para equipamentos de back-end no campo da segurança profissional em 21q4. a empresa lançará produtos da série A1 para NVR, estação base de bateria e data center de monitoramento de vídeo no futuro; A empresa desenvolveu e lançou um novo chip T40 para o mercado high-end de visão inteligente IOT.O produto pode realizar 4K codificação de vídeo em tempo real e poder de computação AI pode chegar a 4-8t, o que pode atender aos crescentes requisitos de desempenho AI de terminais de vídeo inteligentes. (2) Em termos de microprocessador chip, a empresa realizou a pesquisa e desenvolvimento e fundição de microplaquetas da série x1600, um novo produto de microprocessador para o mercado de código de barras, controle de exibição e outros mercados, que pode atender às necessidades de muitos tipos de produtos de hardware inteligente no campo de aiot.A empresa desenvolveu vigorosamente o mercado de eletrodomésticos inteligentes e eletrodomésticos com base em novos produtos.
Os produtos de especificação de veículos ISSI foram implementados em toda a linha, beneficiando da transformação inteligente de veículos. (1) Em termos de memória, ISSI trabalhou no campo da memória por mais de 30 anos, e fornece SRAM, DRAM, flash e outros produtos com alta qualidade e alta confiabilidade para eletrônica automotiva, indústria e tratamento médico. Os produtos DDR4 estão atualmente expandindo suas categorias. Especificação do veículo DDR4 começou a produção em massa e vendas de produtos de alta capacidade de 8 / 16GB. 8GB lpddr4 deve começar a enviar amostras este ano, o que se espera para beneficiar plenamente da demanda aumentada de inteligência do veículo para armazenamento a bordo. Além disso, em 2021, a empresa continuou a aumentar a promoção do mercado da linha de produtos flash, e a receita de vendas de produtos flash de especificação de veículos cresceu rapidamente.A empresa também lançou dois novos produtos nem flash para o mercado consumidor, que deve alcançar produção em massa e vendas este ano. (2) Atualmente, a principal fonte de receita de chips analógicos a bordo são chips de driver led. A empresa tem centenas de produtos de driver LED. Com a melhoria contínua da taxa de penetração de chips de iluminação LED a bordo, a receita da linha de produtos de chip analógico da empresa deve manter uma tendência de crescimento rápido. Chips de interconexão incluem principalmente Lin / CAN bus e tecnologias de transmissão de rede, como g.vn e greenshy. G.vn foi enviado aos clientes. A empresa espera que os chips greenshy contribuam com receita em 22 anos, e o negócio de conexão em 22 anos deve entrar em um estágio de crescimento rápido.
Sugestão de investimento: esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22 / 23 / 24 anos alcance 1,27 / 16,4 / 2,07 bilhões de yuans, e o preço atual correspondente PE é 33 / 26 / 20 vezes respectivamente. Como principal beneficiário da inteligência automotiva, a empresa tem valor de investimento proeminente e mantém a classificação “recomendada”.
Aviso de risco: a verificação do produto não é como esperado; Flutuações cíclicas nas indústrias a jusante; Intensificação da concorrência no mercado
