\u3000\u30 Beijing Zznode Technologies Co.Ltd(003007) 55 Vats Liquor Chain Store Management Joint Stock Co.Ltd(300755) )
Evento: a empresa divulgou a previsão de desempenho para o primeiro trimestre de 2022. No primeiro trimestre de 2022, espera-se realizar uma receita operacional de RMB 3,530-3,560 bilhões, com um aumento homólogo de 50,00% – 51,28%; O lucro líquido atribuível à empresa-mãe deve ser 248258 milhões de yuans, com um aumento anual de 30,02% – 35,00%; Espera-se realizar um lucro líquido de 244253 milhões de yuans, um aumento anual de 27,79% – 32,78%.
A capacidade de distribuição tem sido continuamente melhorada, e a comercialização na época alta do Festival da Primavera tem sido realizada de forma ordenada. Trimestral a trimestral, o T1-Q4 alcançou receita operacional de RMB 23,53/16,01/20,181488 bilhões, respectivamente, em 2021, com um aumento homólogo de 81,74% / 49,93% / 53,08% / 18,04%, respectivamente. Em 2022, espera-se que o Q1 atinja uma receita operacional de RMB 3,530-3,560 bilhões, com um aumento anual de 50,00% – 51,28%, principalmente devido a 1) a pesquisa precisa e julgamento da demanda do mercado da empresa, estoque suficiente na temporada de pico de vendas do Festival da Primavera e agendamento de marketing ordenado; 2) Combinada com a situação de prevenção e controle epidêmico, a estratégia da empresa foi otimizada e o ritmo de marketing foi bem compreendido; 3) A capacidade de distribuição das cadeias de lojas foi continuamente melhorada e o número de pontos de fornecimento direto continuou a expandir.
Devido à grande demanda por vinho padrão durante o Festival da Primavera, o crescimento do lucro de 22q1 abrandou. Trimestral a trimestral, o T1-Q4 obteve lucro líquido atribuível à empresa-mãe de RMB 1,91/1,76/2,15/0,95 bilhão, respectivamente, em 2021, com um aumento homólogo de 95,22% / 51,80% / 100,54% / 79,20%, respectivamente, e lucro líquido realizado atribuível à empresa-mãe de 8,11% / 10,97% / 10,63% / 6,35%, respectivamente. Em 2022, espera-se que o Q1 atinja um lucro líquido de 248258 milhões de yuans, com um aumento anual de 30,02% – 35,00%, e uma margem de lucro líquido de 6,97% – 7,30%, que deve aumentar mês a mês, principalmente devido à expansão contínua do efeito da marca da cadeia de fidelidade de “comprar vinho real para Huazhi” e “comprar vinho famoso para Huazhi”; 2) O processo de gestão interna da empresa foi otimizado ainda mais, e a capacidade de resposta do mercado e a eficiência da operação foram significativamente melhoradas.
Continue a aumentar a proporção de vinhos finos e explore o layout de marketing tridimensional multicanal. No lado do produto, contando com a relação de cooperação contínua e estável com empresas de bebidas alcoólicas upstream e comerciantes de bebidas alcoólicas, a empresa realizou a aquisição de bebidas alcoólicas famosas e o desenvolvimento de bebidas alcoólicas de alta qualidade simultaneamente, continuou a fortalecer a promoção do mercado de bebidas alcoólicas de alta qualidade e alcançou ainda mais um avanço de lucro. No lado do canal, promova constantemente o layout nacional de cadeias de lojas e pontos de varejo e melhore constantemente a quantidade e a qualidade. De acordo com o relatório anual de 2021 da empresa, a empresa tem mais de 30000 pontos de varejo e 273 novas cadeias de lojas. Ao mesmo tempo, expanda ativamente o comércio eletrônico e novos canais de mídia para melhorar o reconhecimento da marca.
Sugestão de investimento: desde 21 anos, o desempenho continua a exceder as expectativas, e o alto crescimento sob as “duzentas metas” pode ser esperado. Os produtos padrão da empresa desenvolveram-se constantemente, o volume de licor fino personalizado continuou a aumentar, o reconhecimento do mercado foi continuamente melhorado e os produtos personalizados continuaram a promover a inovação, contribuindo para a linha de produtos high-end de marcas de licor sub high-end. Ao mesmo tempo, o modelo de canal de Huazhi foi continuamente verificado, o que melhorou muito a eficiência da indústria de jiuliutong. Portanto, esperamos que o lucro líquido atribuível à empresa-mãe em 22-23 anos seja de RMB 9 / 1,1 bilhão respectivamente, e o PE correspondente do preço atual das ações seja 16x / 13X respectivamente, mantendo a classificação de compra.
Aviso de risco: risco epidêmico repetido, risco de operação da empresa, nenhuma expectativa urgente de expansão de lojas, menos progresso na promoção de novos produtos do que o esperado, previsão de desempenho é apenas os resultados preliminares do cálculo, e os dados específicos estarão sujeitos à divulgação oficial do primeiro relatório trimestral